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## Ark Invest rééquilibre ses avoirs, réduit sa participation dans Tempus AI **Ark Invest**, la société de gestion d'investissements dirigée par **Cathie Wood**, a effectué une série d'ajustements significatifs de portefeuille, réduisant notamment son exposition à **Tempus AI Inc.** (NASDAQ: TEM) via l'**ARK Innovation ETF (ARKK)**. Ce désinvestissement, totalisant **62 352 actions** évaluées à environ **5,2 millions de dollars** au prix de clôture de **84,13 dollars** par action, intervient au milieu d'une réallocation stratégique plus large du capital vers des opportunités spécifiques dans les secteurs de la biotechnologie et de la technologie autonome. ## Ajustements détaillés du portefeuille La décision d'**Ark Invest** de réduire sa position dans **Tempus AI** est intervenue peu après l'annonce par la société, le 22 septembre 2025, de l'obtention de l'**autorisation 510(k) de la FDA** pour son **dispositif Tempus xR IVD basé sur l'ARN**. Ce dispositif est un outil de diagnostic in vitro destiné à soutenir les programmes de développement de médicaments. Avant cela, Ark avait déjà effectué des ventes d'actions **Tempus AI**, notamment **43 157 actions** pour **3,76 millions de dollars** le 18 septembre, et une valeur supplémentaire de **2,1 millions de dollars** d'actions le 9 septembre. Parallèlement, **Ark Invest** a réalisé plusieurs achats notables : * **Arcturus Therapeutics Holdings Inc.** (NASDAQ: ARCT) : **Ark Invest** a acquis **28 272 actions** via son **ARK Genomic Revolution ETF (ARKG)**, évaluées à **594 560 dollars**. Un supplément de **28 272 actions** a été acheté le 25 septembre, soulignant une conviction croissante dans la société de biotechnologie. * **Ares Acquisition Corporation II** (NYSE: AACT) : Un investissement substantiel a été réalisé avec l'achat de **85 142 actions** via l'**ARKQ ETF**, totalisant **970 618 dollars**. Cela fait suite à des acquisitions précédentes, indiquant un intérêt croissant pour la Société d'Acquisition à But Spécial (SPAC) qui a récemment approuvé une fusion avec **Kodiak Robotics, Inc.**, qui devrait se réincorporer sous le nom de **Kodiak AI, Inc.** et être négociée sous le symbole **KDK** sur le Nasdaq. * **Pony AI Inc.** (PONY) : **Ark Invest** a accumulé **3 627 actions** via son **ARKQ ETF**, évaluées à **74 571 dollars**, dans le cadre d'une stratégie d'accumulation continue dans le secteur de la conduite autonome. En plus de ces achats, la plus importante vente en dollars d'**Ark Invest** ce jour-là, en dehors de **Tempus AI**, a été celle de **Roku Inc.** (NASDAQ: ROKU), avec des ventes totalisant **4 643 067 dollars** via **ARKK**, indiquant un virage baissier pour la société de dispositifs de streaming dans la stratégie d'Ark. ## Analyse de la réaction du marché et de la justification d'Ark Malgré les nouvelles réglementaires positives pour **Tempus AI** concernant son **autorisation FDA**, l'action, qui avait auparavant atteint environ **97 dollars** et gagné plus de **180 %** au cours de l'année précédente, a connu un repli. La décision d'**Ark Invest** de réduire sa position suggère une focalisation au-delà des catalyseurs immédiats, potentiellement motivée par des préoccupations concernant la valorisation de **Tempus AI** et son chemin vers une rentabilité durable. La firme a activement réduit ce qu'elle considère comme des actions technologiques surévaluées, s'alignant sur une tendance de marché plus large où les valorisations de l'**IA** font face à un examen accru, et les investisseurs exigent des sources de revenus plus claires plutôt qu'une croissance spéculative. Sur le plan financier, **Tempus AI** a déclaré des ventes d'environ **950 millions de dollars** l'année dernière, mais a subi une perte d'environ **200 millions de dollars**. Bien qu'elle projette **1,25 milliard de dollars** de revenus pour l'année complète 2025 et un EBITDA ajusté de **5 millions de dollars**, la société détenait une réserve de trésorerie relativement faible de **300 millions de dollars** dans son bilan compte tenu de sa consommation de trésorerie continue. Ce contexte financier a probablement joué un rôle dans l'évaluation d'**Ark Invest**. ## Contexte plus large et implications L'activité de trading récente d'**Ark Invest** souligne sa philosophie d'investissement évolutive, priorisant l'innovation disruptive dans des segments spécifiques de la **biotechnologie** et de l'**IA** qui démontrent un potentiel solide à long terme. Le pivot de la firme est une réponse à la demande de croissance durable et à une réévaluation du battage médiatique du marché autour de certaines valorisations technologiques. Les actions privilégiées par **Ark** ont connu un élan positif. **Arcturus Therapeutics** a enregistré une hausse de près de **9 %** le 25 septembre, soutenue par l'accumulation d'**Ark** et une note de consensus
