Edgen Stock·Sep 22 2025, 16:39Twilio (TWLO) 在其即将发布的财报前夕，正经历一个投资者密切关注和分析师意见分歧加剧的时期。尽管该公司在收入增长和战略进展方面表现突出，特别是在富通信服务 (RCS) 消息方面，但毛利率压缩和高估值指标的担忧依然存在。
美国云计算通信巨头**Twilio (TWLO)**在即将发布财报之际，正经历一个分析师观点显著分歧和投资者不确定性并存的时期。分析师情绪跨越广泛，从谨慎的“卖出”评级到自信的“买入”建议，这反映了该公司增长举措与持续财务压力之间复杂相互作用。
Twilio即将发布的财报是投资者关注的焦点，他们正密切审视公司的财务状况和战略方向。公司近期报告称，2025年第二季度营收为12.3亿美元，同比增长13.5%，净利润为2242万美元，实现了从去年同期GAAP净亏损的显著扭亏为盈。每股收益（EPS）达到1.19美元，超出分析师预期。
推动乐观情绪的一个关键发展是Twilio全球推出的**富通信服务 (RCS)**消息功能，目前已向超过349,000个活跃客户账户开放。这项服务旨在通过呼吁采取行动按钮和富媒体等交互功能增强客户参与度，并有望推动更高利润平台收入的增长。苹果公司预计将从2024年12月发布的iOS 18.2开始支持RCS在iPhone上的使用，这将进一步扩大这项技术在主要移动平台上的覆盖范围。
尽管营收和每股收益表现积极，市场对Twilio的反应仍受到其估值和盈利能力担忧的影响。该股863.32的市盈率（P/E）表明投资者高度乐观，远高于行业平均水平，这暗示未来的增长和利润改善已在很大程度上被市场定价。该公司市值达158.9亿美元。
来自不同来源和社区成员对Twilio的公允价值估计范围很广，通常在68美元至131.77美元之间。这种广泛的差异突显了对公司在管理成本压力的同时实现增长潜力的能力存在不同看法。虽然一些分析表明其当前价格有23%的上涨空间，但其他分析则持更为保守的态度。
Twilio面临的一个重大挑战仍然是毛利率压缩，2025年第二季度持续存在，非GAAP毛利率为50.7%，同比下降260个基点。这种下降主要归因于消息业务组合的扩大、增量运营商费用和外汇波动。消息业务固有的经济特性，包括其传递成本和竞争性定价，对整体盈利能力构成拖累。
作为回应，Twilio正在实施稳定毛利率的策略，包括在美国提高消息和语音服务的价格，以及投资平台效率。管理层预计，这些行动，加上高利润产品的持续增长，将有助于在短期内稳定毛利率，不包括运营商费用的影响。
展望未来，Twilio的展望预期显著增长，预计到2028年营收将达到59亿美元，盈利4.499亿美元。这意味着每年营收增长7.9%，盈利将从当前水平大幅提升。实现这些目标将取决于其通信平台的成功采用，特别是在RCS等AI驱动的全渠道客户互动解决方案的背景下。
分析师对Twilio的评论凸显了投资视角的两极分化：
RBC Capital分析师Marina Calero维持对Twilio的**“卖出”评级**，目标价为75.00美元，理由是利润压力。
这与来自其他公司的更为乐观的观点形成对比：
瑞银集团（UBS Group）设定了135.00美元的**“买入”评级目标价。 Piper Sandler将其目标价上调至144.00美元**，评级为**“增持”。 KeyCorp也发布了“增持”评级**，目标价为146.00美元。
这些不同的意见凸显了在Twilio战略转变和运营挑战背景下对其估值的复杂性。
投资者将在未来几个季度密切关注几个关键因素。Twilio缓解毛利率压缩的策略，特别是通过定价调整和成本效率，其有效性将至关重要。其新的RCS消息服务和其他高利润平台产品的采用速度和收入贡献也将是关键指标。
此外，公司能否在即将发布的财报中持续达到或超出分析师预期，展示可持续增长和盈利能力改善，对于塑造其投资叙事和降低股票波动性至关重要。激进创新与审慎财务管理之间的平衡将决定Twilio在不断发展的云计算通信市场中的发展轨迹。
