Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About ABBV
No Data Yet
## Tổng quan hoạt động thị trường Chứng khoán Mỹ đóng cửa tăng điểm vào thứ Ba, với **Biogen Inc. (BIIB)** thể hiện hiệu suất vượt trội đáng chú ý. Cổ phiếu của công ty dược phẩm sinh học này đã tăng **2,98%** để kết thúc phiên giao dịch ở mức **159,88 USD**. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh khối lượng giao dịch tăng cao đáng kể, với khoảng **2,9 triệu cổ phiếu** được giao dịch, gần gấp đôi khối lượng trung bình 50 ngày là **1,6 triệu cổ phiếu**. Hiệu suất của Biogen đánh dấu ngày tăng thứ sáu liên tiếp, đóng góp vào mức tăng lũy kế **17,84%** trong giai đoạn này. Đà tăng bền vững này đã đưa **BIIB** vượt lên các chỉ số thị trường rộng lớn hơn, khi cả **S&P 500** và **Chỉ số Công nghiệp Dow Jones** đều ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn. Ngành công nghệ sinh học nói chung, được đo bằng chỉ số **XBI**, cũng tăng **2,1%**, cho thấy tâm lý tích cực rộng lớn hơn trong ngành. ## Các yếu tố xúc tác cho hiệu suất của Biogen Sự tăng vọt gần đây của cổ phiếu **Biogen** phần lớn được cho là do một loạt các phát triển quy định tích cực và các hành động chiến lược của công ty. Trong số đó, quan trọng nhất là các phê duyệt quy định cho thuốc điều trị bệnh Alzheimer **Leqembi (lecanemab)**, hiện bao gồm liều duy trì dưới da ở cả châu Âu và Hoa Kỳ, giúp việc quản lý thuốc cho bệnh nhân trở nên dễ dàng hơn đáng kể. Hơn nữa, Cục Quản lý Sản phẩm Y tế Quốc gia (NMPA) của Trung Quốc đã chấp thuận **Leqembi**, mở ra một thị trường đáng kể cho các phương pháp điều trị bệnh Alzheimer. Thêm vào tâm lý tích cực, Ủy ban Châu Âu đã phê duyệt **ZURZUVAE của Biogen** là liệu pháp uống đầu tiên cho bệnh trầm cảm sau sinh ở Liên minh Châu Âu. Về mặt chiến lược, **Biogen** cũng thông báo mua lại **Alcyone Therapeutics** với giá **85 triệu USD**, một động thái nhằm tăng cường khả năng phân phối thuốc mãn tính thông qua **hệ thống ThecaFlex DRx**. Những phát triển này được những người tham gia thị trường coi là những bước quan trọng trong việc giải quyết các thách thức trước đây, chẳng hạn như những trở ngại với **SPINRAZA**, và dự kiến sẽ củng cố vị thế của **Biogen** trong các dự án phát triển thuốc thần kinh. Các nhà phân tích tại **RBC Capital** dự đoán hiệu suất mạnh mẽ từ danh mục sản phẩm đa xơ cứng của **Biogen**, đặc biệt là **Tysabri**, loại thuốc tiếp tục cho thấy dữ liệu doanh số mạnh mẽ mà không có sự cạnh tranh từ thuốc sinh học tương tự. Họ cũng dự đoán kết quả tốt từ các sản phẩm **Skyclarys** và **Zurzuvae**. Tuy nhiên, những yếu tố tích cực này có thể bị giảm nhẹ một phần bởi việc giảm tồn kho liên tục đối với **Leqembi** (sau khi tích lũy ở Trung Quốc) và **Spinraza**. ## Định giá và Phân tích Kỹ thuật Từ góc độ định giá, **Biogen** dường như mang lại tiềm năng tăng giá. Tỷ lệ **Giá trên Thu nhập (P/E)** của công ty là **14,8x**, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là **22,3x** và tỷ lệ P/E hợp lý ước tính là **19,9x**. Phân tích của **Simply Wall St** cho thấy **BIIB** đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với giá trị hợp lý ước tính là **367,38 USD**, cho thấy tiềm năng tăng giá. