Temel Çıkarımlar:
Nisan ayının son haftasında token fiyatı %4 düşerek 1,39 dolara gerilerken, büyük XRP sahipleri 1,5 milyar dolardan fazla değere sahip 1,1 milyar tokeni taşıdı. Zincir üstü kaynaklar tarafından izlenen bu devasa hacim, yükseliş yönlü balina birikimini bir arz duvarıyla karşı karşıya getiren çelişkili sinyallerin fiyatı duraklatmasıyla ortaya çıktı.
24/7 Wall St kripto analisti Sam Daodu, "Kurulum, büyük rallilerden önceki önceki iki örnekle eşleşiyor ancak hala eksik olan makro katalizör," dedi. Zincir üstü veriler, tarihsel olarak fiyat artışlarından önce gelen balina odaklı borsa çıkışları modelini gösteriyor, ancak mevcut piyasa bir kırılma olmaksızın talebi absorbe ediyor.
Yükseliş senaryosu, Santiment verilerine göre balinaların borsalardan 34,94 milyon XRP çektiği 24 Nisan olayına işaret ediyor. Büyük sahiplerin tokenleri özel depolamaya taşıdığı bu tür çıkışlar daha önce iki kez ortaya çıkmış; 2024 sonundaki %525'lik ralli ve 2025 ortasındaki %71'lik ralli öncesinde görülmüştü. Ancak bu alım baskısı zorlu bir engelle karşılaşıyor: maliyet tabanı 1,44 ile 1,45 dolar arasında olan cüzdanlar tarafından tutulan 1,16 milyar XRP'lik bir küme. Bu genel arz, sahiplerinin başabaş noktasında satmak istemesiyle önemli bir direnç yaratıyor.
Bu açmaz, XRP'yi balina inancı ile satıcı yorgunluğu arasında bırakıyor. Fiyatın daha yükseğe çıkması için, kalıcı balina birikiminin 1,16 milyar XRP'lik arz duvarının tamamını absorbe edecek kadar güçlü olması gerekiyor. Bunu başaramamak, özellikle geniş kripto piyasasının Bitcoin'in 80.000 doları kıramamasından kaynaklanan ters rüzgarlarla karşı karşıya kalmasıyla, fiyatın daha düşük destek seviyelerine geri çekilmesine neden olabilir.
Uzun vadeli sahiplerin iyimserliği, belirli ve tekrarlayan bir zincir üstü modele dayanıyor. 24 Nisan'daki %94,4'lük balina odaklı borsa çıkışı, tarihsel olarak önemli bir fiyat artışından önceki dibi işaret eden bir sinyaldir. Ekim 2024'teki ilk örnekte XRP'nin sonraki aylarda 0,50 dolardan 3,65 doların üzerine çıktığı görüldü. Haziran 2025'teki ikinci sinyal, döngünün zirvesini belirleyen %71'lik bir ralliden önce gelmişti.
Her iki önceki durumda da zincir üstü birikimi güçlü bir makro katalizör izledi. 2024 rallisi, olumlu bir siyasi değişim ve SEC'in Ripple'a karşı açtığı davanın sona ermesiyle beslendi. 2025 rallisi ise ETF onayları ve Bitcoin'in yeni tüm zamanların en yüksek seviyesiyle tetiklendi. Balinalar üçüncü bir ralli için pozisyon alırken, gerekli makro tetikleyici henüz somutlaşmadı.
Rallinin önündeki temel engel, 1,45 dolar seviyesinde yoğunlaşan yoğun satış baskısıdır. Zincir üstü analitiklere göre, yaklaşık 1,16 milyar XRP, 1,44 ila 1,45 dolar arasındaki dar fiyat aralığında cüzdanlar tarafından satın alındı. Fiyatı bu bölgenin üzerine çıkarma yönündeki her girişim, pozisyonlarından zarar etmeden çıkmaya çalışan bu sahiplerin satışıyla karşılaştı.
Bu dinamik, zayıf makro ortamla daha da kötüleşiyor. Bitcoin'in 80.000 doların üzerinde ivme kazanamaması ve kurumsal sermayenin yüksek getirili bir ortamda daha güvenli getiriler aramasıyla, genel arzı absorbe edecek yeterli yeni talep oluşmuyor. Bu 1,45 dolarlık direnç temizlenene kadar, balinalardan gelen yükseliş yönlü zincir üstü sinyallerin baskılanmış kalması muhtemeldir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
