El S&P 500 alcanza un nuevo máximo histórico en medio del cierre del gobierno y la expansión del sector de la IA

La renta variable estadounidense alcanza nuevos máximos en medio del cierre del gobierno

Los principales índices de EE. UU. registraron avances durante la última semana, con el índice de referencia S&P 500 (SP500) alcanzando un nivel sin precedentes de 6.700 puntos. Este rendimiento del mercado contribuyó a que las acciones estadounidenses subieran más del 1% durante la semana, extendiendo una racha ganadora de cinco meses para el S&P 500, que ahora ha subido más del 14% en lo que va de año. Estas ganancias se produjeron a pesar del inicio de un cierre del gobierno de EE. UU. y la posterior cancelación de informes de datos económicos críticos, especialmente el informe de nóminas no agrícolas.

Resiliencia del mercado en medio del estancamiento de la financiación federal

El cierre del gobierno federal, que comenzó después de que los legisladores no lograron ponerse de acuerdo sobre un acuerdo de financiación, generó preocupaciones de funcionarios como el Secretario del Tesoro Scott Bessent con respecto a los posibles impactos en el crecimiento del PIB de EE. UU. Sin embargo, los participantes del mercado parecieron absorber en gran medida la noticia, y los datos históricos sugieren que los mercados bursátiles tienden a navegar los cierres con una interrupción a largo plazo limitada. La ausencia del informe anticipado de nóminas no agrícolas llevó a los traders a centrarse en indicadores alternativos como las cifras de ofertas de empleo, las actualizaciones de empleo privado y las lecturas de recortes de empleo. Este período de inactividad federal ha creado incertidumbre inmediata en las agencias reguladoras y los programas federales, con advertencias de posibles retrasos en las presentaciones, registros y aprobaciones regulatorias. Los informes clave de la Oficina de Estadísticas Laborales y la Oficina del Censo están suspendidos, lo que limita la visibilidad sobre los mercados laborales, la demanda del consumidor y las tendencias del PIB.

La valoración de OpenAI impulsa el debate del sector de la IA

El sector de la inteligencia artificial (IA) continuó atrayendo una atención significativa de los inversores, subrayado por la reciente oferta de acciones secundaria de OpenAI. El acuerdo valoró al desarrollador de ChatGPT en unos 500 mil millones de dólares, estableciéndolo como la startup privada más valiosa del mundo, superando a SpaceX. Esta sustancial valoración, que se traduce en aproximadamente 25 veces sus ingresos esperados para 2025 de 20 mil millones de dólares, ha encendido el debate entre los analistas sobre si el creciente entusiasmo por el sector significa una confianza robusta o una inminente burbuja de mercado.

El Sevens Report indicó que la venta secundaria, principalmente un evento de liquidez para los empleados, solo vio 6.6 mil millones de dólares ofrecidos de los 10 mil millones disponibles para la venta. El informe comentó:

“Eso augura bien para las perspectivas futuras de OpenAI desde dentro de la empresa”, lo que sugiere una confianza interna en fuertes perspectivas de crecimiento. Sin embargo, la empresa también destacó las señales de alerta con respecto a la elevada valoración. “El liderazgo tendrá que demostrar la capacidad de monetizar el crecimiento en rentabilidad lo antes posible para justificar una valoración tan rica”, advirtieron los analistas, citando riesgos como la escalabilidad de los productos de IA, el aumento de los costos de capacitación y la intensa competencia de los principales rivales tecnológicos.

Impulsores del rendimiento y volatilidad de las acciones individuales

La amplia tendencia alcista del mercado, particularmente en las acciones tecnológicas, fue respaldada por las expectativas de recortes inminentes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y un apetito de riesgo resistente antes de la temporada de ganancias trimestrales. A pesar de la fortaleza general del mercado, las acciones individuales del S&P 500 mostraron una volatilidad considerable.

Western Digital Corp. (WDC) experimentó un aumento semanal significativo del +22,86%. Este aumento se atribuyó a noticias comerciales positivas para los fabricantes de memoria, impulsado por la creciente demanda de soluciones de almacenamiento para respaldar las aplicaciones de IA y los centros de datos en la nube. Los analistas de Morgan Stanley reiteraron una perspectiva positiva, aumentando drásticamente su precio objetivo para la acción de 99 a 171 dólares. El enfoque de la compañía en el almacenamiento empresarial, la desinversión de su negocio de memoria flash y las nuevas iniciativas de retorno de capital, incluido un programa de recompra de acciones de 2 mil millones de dólares, han reforzado la confianza de los inversores en sus futuros flujos de efectivo, que dependen en gran medida de la demanda a hiperescala impulsada por la IA.

Por el contrario, Valero Energy Corp. (VLO) experimentó una disminución del -8,67% durante el mismo período. Esta desaceleración coincidió con una tendencia más amplia de caída de los precios del petróleo, que alcanzaron mínimos de cinco meses. El crudo Brent para entrega en diciembre cayó a 64 dólares, mientras que el crudo WTI cayó a 60,5 dólares. La especulación sobre un posible aumento adicional en la producción de la OPEP+, supuestamente 137.000 barriles por día en noviembre, con Arabia Saudita y Rusia reuniéndose para finalizar la decisión, contribuyó a la presión a la baja sobre los precios del crudo.

Mirando hacia el futuro: brechas de datos macroeconómicos y escrutinio de la IA

El cierre continuo del gobierno introduce incertidumbre a corto plazo, particularmente en lo que respecta a las previsiones macroeconómicas debido a los datos económicos retrasados. Se aconseja a los ejecutivos financieros que fortalezcan la liquidez y actualicen los escenarios financieros para mitigar posibles interrupciones. El sólido rendimiento de los principales índices, a pesar de estos obstáculos, sugiere una resiliencia subyacente del mercado. Sin embargo, la importante valoración de OpenAI intensifica el escrutinio sobre el sector de la IA. Los analistas advierten que, si bien se proyecta que el mercado global de IA se expandirá rápidamente, el desembolso de capital actual y el potencial de bajo rendimiento en la monetización podrían generar importantes desafíos financieros para empresas como OpenAI e impactar en sectores relacionados, incluida la demanda de chips NVIDIA. Se percibe que el riesgo de un retroceso de toma de ganancias en la tecnología y el mercado en general, impulsado por una narrativa desafiante de la IA, está aumentando.