Công ty lái xe tự hành Trung Quốc Momenta xem xét IPO tại Hồng Kông sau khi hết hạn phê duyệt của Mỹ

Phê duyệt niêm yết tại Mỹ của Momenta hết hạn, Hồng Kông được nhắm đến cho ra mắt vào năm 2026

Momenta, một nhà phát triển lái xe tự hành nổi bật của Trung Quốc, được cho là đang đánh giá một đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) tiềm năng tại Hồng Kông vào năm 2026. Việc cân nhắc này diễn ra sau khi phê duyệt của cơ quan quản lý chứng khoán Trung Quốc để niêm yết tại Hoa Kỳ đã hết hạn vào tháng 6. Mặc dù kế hoạch vẫn đang ở giai đoạn sơ khai và có thể thay đổi, công ty đã thông báo cho một số nhà đầu tư về sự thay đổi tiềm năng này. Momenta tự hào có sự hỗ trợ đáng kể từ các gã khổng lồ ô tô toàn cầu, bao gồm Toyota Motor, Bosch, và được báo cáo là Mercedes-Benz và Hyundai, phản ánh vị thế của mình trong lĩnh vực hệ thống hỗ trợ lái xe nâng cao (ADAS), một lĩnh vực thường được so sánh với khả năng tự lái của Tesla.

Tái định vị địa chính trị và thay đổi quy định thúc đẩy sở thích niêm yết

Sự thay đổi tiềm năng của Momenta nhấn mạnh một sự điều chỉnh chiến lược rộng lớn hơn giữa các công ty công nghệ Trung Quốc về địa điểm niêm yết quốc tế của họ. Căng thẳng địa chính trị Mỹ-Trung gia tăng và các khuôn khổ quy định nghiêm ngặt, chẳng hạn như Đạo luật Trách nhiệm giải trình Công ty Nước ngoài (HFCAA), đã tạo ra một môi trường không chắc chắn cho các công ty Trung Quốc tìm cách tiếp cận thị trường vốn Hoa Kỳ. HFCAA, với mối đe dọa hủy niêm yết do không tuân thủ các tiêu chuẩn kiểm toán của Hoa Kỳ, đã thúc đẩy nhiều thực thể Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ theo đuổi niêm yết thứ cấp hoặc niêm yết kép tại Hồng Kông như một biện pháp phòng ngừa rủi ro quy định. Xu hướng này rõ ràng trong số liệu từ đầu năm 2025, nơi hơn 75% các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hoa Kỳ theo vốn hóa thị trường đã thiết lập sự hiện diện tại Hồng Kông.

Một số thực thể Trung Quốc khác cũng đã lựa chọn hoặc đang xem xét niêm yết tại Hồng Kông. Ví dụ, AVATR Technology, một công ty khởi nghiệp xe điện (EV) được Huawei và CATL hậu thuẫn, đang chuẩn bị cho một đợt IPO tại Hồng Kông vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, nhằm huy động tới 1 tỷ USD (7,8 tỷ HKD) để mở rộng toàn cầu. Tương tự, IQIYI, nền tảng phát trực tuyến video lớn thứ hai của Trung Quốc, đã theo đuổi niêm yết thứ cấp tại Hồng Kông, huy động 200-300 triệu USD để giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với quy định của Hoa Kỳ. Ngay cả nhà sản xuất pin lớn nhất thế giới, Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), cũng đã ra mắt trên HKEX vào tháng 5 năm 2025, huy động 5,25 tỷ USD trong giao dịch vốn cổ phần lớn nhất từ ​​đầu năm đến nay.

Sự vươn lên của Hồng Kông như một trung tâm IPO toàn cầu

Sự thay đổi này đã củng cố đáng kể vị thế của Hồng Kông trong bối cảnh huy động vốn cổ phần toàn cầu. Trong nửa đầu năm 2025, số tiền huy động được trên sàn giao dịch chứng khoán chính tăng hơn tám lần lên 49,2 tỷ USD, chủ yếu do các đợt chào bán tiếp theo từ các công ty đại lục Trung Quốc. Công ty Giao dịch và Thanh toán bù trừ Hồng Kông (HKEX) đã tổ chức 210 đợt IPO và chào bán tiếp theo trong giai đoạn này, tăng đáng kể so với 182 giao dịch huy động 5,26 tỷ USD trong cùng kỳ năm 2024. Hiệu suất này định vị Hồng Kông là một điểm đến toàn cầu hàng đầu cho việc huy động vốn cổ phần, một xu hướng mà các chuyên gia tin rằng sẽ tiếp tục.

Frank Bi, đối tác của Ashurst tại Hồng Kông, đã bình luận về hoạt động mạnh mẽ này, nói rằng, "> Đây thực sự là một năm lớn đối với Hồng Kông và tôi không thấy bất kỳ sự phản đối nào đối với xu hướng này." Ông lưu ý gần 100 đơn đăng ký mới trong năm nay, bao gồm ít nhất 20 công ty Trung Quốc đại lục niêm yết A-share, bị thu hút bởi cơ hội có được hồ sơ quốc tế và tận dụng quy trình kiểm tra tương đối ngắn hơn của HKEX. Deloitte dự báo rằng Hồng Kông có thể chứng kiến hơn 80 đợt IPO huy động 250 tỷ-280 tỷ HKD vào năm 2025, có khả năng vượt trội so với các sàn giao dịch của Hoa Kỳ.

Triển vọng: Một xu hướng dai dẳng được thúc đẩy bởi sự tái định vị chiến lược

Quỹ đạo cho thấy việc tái định vị IPO của Trung Quốc hướng tới Hồng Kông là một xu hướng dai dẳng, chứ không phải là một biến động thị trường thoáng qua. Các yếu tố như chu kỳ cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ dẫn thêm vốn nước ngoài vào các thị trường châu Á, bao gồm Trung Quốc đại lục và Hồng Kông, từ đó cung cấp thanh khoản dồi dào và môi trường định giá thuận lợi hơn. Khi quan hệ Mỹ-Trung vẫn là một biến số quan trọng, và với Hồng Kông liên tục tinh chỉnh khung pháp lý của mình để thu hút các niêm yết, trung tâm tài chính châu Á sẵn sàng củng cố hơn nữa vai trò của mình như một cửa ngõ huy động vốn chính cho các công ty công nghệ và tăng trưởng của Trung Quốc. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến quy định ở cả Mỹ và Trung Quốc, cùng với hiệu suất của các niêm yết gần đây tại Hồng Kông, để đánh giá những tác động dài hạn của động lực thị trường vốn đang phát triển này.