El sector energético se reequilibra hacia el gas, Occidental Petroleum es mejorada en medio de la consolidación

Panorama del Mercado: El Sector Energético Cambia de Enfoque

Las acciones estadounidenses vieron un reequilibrio estratégico dentro del sector energético, ya que los analistas de Wall Street señalaron un enfoque renovado en la energía tradicional, particularmente el gas natural, en medio de acuerdos y consolidación continuos. Este cambio fue subrayado por importantes mejoras de calificación de analistas para Occidental Petroleum (OXY), lo que indica un pivote más amplio en la asignación de capital dentro del Sector Energético (XLE).

Reevaluación Estratégica de Occidental Petroleum

Occidental Petroleum (OXY) experimentó un modesto repunte del 1,5% en las operaciones, después de una caída del 7% en la sesión anterior, catalizada por dos mejoras de calificación de analistas. El analista de Mizuho, Nitin Kumar, elevó a OXY de "Neutral" a "Outperform" y aumentó el precio objetivo de 58 a 60 dólares. Esta decisión fue impulsada principalmente por la desinversión de 9.700 millones de dólares de OxyChem a Berkshire Hathaway, un movimiento que Kumar declaró que "libera el balance", proporcionando una mayor flexibilidad financiera para concentrarse en las operaciones principales de petróleo y gas. La analista de Scotiabank, Samantha Hoh, también mejoró a OXY de "Mantener" a "Comprar", elevando su precio objetivo de 48 a 55 dólares. Hoh proyecta que la venta acelerará el pago de la deuda y avanzará significativamente las recompras de acciones. Ella estima que Occidental podría recomprar aproximadamente 99 millones de acciones, lo que representa alrededor del 10% de sus acciones en circulación, y aún así acumular suficiente efectivo antes del rescate de capital preferente planificado en agosto de 2029. Los analistas consideraron la reciente caída en las acciones de Occidental como una "gran oportunidad de compra".

Gas Natural: Un Catalizador de Demanda Creciente

El pivote del sector energético está en gran medida respaldado por sólidos fundamentos del gas natural. El director gerente de Mizuho Americas, Nitin Kumar, señaló este cambio, lo que llevó a la mejora de Occidental Petroleum. El Fondo SPDR del Sector de Energía Selecta (XLE) subió más del 9% en el primer trimestre de 2025, superando al S&P 500, que cayó casi un 9% desde su máximo de 52 semanas. Este rendimiento superior se atribuye a los precios estables del petróleo y el gas, los nuevos proyectos de gas natural licuado (GNL) y los picos potenciales en la producción de petróleo de EE. UU.

Se prevé que los precios del gas natural aumenten significativamente. Los analistas de BofA Securities anticipan que los precios alcanzarán una línea base de $4.00 por MMBtu en el NYMEX en 2025, mientras que la EIA pronostica que el precio spot del gas natural Henry Hub promediará $4.3/MMBtu en 2025, aumentando a $4.6/MMBtu en 2026. En marzo de 2025, los precios mensuales promedio del gas natural en EE. UU. aumentaron en 175.2% interanual, alcanzando $4.13/MMBtu, impulsados por la expansión de las operaciones de los centros de datos y una fuerte actividad de exportación de GNL. El United States Natural Gas Fund (UNG), un ETF respaldado por futuros, subió casi un 30% en 2025, superando significativamente las ganancias del 4% del S&P 500. Los productores con mayor peso en gas lideran las expectativas de crecimiento, con compañías de exploración y producción (E&P) anticipando un crecimiento de producción del 6-7% en los próximos 12 meses, en comparación con el 4-5% para los productores con mayor peso en petróleo. Este crecimiento está respaldado por al menos 3.2 Bcf/d de capacidad de exportación de GNL incremental esperada antes de 2027. EE. UU. sigue siendo el mayor exportador mundial de GNL, habiendo alcanzado un récord de 88.4 millones de toneladas métricas el año pasado, y se espera que la capacidad de exportación de GNL de América del Norte se duplique para 2028.

Dinámica Contrastante del Mercado Petrolero

En contraste con la perspectiva alcista para el gas natural, los mercados mundiales de petróleo enfrentan posibles vientos en contra. Se anticipa que la demanda mundial de petróleo aumentará durante 2025-2026, aunque a un ritmo más lento que los 1.1 millones de barriles por día (bbl/d) reportados en 2024. La decisión de la OPEP+ de acelerar la eliminación de 2.2 millones de bbl/d en recortes de producción anteriores ha contribuido a un mercado ya sobreabastecido, con una capacidad excedente estimada en aproximadamente 5 millones de bbl/d. En consecuencia, se espera que la acumulación de inventarios a partir del cuarto trimestre de 2025 ejerza una presión a la baja sobre los precios. El escenario base de S&P Global proyecta precios promedio del crudo Brent en $60 por barril y del West Texas Intermediate (WTI) en $55 por barril para el resto de 2025, con precios que se espera que aumenten en 2026 a $65 para el Brent y $60 para el WTI. Los precios del crudo cayeron a aproximadamente $60 por barril a finales de mayo de 2025, una disminución notable de $75-78 en enero, en medio de aranceles globales e incertidumbres del mercado.