ABD tahvil piyasası bu hafta sembolik bir eşiği aşarak Federal Rezerv'in politika yolunu karmaşıklaştırdı ve borsa genelindeki yapay zeka destekli yükselişin kalıcılığına dair soru işaretleri yarattı.
ABD tahvil piyasası bu hafta sembolik bir eşiği aşarak Federal Rezerv'in politika yolunu karmaşıklaştırdı ve borsa genelindeki yapay zeka destekli yükselişin kalıcılığına dair soru işaretleri yarattı.
ABD uzun vadeli borçlanma maliyetleri, Hazine'nin 25 milyar dolarlık 30 yıllık tahvil ihalesinde faizin %5,058'e ulaşmasıyla 2008 küresel finans krizi öncesinden bu yana görülmemiş bir seviyeye tırmandı. Bu gösterge, 2007'den beri ilk kez bu eşiği aşmış oldu.
LPL Financial Baş Teknik Stratejisti Adam Turnquist, "Uzun vadeli faiz oranlarındaki sürekli yukarı yönlü baskı, özellikle büyüme odaklı sektörler ve yüksek iskonto oranlarına ve daha sıkı finansal koşullara duyarlı değerlemeler için borsa üzerinde artan bir engel haline gelebilir" dedi.
Bu dönüm noktası niteliğindeki faiz seviyesi, yatırımcıların dirençli ekonomik büyüme, kalıcı enflasyon ve süregelen hükümet borçlanması gibi faktörlerle karşı karşıya kaldığı bir dönemde geldi. Gösterge 10 yıllık Hazine tahvilleri %4,46'ya tırmanırken, iki yıllık tahviller tüketici fiyatlarının bir yıl öncesine göre %3,8 arttığını gösteren verilerin ardından %4'e yaklaştı. 10 haftalık İran savaşı enerji maliyetlerini yükselterek enflasyonu Federal Rezerv'in %2'lik hedefinden daha da uzaklaştırdı.
%5'in üzerine çıkış, merkez bankasının para politikasını gevşetmekte zorlanabileceği zorlu bir politika ortamını devralan yeni Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh için durumu karmaşıklaştırıyor. Yükselen Hazine tahvili faizleri, konut kredileri ve kurumsal borçlanma maliyetlerini doğrudan etkileyerek ekonomiyi yavaşlatma tehdidi oluştururken, hükümet 40 trilyon dolara yaklaşan ulusal borç üzerinde daha yüksek finansman maliyetleriyle karşı karşıya kalıyor.
Yatırımcılar, iki yıllık kısıtlayıcı para politikasına rağmen bir dizi faktörün enflasyonist baskıları canlı tutabileceğinden giderek daha fazla endişe duyuyor. Yoğun hükümet borçlanmasının ötesinde, Orta Doğu'daki çatışmanın küresel ham petrol fiyatlarını artıran bir arz şoku yaratmasıyla jeopolitik gerilimler birincil itici güç konumunda.
BlackRock Küresel Sabit Getiri Baş Yatırım Sorumlusu Rick Rieder, "Enflasyon baskısı talep yerine arz tarafından geldiğinde, büyüme yavaşlasa bile faizler yüksek kalabilir" dedi. Bu dinamik, Federal Rezerv'i enflasyonu kontrol etme görevi ile finansal istikrarı koruma ihtiyacı arasında sıkıştırıyor. Saxo Bank Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana, 2030 yılına kadar 5 trilyon doları aşması beklenen yapay zekaya yönelik yoğun sermaye harcamalarının, küreselleşmeden uzaklaşma ile birlikte enflasyonu yıllarca tetikleyeceğini belirtti.
Tahvil piyasasındaki çalkantıya rağmen, hisse senedi piyasaları dirençli kalmaya devam etti ve S&P 500 ile Nasdaq yeni zirveler gördü. Teknoloji hisselerindeki yapay zeka destekli yükseliş, şimdiye kadar beklenenden yüksek gelen enflasyon raporlarına rağmen gücünü korudu. Ancak sermaye maliyeti arttıkça bu trendin sürdürülebilirliği sorgulanıyor.
Bank of America yakın tarihli bir raporunda, "30 yıllık Hazine tahvili için %5'lik 'Maginot Hattı'nın korunduğunu söylüyoruz ancak patlamalar/balonlar her zaman faizlerdeki keskin bir sıçrayışla sona erer. Eğer faizler yeni zirvelere ulaşırsa, 'felaket kapısı' açılmaya başlar" uyarısında bulundu. S&P 500 7.500 puan eşiğini test ederken, yükselen hisse senedi değerlemeleri ile artan uzun vadeli faiz oranlarının sert gerçekliği arasındaki ayrışma yatırımcılar için temel bir risk olmaya devam ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