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy một xu hướng tăng giá mạnh mẽ với một số dấu hiệu điều chỉnh tiềm năng trong ngắn hạn. Cổ phiếu đã hình thành **mô hình harami tăng giá** và chứng kiến **"giao cắt vàng"**, trong đó **đường trung bình động 50 ngày (146,30 USD)** cắt trên **đường trung bình động 200 ngày (143,15 USD)**. Đường **MACD (Moving Average Convergence Divergence)** nằm trên đường tín hiệu của nó, với biểu đồ mở rộng, báo hiệu động lực tăng giá đang mạnh lên. Tuy nhiên, **Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI)** ở mức **87,16**, cho thấy cổ phiếu đang ở vùng quá mua. **Bộ dao động KDJ** cũng cho thấy khả năng điều chỉnh giảm trong ngắn hạn, với một số phân kỳ giữa **RSI** tăng cao và **%K** ngẫu nhiên giảm, ám chỉ động lực đang suy yếu. Các mức hỗ trợ chính được xác định ở **140,08 USD** và **135,67 USD**, trong khi mức kháng cự được ghi nhận ở **157,85 USD**. ## Quan điểm của nhà phân tích và Triển vọng tương lai Tâm lý của nhà phân tích đối với **Biogen** vẫn generally tích cực mặc dù mục tiêu gần đây đã được điều chỉnh. **RBC Capital** gần đây đã giảm nhẹ mục tiêu giá từ **219 USD** xuống **217 USD** nhưng vẫn duy trì xếp hạng "Vượt trội" đối với cổ phiếu. Công ty dự báo rằng **Biogen** sẽ vượt qua các ước tính đồng thuận cho báo cáo sắp tới, dự báo doanh thu **2.493 triệu USD** so với mức đồng thuận **2.339 triệu USD**, và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là **4,43 USD** so với mức đồng thuận **3,84 USD**. **Jefferies** đã bắt đầu theo dõi **Biogen** với xếp hạng "Mua" và mục tiêu giá **190 USD**, viện dẫn kỳ vọng thị trường thấp và các phát triển tích cực tiềm năng vào năm 2026. Nhìn về phía trước, **RBC Capital** vẫn lạc quan về triển vọng của **Biogen** trong quý 4 và năm 2026, chỉ ra các phát triển tích cực tiềm năng từ các thông tin từ đối thủ cạnh tranh, sự hấp thụ **Leqembi** tăng tốc được hỗ trợ bởi các tiến bộ **BBB** và **subQ**, và các kết quả sắp tới từ các dự án về lupus và thận của hãng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập sắp tới của **Biogen** để xác nhận hiệu suất mạnh mẽ dự kiến. Ngoài ra, sự chú ý sẽ tập trung vào khả năng quản lý mức tồn kho của **Leqembi** và **Spinraza** của công ty, cũng như những tiến bộ hơn nữa trong việc thương mại hóa các liệu pháp mới được phê duyệt. Mức hỗ trợ **143,52 USD** sẽ là một điểm kỹ thuật quan trọng cần theo dõi, cùng với khối lượng giao dịch bền vững trên **3 triệu cổ phiếu** để duy trì đà tăng, trong khi các điều kiện kỹ thuật quá mua cho thấy khả năng củng cố hoặc điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.
