ABD perakende harcamaları Mayıs'ta %1,3 arttı, tüketiciler seçici davranıyor

ABD'li tüketiciler Mayıs ayında harcamalarını bir önceki yıla göre %1,3 artırdı ancak daha az ürün satın aldı; bu ayrışma, aylardır süren yüksek enflasyon ve yakıt maliyetlerinin ardından artan fiyat hassasiyetini gösteriyor.

Circana verilerine göre ABD perakende harcamaları Mayıs'ta bir önceki yıla kıyasla %1,3 artarken, birim hacimler %1,5 düştü — bu üç ayın en geniş farkı — tüketiciler alışverişlerinde daha seçici hale geldikçe.

"Tüketiciler yüksek fiyatlara karşı nasırlaşmış olabilir, ancak uyuşmuş değiller — nasıl harcama yapacakları konusunda son derece ilgili ve bilinçli davranmaya devam ediyorlar," dedi Circana baş perakende sektörü danışmanı Marshal Cohen.

Veri açıklamasının ardından dolar endeksi 99,64'e yükselirken, 10 yıllık Hazine tahvil getirisi %4,440'ta sabit kaldı. Altın ons başına 4.327,37 dolardan işlem görürken, Nasdaq 100 vadeli işlemleri %0,6'lık kazancını korudu. Gıda ve içecek satışları %2,2 artarken birim talep neredeyse sabit kaldı; ihtiyari genel ticari ürünler ise %1,2'lik gelir artışına karşın %4,3'lük birim satış düşüşü kaydetti. Circana'ya göre özel markalı ürünler artık giyim satış gelirinin %49'unu oluşturuyor; bu, değer odaklı aşağı yönlü tüketim davranışının bir işareti.

Harcama kalıbı, Federal Rezerv'in politika hesaplamalarını zorlaştırıyor: Hizmet enflasyonu yapışkan seyrederken mal talebi yumuşuyor. Nisan ayında perakende harcamaları yıllık bazda %1,6 düşüş ve %4,7'lik birim düşüş kaydetmişti; bu da Mayıs'taki toparlanmayı kıyasla mütevazı kılıyor. Piyasalar şimdi Fed'in bir sonraki toplantısına bakarak tüketici direncinin mevcut faiz ortamına dayanıp dayanamayacağına dair ipuçları arıyor.

Circana'ya göre Mayıs verileri, genel perakende harcamalarının yıllık bazda %1,6 düştüğü ve birim talebin %4,7 gerilediği Nisan ayına göre bir iyileşme anlamına geliyor. Gıda dışı tüketim mallarında dolar satışları %2,3 artarken birim talep %2,1 düştü; tüketicilerin daha az ürün için daha fazla ödeme yapma trendi devam ediyor.

Yaşam tarzı ve keyifle bağlantılı kategoriler, genel geri çekilmenin aksine yükseldi. Video oyunları ve oyuncaklar gibi eğlence odaklı segmentler kayda değer kazançlar elde ederken, güzellik ürünleri ihtiyari harcamaların istikrarlı bir itici gücü olmaya devam etti. Otomotiv ürünleri, teknoloji ve küçük ev aletleri gibi pratik satın almalar, temel ihtiyaçların süregelen önceliklendirilmesini yansıttı.

Değer Göçü Perakendeyi Yeniden Şekillendiriyor

Özel markalara yöneliş, bu yıl tüketici davranışındaki en belirgin değişimlerden birini işaret ediyor. Mağaza markaları artık giyim satış gelirinin neredeyse yarısını yakalamışken, ulusal markalar primli fiyatlandırmayı haklı çıkarma konusunda artan bir baskı altında. Cohen, mevcut ortamda başarının, perakendecilerin "satın alma anlarını, hem keyif hem de değeri dengeleyen, cazip, varış noktası odaklı deneyimlere dönüştürme" yeteneğine bağlı olduğunu söyledi.

Benzin fiyatları, önceki zirvelerden bir miktar gerilemiş olsa da, harcama kalıplarını etkileyecek kadar yüksek seyretmeye devam ediyor. Circana'ya göre Anma Günü haftası mütevazı bir yıllık büyüme kaydetti; bu, tüketicilerin yüksek yakıt maliyetlerine uyum sağladığını ancak ihtiyari kategorilerde hâlâ kısıtlandığını gösteriyor.

Varlık Sınıfları Arası Etkiler

Doların 99,64'e mütevazı yükselişi, verilere yönelik nötr-hafif olumlu bir okumayı yansıttı; yatırımcılar, üst düzey büyüme ile alttaki hacim zayıflığından gelen karışık sinyalleri analiz ediyor. %4,440 seviyesindeki 10 yıllık getiri, tahvil piyasalarının faiz beklentilerini ayarlamak için çok az neden gördüğünü gösterirken, altının ons başına 4.300 doların üzerinde kalması, enflasyon belirsizliğine karşı korunma talebinin sürdüğüne işaret etti.

Birim talebin bu kadar keskin daraldığı ve dolar satışlarının arttığı son dönem — 2024'ün ikinci çeyreği — Fed'in Eylül'de çeyrek puanlık bir indirim yapmadan önce yedi ardışık toplantı boyunca faizleri sabit tuttuğu dönemdi. Mevcut ayrışma devam ederse, piyasalar politika gevşemesi için benzer bir zaman çizelgesi fiyatlamaya başlayabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.