垂直航空（纽约证券交易所代码：EVTL）已完成其VX4电动垂直起降原型机的第三阶段翼载飞行测试，这是迈向商业认证的关键一步。这一技术进展是在公司完成9000万美元的股权融资和债转股之后实现的，公司在资本密集型市场化道路上持续前行。尽管该股经历了显著波动并具有负的市净率，但分析师情绪仍持谨慎乐观态度，认为新兴电动航空领域具有长期潜力。

eVTOL发展中的关键里程碑

垂直航空（纽约证券交易所代码：EVTL）宣布成功完成其VX4电动垂直起降（eVTOL）原型机的第三阶段翼载飞行测试。这一成就标志着一项重大的技术进步，验证了飞机对于商业认证至关重要的安全性、操控性和气动模型。在这些测试中，VX4原型机飞行了250英里，达到了120节的速度和2,000英尺的高度，同时收集了超过220亿个数据点以完善其性能模型。该公司表示，该原型机现在能够以飞机模式飞行、降落和起飞，这是其设想的从屋顶、垂直机场和直升机场运营的基础能力。

战略资本注入与运营展望

此次飞行测试的成功正值垂直航空通过最近完成的9000万美元公开发行巩固其财务状况之际。此次发行包括来自新投资者的6000多万美元和来自现有投资者Mudrick Capital的2500万美元。与此同时，该公司还执行了1.3亿美元的债转股，显著增强了其资产负债表。发行所得将用于正在进行的研究和开发、扩大测试和认证能力以及一般公司用途。该公司估计，到2028年实现VX4认证共需要7亿美元的资金。

在运营方面，垂直航空已建立初步的制造设施，包括科茨沃尔德机场的一个飞机组装基地，年产能力超过25架VX4飞机，以及埃文茅斯一个新的30,000平方英尺电池生产设施。公司已更新其财务和运营目标，预计到2030年累计交付至少175架飞机（高于此前150架的指导），并到2030年第四季度年生产速度超过225架，到2035年每年扩大到900架。此外，预计2030年综合毛利率为20%，到2035年将上升至约40%，2030年正运营现金流将超过1亿美元。该公司拥有来自美国航空、日本航空、高尔航空和布里斯托等主要航空公司的约1500架VX4飞机预订单。

资本密集型行业的估值导航

尽管取得了这些技术和运营进展，垂直航空的股价今年以来仍下跌了60%以上。该公司