## Trọng tâm ngành dược phẩm: Cổ phiếu AbbVie phản ứng với việc HSBC hạ cấp **Công ty dược phẩm Hoa Kỳ AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)** đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm đáng kể vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, sau khi **HSBC** hạ cấp xếp hạng. Cổ phiếu đóng cửa giảm 5,55% ở mức 244,38 USD, cho thấy phản ứng thị trường tức thì đối với triển vọng sửa đổi. Động thái này của HSBC đưa ra một quan điểm thận trọng hơn về AbbVie trong bối cảnh tâm lý nhà phân tích trái chiều và những phát triển hoạt động gần đây. ## HSBC sửa đổi xếp hạng AbbVie thành Giữ Nhà phân tích **Rajesh Kumar** của **HSBC** đã hạ cấp **AbbVie** từ xếp hạng 'Mua' xuống 'Giữ' vào ngày 1 tháng 10 năm 2025. Mặc dù Kumar đã tăng mục tiêu giá cho công ty dược phẩm này lên 225 USD từ 210 USD, nhưng điều này vẫn cho thấy khả năng giảm 3% so với giá đóng cửa của cổ phiếu vào ngày 30 tháng 9. Nhà phân tích lưu ý rằng AbbVie ít bị ảnh hưởng bởi việc mất bằng sáng chế và thuế quan, nhưng cũng thừa nhận hiệu suất đáng kể của cổ phiếu trước khi bị hạ cấp. Trước đó, cổ phiếu AbbVie đã tăng khoảng 37% tính từ đầu năm và tăng 24% trong năm qua, gần đây đạt mức cao nhất mọi thời đại là 244,48 USD, một phần được cho là do "đợt phục hồi nhẹ" trong lĩnh vực dược phẩm. ## Phản ứng thị trường và các yếu tố cơ bản Mức giảm 5,55% của cổ phiếu **ABBV** vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, phản ánh phản ứng tức thì của nhà đầu tư trước lập trường thận trọng hơn của **HSBC**. Phản ứng này cho thấy rằng mặc dù công ty đã đạt được hiệu suất mạnh mẽ, nhưng một số nhà đầu tư có thể xem các định giá hiện tại là quá cao. Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) của **AbbVie** là 116,22, gần mức cao nhất trong 10 năm, và tỷ lệ Giá trên Doanh thu (P/S) là 7,41, cả hai chỉ số đều cho thấy khả năng định giá quá cao. Hơn nữa, các chỉ báo kỹ thuật như Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI-14) ở mức 76,55 cho thấy cổ phiếu hiện đang ở trạng thái quá mua. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải đặt điều này trong bối cảnh các tin tức gần đây khác của công ty. Cùng ngày hạ cấp, **AbbVie** cũng công bố một dự án mở rộng 70 triệu USD tại Trung tâm Nghiên cứu Sinh học của mình ở Worcester, Massachusetts, nhằm tăng cường nghiên cứu và phát triển (R&D) các loại thuốc điều tra, đặc biệt là thuốc sinh học. Khoản đầu tư chiến lược này, một phần trong cam kết rộng hơn về việc đầu tư hơn 10 tỷ USD vào thuốc sinh học, nhằm mục đích củng cố các hoạt động trong nước và nâng cao năng lực của công ty. Mặc dù có những tác động tích cực từ việc mở rộng này, nhưng sự tập trung của thị trường dường như chủ yếu nằm ở việc hạ cấp của nhà phân tích và những lo ngại về định giá. ## Đồng thuận phân tích rộng hơn và sức khỏe tài chính Việc **HSBC** hạ cấp trái ngược với một số đánh giá tích cực gần đây từ các ngân hàng đầu tư lớn khác vào tháng 9 năm 2025. **Berenberg** đã nâng cấp **ABBV** lên 'Mua' và tăng đáng kể mục tiêu giá lên 270,00 USD. Tương tự, **Evercore ISI Group**, **JP Morgan**, **Cantor Fitzgerald** và **Wells Fargo** đều duy trì hoặc nâng cấp xếp hạng và tăng mục tiêu giá cho **AbbVie**. > "Việc HSBC thay đổi xếp hạng gần đây cho thấy một triển vọng thận trọng hơn trong ngắn hạn đối với AbbVie, bất chấp những đánh giá tích cực trước đó từ các nhà phân tích khác." Dựa trên mục tiêu giá một năm từ 27 nhà phân tích, giá mục tiêu trung bình cho **AbbVie Inc.