Key Takeaways:
Deutsche Bank AG (LSE:DBK), Vistry Group PLC (LSE:VTY) için fiyat hedefini %38 oranında indirerek 370p'ye çekti. Bu hamle, sektördeki kârlılık endişelerinin artmasıyla İngiliz konut üreticisinin hisselerinin %12'nin üzerinde değer kaybetmesine neden oldu.
Deutsche Bank analisti Chris Millington müşterilerine gönderdiği bir notta, "Yönetimin nakit yaratmaya odaklanması satış oranlarında yıllık bazda yaklaşık %30'luk bir artışı destekledi, ancak bu hıza ulaşmak için gereken ağır iskontolar ile artan inşaat maliyeti enflasyonu bir bedel ödetecektir" dedi.
Alman bankası fiyat hedefini 600p'den 370p'ye indirdi ancak 285,6p seviyesinde işlem gören hisse senedi için 'Tut' tavsiyesini korudu. Not indirimi, daha düşük marj varsayımlarını yansıtan ve 2026-2028 dönemi için vergi öncesi kâr tahminlerinde yapılan %20'lik bir azaltmadan kaynaklandı. Vistry hisseleri duyurunun yapıldığı gün %12,3 düştü.
Hamle, konut üreticilerinin zayıf bir konut piyasasında satış hacmi kovalarken maliyet baskılarını absorbe etmek zorunda kalmalarıyla karşı karşıya kaldıkları zorlu dengeyi vurguluyor. Vistry kısa süre önce ilk yarı kârının geçen yıla göre "önemli ölçüde" düşük olacağı uyarısında bulunmuş ve nakit korumak için hisse geri alım programını durdurmuştu. Deutsche Bank, nakit yaratmaya odaklanmanın yıl sonu net nakit tahminlerini bir miktar iyileştirdiğini belirtse de, bu durum marj endişelerini gidermeye yetmedi.
Deutsche Bank'ın not indirimi, Jefferies ve Peel Hunt dahil olmak üzere diğer aracı kurumlardan gelen benzer tahmin indirimlerini takip ediyor. Piyasa, kazançlarda ve genel makroekonomik ortamda istikrar işaretleri görene kadar hisse senedinin baskı altında kalması muhtemel. Yatırımcılar, şirketin uygun fiyatlı konut ortaklıklarında bir toparlanmayı destekleyebilecek olan üçüncü çeyrekteki hükümet hibe duyurularını takip edecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
