ABD Hazine Bakanlığı, hükümetin artan borçlanma ihtiyaçlarını yönetmek için kısa vadeli bonolara güvenme stratejisine bağlı kalarak, uzun vadeli borçlanma ihalelerinin boyutlarını en azından önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca sabit tutacak.
Hazine Çarşamba günü Washington'da yayınladığı üç aylık borç geri ödeme bildirisinde, "En azından önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca nominal kuponlu ve FRN (Değişken Faizli Tahvil) ihale boyutlarında bir değişiklik öngörmüyoruz" dedi. Bakanlık, yaklaşık 41,6 milyar dolarlık yeni nakit toplamak için önümüzdeki hafta 125 milyar dolarlık tahvil ve bono satacağını duyurdu.
Yaklaşan satışlar, 11 Mayıs'ta 58 milyar dolarlık 3 yıllık tahvil, 12 Mayıs'ta 42 milyar dolarlık 10 yıllık tahvil ve 13 Mayıs'ta 25 milyar dolarlık 30 yıllık tahvilden oluşacak. Bu karar, ülkenin borç karmasındaki kısa vadeli bonoların payını artıran bir politikayı uzatıyor; Uluslararası Para Fonu (IMF) geçen ay bu taktiğin ABD'yi ani faiz artışlarından kaynaklanan daha büyük risklere maruz bırakabileceği konusunda uyarmıştı.
Strateji, uzun vadeli borç arzını sınırlayarak kısa vadeli istikrar sağlıyor ancak hükümetin finansman maliyetlerini değişken piyasa duyarlılığına karşı daha savunmasız bırakıyor. Yatırımcılar ve bayilerden oluşan bir panel olan Hazine Borçlanma Danışma Komitesi (TBAC), ayrı bir açıklamada, Ekim ayında başlayan mali yılda faiz getirili menkul kıymet satışlarının genişletilmesinin gerekli olabileceğini belirtti.
Bütçe Açığı Baskıları Artıyor
Hazine'nin kısa vadeli finansmana olan bağımlılığı, Federal Rezerv de dahil olmak üzere güçlü talep tarafından desteklendi. Merkez bankası, vadesi dolan ipoteğe dayalı menkul kıymet portföyünden elde edilen gelirleri Hazine bonolarına yeniden yatırarak önemli ve istikrarlı bir talep kaynağı oluşturuyor.
Ancak TBAC raporu, ABD bütçe açığı genişlemeye devam ederken mevcut yaklaşımın sürdürülebilir olmayabileceğine işaret ediyor. Komite, "Hazine'nin düşünebileceği ileriye dönük rehberlikte potansiyel değişiklikleri tartıştığını" belirterek, piyasanın uzun vadeli devlet tahvili arzında nihai bir artışa hazırlandığını ima etti.
Cari çeyrek için Hazine, beklenenden düşük net nakit girişlerini gerekçe göstererek Pazartesi günü net borçlanma tahminini 189 milyar dolara yükseltti. Bakanlık ayrıca nakit bakiyesinin Temmuz ayı sonuna kadar 1 trilyon dolarlık zirveye ulaşabileceğini öngördü.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
