Snap Inc. navigue entre un intérêt vendeur élevé et une activité optionnelle haussière

Un intérêt vendeur élevé et une activité optionnelle inhabituelle convergent sur Snap Inc.

Snap Inc. (NYSE: SNAP) a récemment attiré une attention significative du marché en raison d'une confluence d'un intérêt vendeur élevé et d'une activité de trading d'options inhabituelle, majoritairement haussière. Cette dynamique prépare le terrain à une volatilité potentielle de l'action, alors que les sentiments divergents des investisseurs s'affrontent sur l'avenir de la société de médias sociaux et de réalité augmentée.

L'événement en détail : positions de marché contrastées

Au 31 août, l'intérêt vendeur de SNAP s'élevait à 143,87 millions d'actions, représentant environ 13,20 % de son flottant. Ce chiffre marque une augmentation substantielle de 25,5 % par rapport à la mi-août et dépasse significativement le seuil de 10 % que de nombreux traders considèrent comme un « jalon significatif » pour un risque de baisse potentiel ou, inversement, un catalyseur pour un "short squeeze". Pour contextualiser, cet intérêt vendeur contraste fortement avec des pourcentages beaucoup plus faibles observés chez des pairs de l'industrie tels que Apple Inc. (0,77 %) et Meta Platforms, Inc. (1,13 %). Sur la base du volume de transactions quotidiennes moyen, il faudrait environ 2,9 jours aux vendeurs à découvert pour couvrir leurs positions.

Simultanément, le marché des produits dérivés a montré une nette inclinaison haussière. Le volume total d'options pour SNAP a récemment bondi à 294 264 contrats, marquant une augmentation de 54,44 % par rapport à la moyenne du mois précédent. Notamment, le volume des options d'achat a significativement éclipsé le volume des options de vente, avec 243 899 contrats d'achat négociés contre 50 365 contrats de vente. De plus, les transactions d'options de gros blocs, indiquant une activité institutionnelle ou d'investisseurs sophistiqués, ont montré un flux net d'options de 366 900 $ au-dessus de la parité, favorisant fortement les paris haussiers. Les transactions les plus importantes en volume de dollars ont été identifiées comme des options d'achat basées sur le débit expirant en octobre 2026, suggérant un optimisme à long terme parmi certains traders. Malgré une baisse de 3,32 % un vendredi récent, l'action SNAP avait gagné presque 12 % la semaine ouvrable précédente et près de 16 % au cours du mois dernier, alimentée par un volume de transactions important qui a culminé à plus de 202 millions d'actions le 18 septembre.

Analyse de la réaction du marché : une bataille entre haussiers et baissiers

La convergence d'un intérêt vendeur élevé et d'une forte activité d'options d'achat suggère un conflit grandissant entre les investisseurs baissiers et les investisseurs haussiers à contre-courant. L'intérêt vendeur élevé indique qu'un segment du marché anticipe une baisse du prix de l'action SNAP, probablement motivée par des préoccupations concernant ses fondamentaux financiers. Cependant, l'achat agressif d'options d'achat signale une conviction chez d'autres investisseurs que l'action est prête pour un mouvement à la hausse, potentiellement déclenché par un "short squeeze". Un "short squeeze" se produit lorsqu'une action fortement "shortée" commence à monter, forçant les vendeurs à découvert à racheter des actions pour limiter leurs pertes, ce qui pousse encore plus le prix à la hausse. Ce scénario a été comparé aux phénomènes des « meme stocks » observés avec des sociétés comme GameStop et AMC.

Plusieurs facteurs contribuent aux perspectives haussières et baissières. Du côté haussier, les récentes annonces de produits, telles que Snap OS 2.0 pour ses lunettes de réalité augmentée Spectacles, et l'incertitude géopolitique persistante entourant le concurrent TikTok, sont considérées positivement. Certains investisseurs considèrent Snap comme un bénéficiaire potentiel si TikTok fait face à de nouvelles perturbations opérationnelles aux États-Unis. De plus, l'investisseur saoudien Prince Al Waleed bin Talal Al Saud a augmenté sa participation de 15,2 millions d'actions, signalant la confiance institutionnelle.

Inversement, des préoccupations fondamentales persistent. Snap Inc. reste non rentable, déclarant une marge nette négative de -9,69 % et un rendement des capitaux propres négatif de -23,32 %. Bien que son bénéfice par action du T2 2025 de (-0,16 $) et son chiffre d'affaires de 1,34 milliard de dollars aient satisfait les estimations consensuelles, la société continue d'enregistrer des pertes. Les ventes d'initiés par des dirigeants, notamment le CTO Robert C. Murphy (1 million d'actions) et le CFO Derek Andersen (60 966 actions), jettent également une ombre de prudence sur l'action. Ces fondamentaux faibles se reflètent dans les notes des analystes.

Contexte et implications plus larges : spéculation sur un marché volatile

La dynamique actuelle du marché de Snap s'aligne sur une tendance plus large des « actions à momentum très médiatisées » affichant de solides performances en 2025. Le VanEck Social Sentiment ETF (BUZZ), qui suit les actions générant un buzz significatif sur les médias sociaux, a enregistré des gains substantiels. Cet environnement peut amplifier l'intérêt spéculatif pour les entreprises avec un intérêt vendeur élevé, créant un terrain fertile pour des fluctuations de prix rapides.

Le sentiment des analystes pour SNAP reste largement prudent, avec une note consensuelle de « Conserver » de Wall Street. Sur 37 analystes, 29 (78,4 %) maintiennent une vue neutre, que certains interprètent comme un « Vendre » formulé diplomatiquement. Alors que Evercore ISI a relevé son objectif de prix de 11,00 $ à 12,00 $, Citigroup a dégradé Snap d'une note « surperformer » à « négative », soulignant les perspectives divisées. L'indicateur Barchart Technical Opinion note SNAP à 64 % de « Vendre », suggérant une détérioration des perspectives à court terme.

Compte tenu des signaux contradictoires – intérêt vendeur élevé juxtaposé à un flux d'options haussier, ventes d'initiés contre achats institutionnels, et faiblesses fondamentales contre catalyseurs spéculatifs – SNAP présente une proposition de trading à haut risque et à haut rendement. L'action n'est qu'à quelques dollars de ce que de nombreux experts considèrent comme un « territoire de "penny stock" », soulignant l'extrême prudence requise.

Perspectives d'avenir : catalyseurs et surveillance continue

Les investisseurs continueront de surveiller plusieurs facteurs clés qui pourraient influencer la trajectoire de Snap Inc. Les futurs rapports financiers seront examinés pour des améliorations de la rentabilité et une croissance durable des revenus. Le développement continu et le lancement public prévu des Spectacles en 2026, parallèlement à de nouvelles innovations en réalité augmentée, pourraient apporter un soutien fondamental. De plus, tout développement concernant les opérations de TikTok aux États-Unis restera un catalyseur externe important. L'interaction entre ces facteurs, couplée au sentiment général du marché envers les actifs spéculatifs et les changements économiques potentiels comme la stagflation, déterminera si la dynamique actuelle aboutit à un "short squeeze" ou à une lutte continue pour une réévaluation fondamentale.