** là 227,82 USD. Khi so sánh với giá đóng cửa 244,38 USD vào ngày 1 tháng 10, điều này ngụ ý khả năng giảm khoảng 6,78%. Tuy nhiên, khuyến nghị đồng thuận từ 31 công ty môi giới vẫn là 2,1, cho thấy trạng thái 'Vượt trội' tổng thể, ám chỉ tâm lý mua vừa phải. Với tình hình tài chính, **AbbVie** duy trì biên lợi nhuận gộp mạnh mẽ 70,93% và biên lợi nhuận hoạt động 23,48%. Tuy nhiên, công ty đã trải qua sự sụt giảm trong tăng trưởng thu nhập, giảm 1% trong năm qua và 7,3% trong ba năm. Doanh thu hàng năm dự kiến sẽ giảm 1,08% xuống còn 57,697 triệu USD, với EPS phi GAAP hàng năm dự kiến là 10,51 USD. Tỷ lệ sở hữu của tổ chức vẫn mạnh ở mức 73,01%, phản ánh sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư lớn. Tỷ lệ đặt/gọi của công ty là 0,79 cho thấy triển vọng tăng giá từ các nhà giao dịch quyền chọn, điều này càng làm nổi bật các tín hiệu hỗn hợp trên thị trường. ## Triển vọng và các cân nhắc chính Việc **HSBC** hạ cấp và điều chỉnh giá cổ phiếu sau đó nhấn mạnh sự giám sát ngày càng tăng đối với định giá ngành dược phẩm, đặc biệt đối với các công ty đã trải qua tăng trưởng đáng kể. Mặc dù các khoản đầu tư chiến lược của **AbbVie** vào R&D và danh mục sản phẩm mạnh mẽ trong lĩnh vực miễn dịch và ung thư (với các sản phẩm như Humira, Skyrizi, Rinvoq, Imbruvica và Venclexta, cộng với danh mục thẩm mỹ của Allergan bao gồm Botox) định vị công ty cho tăng trưởng dài hạn, nhưng triển vọng ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng bởi việc công ty có thể giải quyết hiệu quả các lo ngại liên quan đến tăng trưởng thu nhập chậm lại và các chỉ số định giá cao hay không. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo thu nhập trong tương lai để tìm kiếm các dấu hiệu ổn định hoặc tăng trưởng doanh thu, cũng như bất kỳ sửa đổi nào khác của nhà phân tích có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Sự cân bằng giữa đổi mới liên tục và hiệu suất tài chính bền vững sẽ rất quan trọng đối với quỹ đạo của **AbbVie** trong những tháng tới.
## Ngành Công nghệ sinh học trải qua những biến động phân hóa giữa bối cảnh thị trường tăng trưởng rộng rãi Thị trường chứng khoán Mỹ đã đóng cửa tăng vào thứ Ba, ngày 29 tháng 9 năm 2025, với **Chỉ số S&P 500** tăng 0,26% và **Chỉ số Công nghiệp Dow Jones** tăng 0,15%. **Chỉ số tổng hợp NASDAQ** cũng tăng thêm 0,48%, khi các ngành Hàng tiêu dùng, Dịch vụ tiêu dùng và Công nghiệp đều ghi nhận mức tăng. Trong môi trường tích cực rộng lớn này, ngành công nghệ sinh học đã cho thấy sự phân hóa đáng kể, với **Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX)** tiếp tục xu hướng tăng, trong khi **Krystal Biotech Inc. (KRYS)** chứng kiến mức tăng đáng kể và **Arcturus Therapeutics Holdings Inc. (ARCT)** trải qua một sự sụt giảm đáng chú ý. ## Hiệu suất cá nhân chi tiết các tín hiệu ngành hỗn hợp **Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX)** tiếp tục quỹ đạo tích cực, với cổ phiếu tăng 2,48% để đóng cửa ở mức **395,31 USD**. Đây là ngày tăng thứ ba liên tiếp của gã khổng lồ dược phẩm, với khối lượng giao dịch vượt quá mức trung bình 50 ngày, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư tăng cao. Ngược lại, **Krystal Biotech Inc. (KRYS)** đã ghi nhận mức tăng đáng kể, với cổ phiếu tăng 5,32% lên **176,75 USD**. