블랙스톤, 강력한 실적과 가치 평가 논란 속 디지털 인프라 투자 확대

블랙스톤, 스페인 데이터 센터 확장으로 디지털 인프라 발자취 강화

미국 자산 관리 대기업인 블랙스톤 Inc.(BX)는 스페인 아라곤 지역에 위치한 데이터 센터 프로젝트에 추가 43억 유로를 투자할 계획을 발표했습니다. 이 확장은 2024년에 처음 공개된 9년에 걸친 총 75억 유로 투자 계획의 두 번째 단계입니다. 7년이 소요될 것으로 예상되는 이 새로운 단계는 기존 전력망에 통합될 8개의 데이터 센터 건물, 전용 변전소 및 태양광 발전소를 포함하여 해당 부지의 용량을 크게 증대시키는 것을 목표로 합니다. 초기 건설 단계는 2026년 2분기에 시작될 예정입니다.

이 전략적 투자는 클라우드 채택, 인공지능(AI) 워크로드 및 유럽 IT 공급망의 강화된 탄력성 필요성에 의해 주도되는 데이터 센터 수요 증가를 활용하여 블랙스톤이 선도적인 디지털 인프라 투자자로 자리매김하려는 광범위한 이니셔티브의 일환입니다. 아라곤 지역의 매력은 가용 토지, 재생 에너지 자원, 그리고 스페인의 확장되는 광섬유 및 해저 케이블 네트워크를 통한 강력한 연결성에서 비롯됩니다. 특히, 블랙스톤은 모든 전력 수요에 대한 계약을 체결하고 잠재적인 물 부족 문제를 해결하기 위해 무수 냉각 시스템을 구현함으로써 전체 프로젝트에 재생 에너지를 공급하기 위해 노력하고 있습니다.

활발한 포트폴리오 관리 및 시장 참여

블랙스톤은 데이터 센터에 대한 중요한 약속 외에도 광범위한 부동산 시장에서 활발한 존재감을 유지해 왔습니다. 이 회사는 클래스 A 오피스 건물을 전문으로 하는 부동산 투자 신탁인 파라마운트 그룹 Inc.(PGRE)에 대한 입찰에 실패했습니다. Rithm Capital Corp.(RITM)은 결국 약 16억 달러의 전액 현금 거래로 파라마운트 그룹을 인수했습니다. 이 거래로 PGRE 주가는 발표 후 12% 하락했는데, 이는 인수 가격이 최근 시장 가치보다 낮았기 때문입니다. 하지만 이는 전략적 검토가 있기 전인 2025년 5월 16일 종가 대비 38%의 프리미엄을 나타냈습니다.

블랙스톤 CEO 스티븐 슈워츠만은 2025년 7월에 회사가 부동산 시장 주기가 2024년 초에 바닥을 쳤다고 믿고 있으며, 그 이후로 적극적인 투자를 해왔다고 밝혔습니다. 이러한 관점은 부동산, 사모 펀드, 대출, 인프라, 생명 과학 및 헤지 펀드를 아우르는 블랙스톤의 다양한 글로벌 전략과 결합되어 다양한 부문에 걸쳐 자본을 지속적으로 전략적으로 배치하고 있음을 강조합니다.

블랙스톤 주식 실적 및 가치 평가 역학

블랙스톤의 주식(BX)은 강력한 실적을 보였으며, 2025년 9월 17일 수요일에 183.62달러로 마감했습니다. 지난 30일 동안 BX는 8.51% 상승했으며, 지난 12개월 동안 18.43% 상승했습니다. 회사의 시가총액은 2,262억 3천만 달러입니다. 이러한 상승은 특정 분석에 따르면 지난 5년 동안 283.8% 급증하고 이전 12개월 동안 24.9% 급등한 후에 나타났습니다.

그러나 시장 분석가와 가치 평가 모델은 블랙스톤의 현재 주가가 프리미엄으로 거래될 수 있음을 시사합니다. Simply Wall St의 분석에 따르면 BX는 추정 공정 가치인 55.68달러에 비해 약 229.8% 과대평가되어 있습니다. 회사의 주가수익비율(P/E) 50.2배는 미국 자본 시장 산업 평균인 27.3배와 동종 업체 평균인 47.4배를 상당히 초과하여 해당 부문에 비해 비싸게 평가됩니다. 또한, 블랙스톤의 향후 12개월 P/E 비율인 30.30은 산업 평균인 25.69 및 아폴로 글로벌 매니지먼트 Inc.(APO)의 15.73 및 칼라일 그룹 Inc.(CG)의 14.42와 같은 긴밀한 경쟁사들의 비율보다 현저히 높습니다.

블랙스톤 배당금의 지속 가능성에 대한 우려도 제기되었는데, 현재 배당 성향이 **110.75%**로, 회사가 벌어들이는 것보다 더 많은 배당금을 지급하고 있음을 의미합니다. 이러한 점은 높은 주가 매출 비율인 13.48과 느린 현금 전환 주기와 함께 일부 분석가들의 신중한 전망에 기여합니다.

광범위한 시장 영향 및 전략적 전망

블랙스톤의 디지털 인프라에 대한 상당한 투자는 기술 중심 경제로의 기관 자본 배치의 주목할 만한 변화를 강조하며, 디지털 경제를 추진하는 데 있어 데이터 센터의 중요한 역할을 강조합니다. 회사의 포트폴리오는 이러한 변화를 보여주며, 데이터 센터는 현재 글로벌 부동산 지분의 **75%**와 부동산 소득 신탁의 거의 **90%**를 차지합니다.

이러한 전략적 초점이 클라우드 컴퓨팅 수요에 의해 주도되는 장기적인 성장을 기대하지만, 블랙스톤은 여러 잠재적 위험에 직면해 있습니다. 여기에는 거시 경제 상황 악화, 지속적인 신용 시장 경색, 높은 금리, 사모 펀드 및 부동산 거래 활동 둔화의 영향이 포함됩니다. 분석가들은 2025년 매출 추정치를 하향 조정했으며, 엇갈린 등급은 불확실성을 강조합니다. 또한, 데이터 센터와 관련된 에너지 소비 증가 및 물 부족 우려는 규제 강화를 초래하여 일부 유럽 시장에서의 향후 확장을 제한할 수 있습니다.

전망: 성장과 가치 평가 조사를 탐색

앞으로 시장은 특히 글로벌 경제 상황 및 금리 궤적과 관련하여 블랙스톤의 중요한 데이터 센터 투자의 성공적인 통합 및 수익을 면밀히 모니터링할 것입니다. 회사가 성장 궤적을 유지하고 프리미엄 가치 평가를 정당화할 수 있는 능력은 주식 실적에 영향을 미치는 핵심 요소가 될 것입니다. 투자 심리는 전략적 확장으로 인한 낙관적인 전망과 현재 가치 평가 지표 및 잠재적인 거시 경제 역풍에 대한 비관적인 우려 사이에서 지속적인 논쟁과 함께 계속 변동될 가능성이 있습니다. 블랙스톤의 운영 실행 능력과 공격적인 투자 전략을 지속적인 주주 가치로 전환할 수 있는 능력에 대한 지속적인 조사가 이루어질 것입니다.