Nisan ayı için şaşırtıcı derecede güçlü gelen ABD işgücü piyasası raporu, yavaşlama beklentilerine meydan okuyan sağlam istihdam artışıyla yatırımcı güvenini artırırken, enflasyon endişelerini hafifletebilecek daha yumuşak ücret artışını da ortaya koydu.
ABD ekonomisi Nisan ayında 115.000 tarım dışı istihdam ekleyerek konsensüs tahminlerini ikiye katladı ve kalıcı enflasyon ile jeopolitik belirsizliğe rağmen temel dayanıklılığa işaret etti. Rapor, yalnızca 62.000 civarında istihdam artışı öngören ekonomistleri ters köşe yaptı. Spartan Capital Securities baş piyasa ekonomisti Peter Cardillo, "Bu sağlam bir istihdam raporu ve belki de yapay zekanın işleri çalacağı endişesinin henüz meyve vermediğine işaret ediyor. Kesinlikle işgücü piyasasının sağlam kaldığını gösteriyor," dedi. Manşet rakamı etkileyici olsa da, diğer ayrıntılar piyasaları neşelendiren karışık bir tablo çizdi. İşsizlik oranı beklendiği gibi yüzde 4,3'te sabit kaldı. Federal Rezerv (Fed) için daha kritik olan ortalama saatlik kazançlar, Mart ayına göre sadece yüzde 0,2 artarak yüzde 0,3'lük artış beklentisinin altında kaldı. Zayıf ücret verileri ABD Hazine getirilerini düşürdü; 10 yıllık tahvil getirisi dört baz puan düşerek yüzde 4,35'e gerilerken, S&P 500 sabah işlemlerinde yüzde 0,6 yükseldi. Veriler, Fed'in para politikası konusunda sabırlı kalabileceği, zayıflayan bir işgücü piyasasına müdahale etmek için acil baskı hissetmeden enflasyon görevine odaklanabileceği görüşünü pekiştiriyor. Vadeli işlem piyasaları hala Fed'in Haziran toplantısında faizlerin değişmeyeceği ihtimalinin yüksek olduğunu gösterse de, CME Group'a göre raporun ardından faiz indirimi olasılığı hafifçe arttı. ### Sektörel Farklılaşma ve Yapay Zeka Endişeleri Çalışma İstatistikleri Bürosu'na göre, istihdam yaratımı birkaç ana sektörde yoğunlaşırken, diğerleri zayıflık göstermeye devam etti. Sağlık sektörü 37.000 istihdam artışıyla başı çekerken, onu 30.000 ile ulaşım ve depolama ve 22.000 pozisyonla perakende ticaret izledi. Buna karşılık, bilişim sektörü 13.000 istihdam daha kaybederek, sektörün 2022 sonundaki zirvesinden bu yana 340.000'den fazla iş kaybettiği keskin düşüşünü sürdürdü. Birçok analist bu zayıflığı, genel piyasa sağlam kalsa bile uzun vadeli iş kaybı endişelerini artırmaya devam eden bir trend olan yapay zekanın neden olduğu bozulmaya bağlıyor. İmalat istihdamı da 2.000 azaldı; bu durum ekonominin mal üreten tarafı için endişe verici bir işaret. ### Piyasalar İçin Bir 'Goldilocks' Raporu Yatırımcılar raporu büyük ölçüde bir "Goldilocks" senaryosu olarak yorumladılar: Fed'i daha şahin bir duruşa zorlayacak kadar sıcak değil, ancak yakın bir resesyona işaret edecek kadar da soğuk değil. Güçlü işe alım ve ılımlı ücret enflasyonunun birleşimi, riskli varlıklar için ideal bir sonuç olarak görülüyor. CrossCheck Management yatırım direktörü Todd Schoenberger, "Beklenenden daha düşük gelen ortalama saatlik kazançlar, bazı enflasyon endişelerini hafifletmeye yardımcı olabilir. Bu rapor, ekonominin güç odakları bulmaya devam ettiği görüşünü pekiştiriyor," dedi. Piyasa tepkisi bu görüşü destekledi; ABD dolar endeksi, tüccarların agresif Fed sıkılaştırması bahislerini azaltmasıyla bir para sepeti karşısında yüzde 0,3 düştü. Rapor, dirençli kalan ancak yüksek enerji fiyatları ve jeopolitik gerilimlerden kaynaklanan rüzgarlarla karşı karşıya kalan ABD tüketicisi için bir tampon sağlıyor. İşe alımlardaki devam eden güç, işverenlerin hala bordroları genişletecek kadar güvende olduklarını göstererek, yılın ikinci yarısına giren ekonomi için istikrarlı bir temel oluşturuyor. Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