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi một loạt các diễn biến tích cực của công ty. Ngược lại, **Arcturus Therapeutics Holdings Inc. (ARCT)** đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể, với cổ phiếu giảm 15,29% để đóng cửa ở mức **18,78 USD**. Sự sụt giảm mạnh này xảy ra vào một ngày mà các chỉ số thị trường chung đều tích cực, thu hút sự chú ý đến các yếu tố cụ thể của công ty. ## Các yếu tố xúc tác đằng sau các quỹ đạo công nghệ sinh học khác nhau Hiệu suất mạnh mẽ của **Vertex Pharmaceuticals** có thể được quy cho kết quả tài chính mạnh mẽ và những tiến bộ chiến lược. Công ty đã báo cáo doanh thu quý 2 năm 2025 là **2,96 tỷ USD**, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước và tái khẳng định dự báo doanh thu cả năm là **11,85–12 tỷ USD**. Các cột mốc quan trọng về quy định, bao gồm việc phê duyệt **ALYFTREK** và **JOURNAVX**, cùng với thỏa thuận hoàn trả quan trọng với **NHS England** cho ALYFTREK, đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Vị trí thống lĩnh của Vertex trong thị trường xơ nang (CF), với các liệu pháp có thể điều trị khoảng 90% dân số CF, cùng với việc đa dạng hóa danh mục sản phẩm vào các lĩnh vực như liệu pháp chỉnh sửa gen cho bệnh beta thalassemia và thiếu máu hồng cầu hình liềm (**Casgevy**) và thuốc giảm đau không opioid (**Journavx**), đã củng cố sức mạnh chiến lược của công ty. Việc FDA gần đây chỉ định thuốc điều trị bệnh thận của công ty là Liệu pháp đột phá tiếp tục báo hiệu những phát triển đầy hứa hẹn trong danh mục sản phẩm. Krystal Biotech's** substantial gain was primarily driven by strong second-quarter financial results and a pivotal regulatory expansion. The company surpassed analyst consensus estimates, reporting an **EPS of $1.29** against an estimated $1.08, and quarterly revenue of **$96.04 million** against an estimated $95.42 million. Net income for the quarter significantly increased to **$38.3 million** from $15.6 million year-over-year, supported by **VYJUVEK** net product revenue of $96.0 million and a high gross margin of 93%. A key catalyst was the FDA's expanded approval of the **VYJUVEK** label on September 15, 2025, allowing newborns access to the gene therapy for blistering skin conditions. This regulatory achievement is expected to broaden the addressable patient population and reinforce Krystal Biotech's market leadership in treating **Dystrophic Epidermolysis Bullosa (DEB)**. Sự sụt giảm cổ phiếu của **Arcturus Therapeutics** dường như liên quan đến phản ứng của nhà đầu tư đối với báo cáo tài chính quý II của công ty, bất chấp sự lạc quan của một số nhà phân tích. Mặc dù công ty đã báo cáo khoản lỗ quý 2 là **0,34 USD mỗi cổ phiếu**, tốt hơn ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là lỗ (1,11 USD), nhưng công ty đã phải đối mặt với sự thiếu hụt doanh thu đáng kể. Doanh thu được báo cáo là **28,30 