ABD Nisan ayı perakende satışları enflasyon sınavında %0,6 artış gösterebilir

ABD perakende satışlarının Nisan ayında, tüketicilerin artan benzin fiyatları ve destekleyici vergi iadelerinden oluşan karmaşık bir ortamda hareket etmesiyle, bir önceki aydaki %1,7'lik artıştan önemli bir soğuma göstererek %0,6'lık ılımlı bir artış sergilemesi bekleniyor. Nüfus Sayım Bürosu tarafından 14 Mayıs'ta açıklanacak olan rapor, tüketici direncinin işaretleri için yakından izleniyor ve tahminler %0,2 ile %0,8 artış arasında geniş bir yelpazede değişiyor.

Pantheon Macroeconomics baş ABD ekonomisti Samuel Tombs bir notunda, "Asıl sınav, vergi iadelerinin akışının önemli ölçüde azalacağı, yüksek benzin fiyatlarının ise muhtemelen yüksek kalmaya devam edeceği Mayıs ayında gelecek," diye yazdı.

Manşet konsensüsünün altında, Nisan performansı için tahminler alışılmadık şekilde bölünmüş durumda. Goldman Sachs ve J.P. Morgan ekonomistleri, birkaç aylık sağlam kazançların ardından olası bir yavaşlamaya işaret ederek aylık bazda yalnızca %0,2'lik bir artış öngörüyor. Buna karşılık, Chicago Federal Rezerv Bankası'nın Ulusal Perakende Harcama Göstergesi %0,8'lik daha güçlü bir aylık ilerlemeye işaret ediyor. Özel kart harcamalarından gelen veriler güçlüydü; PNC Nisan ayında yıllık bazda %5,3'lük bir artış kaydederken, Bank of America %4,8'lik bir artış gördü.

Güçlü bir rapor, özellikle Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) Nisan ayında yıllık %6,0 artarak Aralık 2022'den bu yana en büyük artışını kaydetmesinin ardından, kalıcı enflasyon hakkındaki endişeleri yoğunlaştırabilir. Böyle bir sonuç, Federal Rezerv'i faiz oranları konusundaki şahin duruşunu sürdürmeye zorlayacaktır. Tersine, beklenenden zayıf bir rakam tüketicinin geri çekildiğini göstererek ekonomik büyüme hakkında endişeleri artırabilir ancak potansiyel olarak gelecekteki faiz indirimlerinin önünü açabilir.

Benzin Fiyatı Baskısı

Mart ayındaki perakende satış artışının büyük bir kısmı, talep artışından ziyade pompadaki yüksek fiyatları yansıtan benzin satışlarındaki aylık %15,5'lik sıçramaya atfedilmişti. Benzin fiyatları Nisan ayında yüksek kalmaya devam etse de ekonomistler, manşet rakam üzerindeki etkinin daha az şiddetli olmasını ve toplama tahmini 0,3 yüzde puanı katkıda bulunmasını bekliyor. Veriler, hanelerin harcamaları büyük ölçüde kısmak yerine yüksek maliyetleri karşılamak için tasarruflarına başvurduğunu gösteriyor. Bu eğilim, bu fayda eşit olarak dağıtılmasa da daha büyük ortalama vergi iadeleriyle geçici olarak destekleniyor.

Dengesiz Bir Tüketici

Bank of America Enstitüsü'ne göre, harcama ivmesi giderek daha fazla yüksek gelirli haneler tarafından yönlendiriliyor. Kredi ve banka kartı verileri üzerindeki analizi, düşük ve orta gelirli hanelerin özellikle isteğe bağlı "olmasa da olur" mal ve hizmetlerde geri çekilmeye başladığını gösteriyor. Bu farklılık, enflasyonun farklı tüketici segmentleri üzerindeki çeşitli etkilerini vurguluyor. Seçici yavaşlamanın bir başka kanıtı da hem Ekonomik Analiz Bürosu hem de Cox Automotive tarafından Nisan ayı için bildirilen zayıf araç satışlarından geliyor ve bu da büyük çaplı alımlarda temkinli olunduğunu gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.