Temel Çıkarımlar
China Vanke Co. (02202.HK), 2025 yılı tam yıl zararının 88,56 milyar RMB'ye yükseldiğini gördü; bu, geliştiricinin borç metrikleri kötüleşmeye devam ederken Çin'in emlak sektöründeki derinleşen sıkıntının çarpıcı bir göstergesidir.
Sonuçlar, şirketin resmi bir duyurusunda açıklandı ve bu duyuruda yıl için hissedarlara temettü dağıtılmayacağı da teyit edildi. Rapor, ülkenin en büyük gayrimenkul firmalarından birinin karşı karşıya olduğu ciddi likidite ve kârlılık zorluklarının açık bir sinyalini verdi.
Vanke'nin yıl içindeki geliri yıllık bazda %32 düşerek 233,43 milyar RMB'ye geriledi. Kârlılıktaki çöküş daha da belirgindi ve brüt kâr %95,5 düşüşle sadece 1,26 milyar RMB'ye geriledi. 88,56 milyar RMB'lik net zarar, bir önceki yıl kaydedilen 49,48 milyar RMB'lik zarardan önemli bir genişlemeydi ve hisse başına 7,45 RMB zarara dönüştü.
Bu rakamlar, çok yıllı bir konut krizi, sıkı kredi koşulları ve düşen gayrimenkul değerleriyle boğuşan Çinli geliştiriciler üzerindeki muazzam baskının altını çiziyor. Vanke'nin durumu, devlet destekli inşaatçılar arasında bile devam eden hayatta kalma mücadelesini vurguluyor ve finansal bulaşma ile dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki sistemik risk potansiyeli hakkındaki endişeleri artırıyor.
Geliştiricinin finansal sağlığına daha yakından bakıldığında önemli bir bilanço baskısı ortaya çıkıyor. Vanke'nin net borç oranı yıl başına göre 42,9 puan artarak %123,5'e yükseldi. Toplam faiz getiren yükümlülükler 358,48 milyar RMB seviyesinde gerçekleşti ve bu rakam grubun toplam varlıklarının %35,1'ini oluşturdu.
Şirket, yıl içinde 20,83 milyar RMB tutarında ek stok değer düşüklüğü karşılığı ayırmak zorunda kaldı ve bu karşılıkların toplam bakiyesi 26,64 milyar RMB'ye ulaştı. Bu durum, piyasadaki durgunluk ortasında gayrimenkul varlıklarının düşen değerini yansıtmaktadır. Karşılıklara rağmen, toplam stok miktarı %28 azalarak 373,74 milyar RMB'ye düştü; bu da kârlılık üzerinde ağır bir maliyetle olsa da varlıkların elden çıkarılmasında bir miktar ilerleme kaydedildiğini gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