triệu USD** đã thấp hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận cao hơn là **191,77 triệu USD**, chủ yếu do doanh thu từ hợp tác CSL giảm. Sự thiếu hụt doanh thu này, cùng với các chỉ số tài chính tiêu cực như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu âm 24,87% và tỷ suất lợi nhuận ròng âm 49,26%, có khả năng đã làm lu mờ mức EPS vượt trội và dòng vốn tổ chức liên tục từ các công ty như Osaic Holdings Inc., BNP Paribas Financial Markets và MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS Ltd., những công ty đã tăng cổ phần của họ trước ngày giao dịch này. Xếp hạng của các nhà phân tích đối với **ARCT** đã trái chiều, với Wells Fargo & Company gần đây đã cắt giảm giá mục tiêu nhưng duy trì xếp hạng "tỷ trọng vượt mức", và những người khác tái khẳng định xếp hạng "vượt trội" hoặc "mua". ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa đối với bức tranh công nghệ sinh học Hoạt động giao dịch trong ngày nêu bật một môi trường sắc thái trong các lĩnh vực công nghệ sinh học và dược phẩm. Trong khi thị trường rộng lớn hơn trải qua mức tăng khiêm tốn, tâm lý nhà đầu tư trong lĩnh vực công nghệ sinh học dường như rất chọn lọc, thưởng cho các công ty thể hiện sức mạnh tài chính rõ ràng, danh mục sản phẩm mạnh mẽ và những tiến bộ quy định thuận lợi, như đã thấy với **Vertex Pharmaceuticals** và **Krystal Biotech**. Ngược lại, các công ty đối mặt với thách thức doanh thu, ngay cả khi có những cải thiện trong các chỉ số tài chính khác, có thể trải qua những điều chỉnh giá cổ phiếu đáng kể, như được minh họa bởi **Arcturus Therapeutics**. Điều này nhấn mạnh sự tập trung ngày càng tăng của thị trường vào thành công thương mại hữu hình và thực hiện chiến lược trong các ngành dược phẩm và công nghệ sinh học có rủi ro cao. Việc FDA mở rộng phê duyệt VYJUVEK của Krystal Biotech cũng báo hiệu một xu hướng tích cực cho các con đường quy định trong liệu pháp gen, đặc biệt đối với các chỉ định bệnh nhi và bệnh hiếm gặp, có khả năng thúc đẩy niềm tin rộng rãi hơn của nhà đầu tư vào phân khúc chuyên biệt này. ## Bình luận của chuyên gia Các chiến lược gia thị trường nhận thấy rằng sự phân hóa trong ngành công nghệ sinh học phản ánh các giai đoạn thương mại hóa và trưởng thành danh mục sản phẩm khác nhau. Việc tập trung vào liệu pháp gen và các bệnh hiếm gặp, mặc dù đầy hứa hẹn, cũng tiềm ẩn những rủi ro cố hữu liên quan đến phát triển lâm sàng và các rào cản quy định. ## Triển vọng Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các báo cáo kinh tế và quyết định chính sách sắp tới có thể ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn. Trong lĩnh vực công nghệ sinh học, trọng tâm sẽ vẫn là kết quả thử nghiệm lâm sàng, phê duyệt quy định và tiến độ thương mại hóa của các công ty như **Krystal Biotech** và **Vertex Pharmaceuticals**. Đối với **Arcturus Therapeutics**, hiệu suất trong tương lai có thể sẽ phụ thuộc vào quỹ đạo doanh thu rõ ràng hơn và những tiến bộ xa hơn trong danh mục liệu pháp và vắc-xin mRNA của công ty để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư. Những tác động rộng lớn hơn của các quyết định quy định liên quan đến liệu pháp gen, đặc biệt là đối với các nhu cầu y tế chưa được đáp ứng, cũng sẽ là một lĩnh vực quan sát chính cho toàn bộ ngành.
