WTI ham petrolü arz artışı nedeniyle 66 dolar desteğini test ediyor

WTI ham petrolü Salı günü varil başına 69 dolar civarında seyrederken, geçen haftaki dip seviyelerinden toparlanma çabası, artan OPEC+ arzı ve dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı Çin'den gelen zayıf talep sinyalleri nedeniyle sınırlandı.

"Piyasa, İran savaşı öncesinde görülen seviyelere geri döndü; bu da yatırımcıların artık önemli bir jeopolitik primi fiyatlamadığını gösteriyor," diyen Gold Predictors kurucusu ve finans analisti Muhammed Umair, "Ancak arz görünümü artık baskın faktör." ifadelerini kullandı.

BAE, Haziran ayında günlük üretimini Nisan 2020'den bu yana en yüksek seviye olan 3,8 milyon varilin üzerine çıkarırken, OPEC+ Ağustos ayından itibaren üretim hedeflerini artırma konusunda anlaştı. Suudi Arabistan, Arab Light ham petrolü için Asya'ya yönelik resmi satış fiyatını düşürerek, yumuşayan talep ortamında alıcılar için kızışan rekabeti yansıttı. Brent petrolü 73,30 dolardan kapandı ve her iki gösterge de geçen haftaki satış dalgasının ardından kazanımlarını korumakta zorlandı.

WTI'da 66 doların altına bir kırılma, pandemi dönemindeki çöküşten bu yana kalıcı olarak görülmeyen 60 ila 55 dolar seviyelerinin yolunu açacak. 80 doların üzerine bir hareket ise bir dönüş sinyali verebilir, ancak düşüş yönlü arz-talep dengesi bu senaryoyu büyük bir talep katalizörü olmadan olası kılmıyor.

Arz fazlası, en büyük iki tüketim bölgesinde talep sinyallerinin bozulmasıyla aynı döneme denk geliyor. Çin'in ekonomik toparlanması beklentilerin altında kalırken, sanayi üretimi ve rafineri faaliyetlerinin ivme kaybetmesiyle ham petrol ithalatı yavaşladı. Suudi Arabistan'ın en büyük pazarı olan Asya'ya yönelik fiyat indirimi, üreticiler arasında daralan alıcı havuzu için artan rekabeti gösteriyor. Arab Light ham petrolündeki indirim, krallığın önümüzdeki dönemde daha zayıf bir talep beklediğine ve fiyatları savunmaktansa pazar payını korumaya odaklandığına işaret ediyor.

Talep görünümü ABD'de de zayıflıyor. Ağustos ayı tarım dışı istihdamı, 75.000 olan konsensüs tahmininin oldukça altında kalarak sadece 22.000 kişi artarken, işsizlik oranı yüzde 4,3'e yükseldi. Geçici istihdam, tarihsel olarak resesyonlarla ilişkilendirilen bir seviye olan 2,5 milyona geriledi. ISM Hizmetler PMI endeksi yüzde 52'de kaldı, ancak fiyatlar alt endeksi yüzde 69,2'ye fırlayarak Fed'in politika yolunu zorlaştıran kalıcı enflasyonu gösterdi. Fed şimdi bir ikilemle karşı karşıya: Yavaşlayan ekonomiyi desteklemek için faiz indirimine gitmek enflasyonu yeniden alevlendirebilirken, faizleri yüksek tutmak yavaşlamayı derinleştirebilir. CME FedWatch aracına göre piyasalar, Eylül ayında bir faiz indirimi ihtimalini yüzde 89 olarak fiyatlıyor.

Arz Dinamikleri Güveni Zorluyor

OPEC+'ın Ağustos ayından itibaren üretim kesintilerini kaldırma kararı, baskıya bir başka katman daha ekliyor. Suudi Arabistan'ın günlük 1,65 milyon varillik ek gönüllü kesintilerini tersine çevirmesi – eğer uygulanırsa – mevcut arzı absorbe etmekte zorlanan bir piyasayı arza boğabilir. BAE'nin Haziran ayında günlük 3,8 milyon varil olan üretimi, son beş yılın en yüksek seviyesi olup ittifak içinde büyüyen ayrışmayı gösteriyor. BAE'nin bu seviyede üretim yaptığı son dönem, Suudi-Rusya fiyat savaşının ham petrol fiyatlarını kısa süreliğine negatife çektiği Nisan 2020'ydi.

Teknik Seviyeler Aşağı Yönü İşaret Ediyor

WTI'nin günlük grafiği, fiyatın daha yüksek zeminleri tutunamamasının ardından 66 dolar destek seviyesinin üzerinde konsolide olduğunu gösteriyor. Göreceli güç endeksi (RSI) aşırı satım bölgesinde bulunuyor ve bu da olası bir sıçramaya işaret etse de, daha geni çaplı trend düşüş yönlü kalmaya devam ediyor. 66 doların altına bir kırılma, 60 ila 55 dolar aralığını hedefleyecek olup, aylık grafik daha fazla aşağı yönü işaret eden simetrik üçgen formasyonundan bir kırılma gösteriyor. Brent petrolü de benzer bir baskı altında; 65 doların altına bir kırılma 60 doların kapısını aralıyor.

Petroldeki satış dalgası ilgili piyasalara da yayıldı. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi, düşen enerji fiyatlarının enflasyon beklentilerini gevşetmesiyle kilit destek seviyesi olan yüzde 4'e yaklaşarak yüzde 4,09'a geriledi. ABD dolar endeksi zayıflayarak emtia fiyatları için bir miktar destek sağladı, ancak bu, petroldeki düşüş momentumunu tersine çevirmek için yeterli olmadı.

WTI'nin en son 60 doların altında uzun süreli işlem gördüğü dönem, talebin çöktüğü ve depoların dolduğu 2020 pandemisi sırasındaydı. Mevcut koşullar daha az şiddetli olsa da, artan arz ve yavaşlayan talebin birleşimi benzer bir risk profili oluşturuyor. OPEC+'ın 2020'deki bir önceki üretim artışı, ittifakın rotasını tersine çevirmeden önce Brent'i 30 doların altına gönderen bir fiyat savaşını tetiklemişti. Bu kez, grubun disiplini, üyelerin daha yüksek üretim kotaları için baskı yapmasıyla test edilecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.