Önemli Çıkarımlar:
UBS, ABD-İran ateşkesinin ham petrolü varil başına 90 doların altına çekmesinin Çin'in üç büyük havayolu şirketinin kârlılığını artıracağını belirtti.
"Yakıt maliyetleri, Çinli havayollarının toplam işletme maliyetlerinin yüzde 30 ila 40'ını oluşturuyor ve en büyük tek maliyet kalemlerini temsil ediyor," dedi UBS bir araştırma raporunda.
Banka, üç büyük taşıyıcının — Air China Ltd., China Southern Airlines Co. ve China Eastern Airlines Corp. — art arda çeyreklik kâr iyileşmeleri kaydedeceğini ve yıllık bazda karşılaştırmaların pozitife döneceğini öngörüyor. DBS Group, Air China için tavsiyesini "tut"a yükseltti ve hedef fiyatını 4,1 HKD olarak belirledi.
Petrol fiyatlarının savaş dönemi zirvelerinden varil başına 100 doların üzerinden 90 doların altına gerilemesi, çatışmanın petrolü Şubat sonundaki yaklaşık 60 dolardan yukarı taşımasının ardından raflama sağlıyor. Kayıplar Haziran başına kadar uzamış olsa da UBS, potansiyel yakıt ek ücreti indirimlerinin talebi canlandırmasıyla ayın ikinci yarısında kârlılığın iyileştiğini görüyor.
Şubat sonunda başlayan Ortadoğu çatışması, petrol fiyatlarını kabaca 60 dolardan Mayıs ayına kadar 100 doların üzerine fırlatarak, UBS'ye göre Nisan ve Mayıs aylarında üç taşıyıcının her biri için aylık ortalama yaklaşık 1,2 milyar RMB ila 1,5 milyar RMB arasında kayıp yarattı. Brent petrol, Başkan Donald Trump'ın İran ile bir anlaşmaya varıldığını söylemesinin ardından Pazar günü yüzde 3,9 düşüşle varil başına yaklaşık 84 dolara gerilerken, ABD ham petrolü yüzde 4,8 düşüşle yaklaşık 81 dolara indi.
Banka, Çinli havayolu hisselerinin son aylarda artan petrol fiyatları nedeniyle baskı altında olduğunu ancak piyasanın olumsuz faktörleri büyük ölçüde absorbe ettiğini ve aşağı yönlü potansiyelin sınırlı kaldığını belirtti. Yakıt maliyetleri düşerken, en büyük maliyet rüzgarının geri çekilmesiyle sektör yeniden değerleme görebilir.
Bu çağrı, petrolden kaynaklanan maliyet baskısının en kötü döneminin, aylardır ağır kayıplar yaşayan Çinli havayolları için geride kalmış olabileceğine işaret ediyor. Yatırımcılar, bu trendin teyidi için haftalık jet yakıtı fiyat verilerini ve olası yakıt ek ücreti ayarlamalarını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