## Tái Điều Chỉnh Hoạt Động và Tối Ưu Hóa Chi phí **Công ty Archer-Daniels-Midland** (**ADM**) đang thực hiện một cuộc tái cấu trúc chiến lược quan trọng đối với mạng lưới sản xuất protein đậu nành toàn cầu của mình, một động thái được thiết kế để nâng cao hiệu quả hoạt động và thúc đẩy tiết kiệm chi phí. Sự tái điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh những phức tạp thị trường đang diễn ra, bao gồm những bất ổn chính sách trong ngành nhiên liệu sinh học của Hoa Kỳ và tác động kéo dài của một cuộc điều tra kế toán nội bộ trong quá khứ, những yếu tố này đã góp phần vào sự biến động gần đây của giá cổ phiếu công ty. Sáng kiến chiến lược của ADM bao gồm việc ngừng hoạt động tại **cơ sở Bushnell, Illinois** và hợp nhất sản xuất tại **nhà máy Decatur, Illinois** đã được hiện đại hóa, cùng với các địa điểm toàn cầu khác. Cuộc đại tu này là một phần của chương trình cắt giảm chi phí rộng lớn hơn, trị giá **500 triệu đến 700 triệu đô la** kéo dài từ ba đến năm năm, với dự kiến tiết kiệm hàng năm từ **200 triệu đến 300 triệu đô la**. Kết quả quý 2 năm 2025 của công ty cho thấy doanh thu giảm 4,9% so với cùng kỳ năm trước xuống **21,17 tỷ đô la**, thấp hơn ước tính đồng thuận, trong khi lợi nhuận ròng giảm 55% xuống **219 triệu đô la**. Tuy nhiên, EPS điều chỉnh đạt **0,93 đô la**, vượt kỳ vọng. Mặc dù giá cổ phiếu gần đây giảm hơn 5% trong một ngày, cổ phiếu ADM đã tăng hơn **21%** kể từ đầu năm 2025 và **11%** trong tháng qua, phản ánh phản ứng tinh tế của nhà đầu tư đối với những thay đổi chiến lược này và các diễn biến thị trường rộng lớn hơn. ## Động lực Thị trường và Những Khó Khăn về Chính sách Phản ứng trái chiều của thị trường xuất phát từ sự hội tụ của nhiều yếu tố. Mặc dù tiềm năng dài hạn về lợi ích hiệu quả từ việc tái cấu trúc được công nhận, hiệu suất giao dịch ngắn hạn có thể gặp trở ngại. Quan trọng là, triển vọng của công ty bị ảnh hưởng nặng nề bởi những bất ổn bên ngoài. **CFO Monish Patolawala** nhấn mạnh rằng các tranh chấp thương mại chưa được giải quyết, sự chậm trễ trong việc làm rõ chính sách nhiên liệu sinh học – đặc biệt là liên quan đến Nghĩa vụ Khối lượng Tái tạo (RVOs) của Hoa Kỳ và tín dụng thuế 45Z – cùng với những khó khăn hoạt động đang đẩy hướng dẫn thu nhập điều chỉnh của công ty cho năm 2025 xuống mức thấp hơn trong phạm vi **4,00 đô la đến 4,75 đô la mỗi cổ phiếu**, hiện đang nhắm mục tiêu khoảng **4,00 đô la mỗi cổ phiếu**. Hơn nữa, bóng ma của cuộc điều tra nội bộ **tháng 1 năm 2024** về các thực tiễn kế toán trong **phân khúc Dinh dưỡng**, vốn đã dẫn đến sự sụt giảm **24%** đáng kể của giá cổ phiếu và sự giám sát liên tục từ **SEC** và **DOJ**, tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Cuộc điều tra này tiết lộ rằng ADM đã thổi phồng lợi nhuận hoạt động hàng năm của phân khúc Dinh dưỡng lên tới **9,2%** từ năm 2018 đến 2023 thông qua việc phân loại sai doanh số nội bộ. ## Bối cảnh