地方法院裁定 10x Genomics 专利无效，支持 Parse Biosciences

来源：

[1] Parse Biosciences 使 Scale Biosciences（现为 10x Genomics）专利无效 (https://finance.yahoo.com/news/parse-bioscien ...)[2] 联邦巡回法院：书面说明和实施例取决于专利“声明”而非其涵盖范围 - Akin Gump (https://www.akingump.com/en/news-insights/fed ...)[3] 10x Genomics 与 Bruker 达成专利纠纷和解，金额达 6800 万美元 - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Dec 06 2025, 04:39

地缘政治风险推高全球航运费率

## 执行摘要地缘政治冲突和关键供应链中断已导致全球航运价格大幅飙升，原油运输费率今年迄今已攀升高达467%。这种急剧上涨反映了日益增长的不稳定性，并预示着更高的通胀压力。 ## 事件详情航运成本的急剧上涨在原油领域最为突出。油轮的每日租金费率已达到多年高点，这受到地缘政治和运营压力的共同作用。欧盟已加强对俄罗斯主要石油公司（包括**俄罗斯石油公司(Rosneft)**、**卢克石油(Lukoil)**和**俄罗斯天然气工业石油公司(Gazprom Neft)**）的制裁，而乌克兰对俄罗斯炼油厂和出口设施的袭击进一步抑制了成品油的供应。这些行动有效地将大量俄罗斯柴油从市场中移除，迫使买家以更高的价格寻求替代品。加剧这一问题的是计划外的炼油厂停产。一个关键的中断包括科威特**Al Zour**炼油厂的持续维护，该炼油厂是欧洲的主要供应商，于2023年投产，旨在帮助抵消对俄罗斯进口的禁令。此次停产，加上中东地区繁忙的维护季节以及尼日利亚大型**Dangote**炼油厂的不确定生产，进一步限制了全球成品油的供应。 ## 市场影响直接的市场后果是柴油成本的急剧增加。衡量这一点的关键指标是炼油利润率，即“裂解价差”，它衡量一桶原油及其成品油之间的价值差异。在阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）、纽约港和美国墨西哥湾沿岸等主要航运枢纽，柴油裂解价差在11月份首次在一年多内飙升至每加仑1美元以上。这直接转化为更高的运输和物流燃料成本，并有可能波及消费者价格通胀。作为回应，美国炼油商增加了出口，以利用强劲的国际需求。根据美国能源信息署（EIA）的数据，美国汽油和馏分燃料油（包括柴油）的出口在11月份显著升高，这表明了全球能源市场的相互关联性。 ## 专家评论根据**美国能源信息署（EIA）**的说法，新的欧盟制裁和炼油厂停产相结合，造成了全球柴油供应紧张，直接导致价格上涨和裂解价差扩大。EIA指出，以前依赖打折俄罗斯原油的市场现在必须从其他来源竞购供应，从而推高了全球价格。从战略角度来看，商务银行高级副总裁**亚当·赖歇特（Adam Reichert）**指出，卓越运营现在被定义为“韧性和迅速适应变化的能力”。他强调，“由于地缘政治紧张局势和燃料价格波动，航运成本仍然不一致”，并建议公司必须专注于战略成本管理和流程创新，以应对经济动荡。 **伦敦证券交易所集团（LSEG）**的分析师强调了相互竞争的力量。他们表示，乌克兰潜在的和平协议“将为市场带来更多原油，并可能压低价格”，而“任何地缘政治升级都将推高价格”。 ## 更广阔的背景当前的航运危机凸显了在地缘政治紧张局势加剧的时代，全球供应链日益脆弱。这些事件反映了近年来面临的挑战，即需求波动、通胀和物流瓶颈已成为全球经济格局的持续特征。这种环境正在迫使各行业从“及时制”（just-in-time）模式向“以防万一”（just-in-case）模式进行战略转变，强调需要使供应商多元化并建立更具弹性的采购策略。市场波动在能源行业并非均一。虽然石油和柴油价格面临上涨压力，但欧洲天然气价格最近有所下降，这得益于温和的天气预报以及来自挪威和全球液化天然气（LNG）的强劲供应。这种分歧表明，即使总体趋势指向更大的不确定性和对敏捷运营规划的需求，特定的瓶颈和地缘政治因素仍能在更广泛的能源综合体中产生不同的影响。

Dec 06 2025, 03:16

市场在美联储利率决定前创下历史性平静

## 执行摘要在关键的联邦储备政策会议之前，美国股票和债券市场表现出异常低的波动性。关键的波动性基准，即**VIX**和**MOVE**指数，已跌至多年低点，促使股市上涨，将**标普500指数**推向历史最高点。这种市场平静主要得益于对即将降息的普遍预期。然而，这种平静的表面掩盖了潜在风险，包括高于美联储目标的持续通胀，以及可能比预期更鹰派的货币政策决定，这可能引发市场情绪的急剧逆转。 ## 事件详情市场数据显示预期价格波动显著收敛。**芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）**，通常被称为市场的“恐惧指标”，目前交易接近年内最低点。同时，衡量美国国债市场预期波动的**ICE美银MOVE指数**已跌至2021年初以来的最低水平。这支撑了广泛的股市上涨，**标普500指数**已上涨至距离其历史收盘高点0.3%以内。市场共识已围绕美联储将宣布年内第三次降息的预期而巩固。尽管美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数9月份录得2.8%，仍远高于央行2%的目标，但这种情绪依然存在。 ## 市场影响当前的低波动性环境表明投资者存在高度自满情绪，这加剧了市场对美联储政策意外的脆弱性。在降息已基本被市场消化的情况下，市场随后的走向将取决于美联储的前瞻性指引和评论。伴随着进一步宽松信号的“鸽派降息”可能会延长涨势。相反，“鹰派降息”，即美联储降息但警告持续通胀，可能会打破平静并引发股票和债券市场的显著抛售。**MOVE指数**的显著下跌尤其值得关注，因为它表明债券交易员并未消化显著的市场动荡，如果美联储强调其抗击通胀的决心，这种立场可能会受到挑战。 ## 专家评论根据市场分析，交易员普遍预期美联储将下调主要利率以支持美国就业市场放缓。投资者对较低利率的偏好是当前股市上涨的主要驱动力，因为宽松的金融条件往往会提振资产价格并刺激经济活动。然而，一个关键问题仍然是顽固的高通胀率。最近密歇根大学的一项调查提供了一些缓解，显示消费者年度通胀预期从4.5%降至4.1%，是1月份以来的最低读数。这个数据点至关重要，因为通胀预期上升可能会自我实现。 ## 更广泛的背景当前的场状况与前几周因高估值、人工智能股票的未来以及加密货币市场的潜在蔓延而引发的剧烈波动显著不同。在公司层面，业绩保持弹性。**Ulta Beauty（ULTA）**和**Victoria’s Secret（VSCO）**等零售商在报告超出预期的收益并上调未来收入预测后，股价分别跳涨超过12%和18%。相比之下，金融科技公司**SoFi Technologies（SOFI）**在宣布15亿美元的股票出售后，股价下跌超过6%，这表明公司特定行动可能与更广泛的市场趋势背道而驰。

Dec 06 2025, 02:54

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