270 milyar doları yöneten bir İsviçreli kurumsal yatırımcı, yedi büyük petrol üreticisinin tahvillerini satın almayı durduracak; bu, enerji borç piyasalarındaki ESG odaklı en son değişim.
Geri
İsviçreli 270 Milyar Dolarlık Fon, Büyük Petrol Şirketlerinin Tahvillerini Karalisteye Almayı Planlıyor
270 milyar doları yöneten bir İsviçreli kurumsal yatırımcı, Suudi Aramco ve ExxonMobil'in de aralarında bulunduğu dünyanın en büyük yedi petrol ve gaz üreticisi tarafından ihraç edilen tahvillerin satın alımını, bir ESG tavsiyesinin ardından durdurmayı planlıyor.
Kurumun bir temsilcisine göre, bu karar, İsviçre Sorumlu Yatırımlar Derneği'nin (SVVK-ASIR) Chevron, ExxonMobil, Suudi Aramco, Marathon Petroleum, PBF Energy, Phillips 66 ve Valero Energy'nin borçlanma araçlarının karalisteye alınmasını önermesinin ardından geldi.
Temsilci, önerilen yasağın yalnızca tahvil portföylerini kapsadığını ve hisse senedi yatırımlarını kapsamadığını söyledi. Hisse senedi varlıkları için SVVK-ASIR, üye kurumların oy haklarını kullanmaya devam etmelerini tavsiye etti.
Bu hamle, Avrupalı bir kurumsal yatırımcı tarafından petrol ve gaz borçlarından yapılan en büyük ESG odaklı çekilmelerden biri olarak öne çıkıyor ve büyük bir alıcının tahvil piyasalarından çıkmasıyla hedeflenen enerji firmalarının borçlanma maliyetlerini potansiyel olarak artırabilir. Karar, İsviçreli ve Avrupalı varlık yöneticileri arasında portföyleri iklim hedefleriyle uyumlu hale getirme yönündeki daha geniş eğilimi hızlandırabilir.
ESG Çekilme Dalgası Hız Kazanıyor
SVVK-ASIR tavsiyesi, Avrupalı kurumsal yatırımcıların fosil yakıt maruziyetine yönelik kısıtlamaları sıkılaştırma modelini genişletiyor. Dünyanın en büyüğü olan Norveç'in 1,7 trilyon dolarlık varlık fonu, iklim endişeleri nedeniyle halihazırda birçok petrol ve gaz şirketini portföyünden çıkardı. 11,5 trilyon dolar yönetim altındaki varlığıyla dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, Avrupalı müşterilerinden enerji sektörü borçlarına yönelik ESG taramasını genişletmesi yönünde artan bir baskıyla karşı karşıya.
Hisse senedi yatırımlarının yasak kapsamı dışında tutulması, hissedar katılımını korurken borç sermaye akışlarını yeniden yönlendiren kalibre edilmiş bir yaklaşıma işaret ediyor. SVVK-ASIR'ın üyelerin hisse senedi pozisyonlarında oy haklarını kullanmaya devam etmeleri yönündeki rehberliği, derneğin aktif sahipliği borç piyasası dışlamasına tamamlayıcı olarak gördüğünü gösteriyor. Tahvillerden çıkarken hisselerde oy gücünü korumaya dayalı bu ikili strateji, Avrupa genelindeki diğer ESG odaklı kurumsal yatırımcılar için bir model haline gelebilir.
Borçlanma Maliyetleri Odağında
Hedeflenen şirketler için, 270 milyar dolarlık bir kurumsal alıcının tahvil sahibi tabanlarından çıkması, kredi spreadleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir. 2024'te 6 milyar dolar tahvil ihraç eden Suudi Aramco, temettü programını ve sermaye harcamalarını finanse etmek için büyük ölçüde uluslararası borç piyasalarına güveniyor. Yatırım yapılabilir dereceye sahip ihraççılar olan Chevron ve ExxonMobil, ESG incelemelerinin yoğunlaşmasıyla genişleyen daha geniş enerji sektörü spreadlerini takip eden tahvil getirilerine sahip.
Tavsiyede adı geçen yedi şirket, entegre süper majörlerden bağımsız rafinericilere kadar petrol ve gaz değer zincirini kapsıyor. Marathon Petroleum, PBF Energy, Phillips 66 ve Valero Energy - tamamı büyük ABD rafinericileri - iş modellerinin doğrudan fosil yakıt işlemeye bağlı olması nedeniyle özellikle baskıyla karşılaşabilir. Bu rafinericiler için, borçlarındaki azalan yatırımcı tabanı, rafinaj marjlarının zaten yavaşlayan küresel talep nedeniyle baskı altında olduğu bir dönemde daha yüksek fonlama maliyetlerine dönüşebilir.
Web sitesine göre SVVK-ASIR, toplam varlıkları 1 trilyon doları aşan 20'den fazla İsviçreli kurumsal yatırımcıyı temsil ediyor. Mevcut tavsiye yalnızca yedi şirketi hedef alırken, dernek gelecekteki incelemelerde ek enerji sektörü ihraççılarını da içerecek şekilde karalisteyi genişletebilir ve petrol ve gaz borç piyasaları üzerindeki etkiyi artırabilir.
Temsilci, kararın resmi bir inceleme döneminin ardından yürürlüğe girmesinin beklendiğini söyledi. Diğer İsviçreli kurumsal yatırımcılar da tavsiyeye uyarsa, hedeflenen enerji tahvilleri üzerindeki birleşik satış baskısı yoğunlaşabilir ve potansiyel olarak petrol ve gaz kredi eğrisi boyunca getirileri yükseltebilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