Rộng hơn và Định giá ADM hoạt động trong **Lĩnh vực Nông nghiệp** năng động và đang tích cực mở rộng sự hiện diện của mình trong **thị trường protein đậu nành** đang phát triển nhanh chóng, được định giá **11,67 tỷ đô la vào năm 2025** và dự kiến đạt **14,44 tỷ đô la vào năm 2029** trên toàn cầu, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với protein thực vật. Thị trường protein đậu nành cô đặc, đặc biệt, được dự báo sẽ tăng trưởng với **tốc độ CAGR 9,6% đến năm 2034** ở Bắc Mỹ. Từ góc độ định giá, cổ phiếu ADM giao dịch ở tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là **15,7 lần** dựa trên thu nhập dự kiến năm 2025, so với mức trung bình trong thập kỷ của nó là **14,6 lần**. Điều này cho thấy khả năng định giá quá cao, với giá hợp lý ước tính là **56,00 đô la** so với giá gần đây khoảng **62,35 đô la**, ngụ ý mức định giá quá cao khoảng **11,34%**. Bất chấp những lo ngại về định giá này và sự sụt giảm **443 triệu đô la** hàng năm trong dòng tiền từ hoạt động, ADM vẫn duy trì một bảng cân đối kế toán vững chắc với tỷ lệ Nợ/Vốn chủ sở hữu là **0,4**. Đáng chú ý, công ty giữ danh hiệu uy tín **Vua Cổ tức**, đã tăng cổ tức trong **53 năm liên tiếp**. Tỷ lệ chi trả cổ tức của nó được dự kiến ở mức bền vững **51%** cho thu nhập dự kiến năm 2025, làm cho nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập mặc dù có thể hạn chế tiềm năng tăng giá vốn ngắn hạn. ## Quan điểm của Nhà phân tích Các nhà phân tích đưa ra một cái nhìn trái chiều về triển vọng của ADM. **UBS** gần đây đã nâng mục tiêu giá của mình lên **70 đô la**, với lý do sức mạnh trong biên độ nghiền ép và các phân khúc dinh dưỡng, báo hiệu sự lạc quan về các hoạt động cốt lõi của công ty. Ngược lại, **JPMorgan** duy trì xếp hạng 'Trung lập', nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về các chính sách nhiên liệu sinh học ổn định của Hoa Kỳ để cung cấp một môi trường hoạt động rõ ràng hơn cho ADM. Cả hai công ty đều thừa nhận tầm quan trọng chiến lược của những nỗ lực cắt giảm chi phí của ADM và vị thế thị trường trong ngành protein thực vật. ## Triển vọng Thành công của việc tái điều chỉnh chiến lược của ADM phụ thuộc vào một số yếu tố chính. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tiến độ của các sáng kiến cắt giảm chi phí, với ban quản lý dự kiến việc tái vận hành **cơ sở Decatur East** sẽ loại bỏ mức cản trở hàng quý **20 triệu đến 25 triệu đô la** bắt đầu từ quý 4 năm 2025. Sự rõ ràng về các chính sách nhiên liệu sinh học của Hoa Kỳ, đặc biệt là **tín dụng thuế 45Z** và **RVOs**, sẽ rất quan trọng, dự kiến sẽ cải thiện biên độ nghiền ép và mang lại lợi ích đáng kể cho hiệu suất của công ty, chủ yếu vào quý 4 năm 2025. Cuộc điều tra nội bộ đang diễn ra và những hệ quả tiềm tàng của nó cũng vẫn là một trọng tâm. Mặc dù ADM đã thu hẹp hướng dẫn EPS điều chỉnh năm 2025 xuống mức thấp hơn, dự đoán những bất ổn bên ngoài sẽ tiếp diễn, công ty vẫn đặt mục tiêu kết thúc năm 2025 với động lực hoạt động được nâng cao. Các nhà phân tích dự đoán thu nhập sẽ phục hồi vào năm 2026, với EPS dự kiến tăng lên **4,57 đô la**.