Strategy'nin Saylor'ı Bitcoin stratejisini savunuyor: Rezervler 54 milyar doları aşarak borcu geride bıraktı

Michael Saylor, Strategy'nin Bitcoin ve nakit rezervlerinin artık toplam borcunu aştığını belirterek, şirketin birikim modelini, imtiyazlı hisse senedinin çöküşüne yönelik artan eleştirilere karşı savundu.

"Oynaklık asla kolay değildir. Bitcoin çalışmaya devam ediyor. Biz de öyle," diyen Strategy'nin İcra Kurulu Başkanı Saylor, Juneteenth'te yaptığı sosyal medya paylaşımında, şirketin imtiyazlı hisse senedindeki satış dalgasına ilişkin ilk kamuoyu yorumunu yaptı. BTC Prag'da, şirketin gerektiğinde Bitcoin satma konusundaki istekliliğinin, imtiyazlı temettüleri ödemeye devam etmesine ve kredi yatırımcıları nezdinde güvenilirliğini korumasına olanak tanıdığını söyledi.

Strategy, değeri 54 milyar doların üzerinde olan 845.256 Bitcoin'e sahip olup, kripto paranın halka açık en büyük kurumsal sahibi konumunda. Şirketin imtiyazlı hisse senedi STRC, 18 Haziran'da 83 dolarla tüm zamanların en düşük seviyesine gerileyerek ilk kez 90 dolarlık halka arz fiyatının altında kapandı. %13 temettü ödeyen menkul kıymet, 100 dolarlık nominal değerini kaybederken, Strategy'nin Mayıs sonunda ödemeye katkıda bulunmak için 32 Bitcoin satmasının ardından temettü sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler arttı. MSTR hissesi bu yıl %28 değer kaybederek 112,53 dolardan işlem görüyor.

Saylor'un savunması, Bitcoin'in 19 Haziran'da riskli varlık satışları ve Strategy'nin finansman modeline ilişkin belirsizliklerin baskısı altında 63.000 dolar civarında işlem gördüğü bir dönemde geldi. Saylor, BTC Prag'da yapay zeka fonlama turlarından çıkan sermayenin yıl sonuna doğru Bitcoin'e geri döneceğini tahmin ederek 2026'yı "Bitcoin tarihinin en heyecan verici yılı" olarak nitelendirdi.

STRC Baskı Noktası

İmtiyazlı hisse senedindeki düşüş, kağıt üzerindeki kayıpların ötesinde sonuçlar doğuruyor. Strategy, ek Bitcoin alımları için nakit toplamak amacıyla imtiyazlı menkul kıymet ihraç etmeye güveniyor. STRC, 100 dolarlık referans değerinin önemli ölçüde altında işlem gördüğünde, yeni hisse ihraç etmek daha az cazip hale geliyor ve bu da şirketin yeni sermaye toplama kabiliyetini potansiyel olarak sınırlıyor.

Saylor, BTC Prag'daki gerilimi kabul ederek şirketin "büyüme ve risk arasında dinamik bir denge kurduğunu", uzun vadeli bilanço gücü karşılığında kısa vadeli seyrelmeyi kabul ettiğini söyledi. Gerektiğinde Bitcoin satma esnekliği olmadan "iş modelinin bozuk olduğunu" savundu.

Modeller Ne Diyor?

Tartışma, yeniden gün yüzüne çıkan yorumların Saylor'un STRC yapısının bazı bölümlerini tasarlamak için ChatGPT kullandığını ortaya çıkarmasının ardından yoğunlaştı. STRC'nin 100 dolara toparlanıp toparlanamayacağı sorulduğunda, üç önde gelen yapay zeka modeli koşullu değerlendirmeler sundu. ChatGPT, Bitcoin'in istikrar kazanması ve gelir odaklı menkul kıymetlere olan talebin artması halinde nominal değere dönüşün mümkün olduğunu söyledi. Grok, toparlanmanın "son derece zor" olacağını ve Bitcoin'in performansına bağlı olduğunu belirtti. Claude, yatırımcıların ihraççının uzun vadeli yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetine olan güveni yeniden kazanması durumunda imtiyazlı menkul kıymetlerin genellikle iskontolardan toparlandığını söyledi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.