## Ark Invest Revient sur la Technologie Chinoise avec des Participations Significatives dans Alibaba et Baidu **Ark Investment Management** de **Cathie Wood** a effectué un retour notable dans le **secteur technologique chinois**, augmentant significativement son exposition aux acteurs clés **Alibaba Group Holding Limited** (**BABA**) et **Baidu Inc.** (**BIDU**). Ce changement stratégique, marquant le premier achat d'**Alibaba** par **Ark Invest** en quatre ans, souligne un regain d'intérêt institutionnel pour le potentiel des **entreprises technologiques chinoises**, en particulier celles qui progressent dans l'intelligence artificielle. Le 22 septembre 2025, les **fonds Ark** ont acquis 99 090 **American Depositary Receipts (ADR)** d'**Alibaba**, suivis de 63 231 **ADR** supplémentaires le 24 septembre, totalisant environ 28,6 millions de dollars. Parallèlement, **Ark Invest** a augmenté ses participations dans **Baidu**, ajoutant 104 158 **ADR** évalués à environ 13,8 millions de dollars. Ces investissements s'inscrivent dans une période de performance boursière substantielle pour les deux entreprises ; les **ADR** d'**Alibaba** ont bondi de plus de 110 % depuis le début de l'année, atteignant un plus haut sur quatre ans, tandis que les **ADR** de **Baidu** ont progressé de 58 % sur la même période. Cette frénésie d'achats fait suite à l'annonce par **Alibaba** d'une accélération de son engagement dans l'intelligence artificielle, y compris un engagement à dépenser plus de 53 milliards de dollars pour les modèles et infrastructures d'IA au cours des trois prochaines années. La société a récemment dévoilé son modèle de langage avancé **Qwen3-Max**, doté de plus de 1 000 milliards de paramètres, le positionnant pour concurrencer les principaux modèles d'IA mondiaux. De même, **Baidu** a réalisé des avancées significatives dans l'IA, lançant ses modèles **ERNIE X1** et **ERNIE 4.5**, intensifiant la concurrence au sein du paysage de l'IA. ## Les Investissements dans l'Intelligence Artificielle Stimulent le Rebond du Marché L'intérêt renouvelé d'**Ark Invest** met en évidence la convergence croissante de l'**IA** et du **cloud computing** comme moteur principal de la croissance des entreprises et du sentiment des investisseurs. La stratégie d'**Alibaba** visant à devenir un "fournisseur de services IA complet"—englobant la puissance de calcul, les modèles et l'infrastructure—est au cœur de ses plans ambitieux. Cela inclut un partenariat pivot avec **Nvidia**, intégrant le logiciel de robotique de **Nvidia** à la plateforme d'**Alibaba Cloud**, et des plans d'expansion mondiale des centres de données dans des régions comme le Brésil, la France et les Pays-Bas. **Alibaba Cloud Intelligence Group** a déclaré une solide augmentation de 26 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre pour le trimestre clos le 30 juin 2025, tirée par la croissance du cloud public et une croissance à trois chiffres des revenus des produits liés à l'IA. Cette performance suggère que les investissements stratégiques dans l'**infrastructure d'IA** commencent à produire des retours tangibles, même si les revenus globaux du groupe ont manqué certaines attentes des analystes. Pour **Baidu**, ses avancées continues en IA grâce à ses modèles **ERNIE** ont été un facteur clé de son élan récent sur le marché, bien que les analystes avertissent que la rentabilité de ces projets reste un facteur en développement. ## Performance Financière et Contexte de Valorisation La santé financière d'**Alibaba** semble solide, avec une marge bénéficiaire saine de 13,1 % et un ratio dette/capitaux propres relativement faible de 0,1 %. Bien que sa croissance globale des revenus au T2 2025 de 2 % à 247,7 milliards de RMB (34,6 milliards de dollars US) soit inférieure à certaines estimations d'analystes, la force de son segment cloud et de ses initiatives d'IA a stimulé la confiance des investisseurs. Du point de vue de la valorisation, **BABA** se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) projeté sur 12 mois de 17,82x, ce qui est inférieur à la moyenne de 25,54x de l'**industrie du commerce internet de Zacks** au 17 septembre 2025. Cela suggère une position potentiellement sous-évaluée par rapport à ses pairs du secteur, surtout compte tenu de sa stratégie de croissance agressive en IA. Le fonds phare d'**Ark Invest**, l'**Ark Innovation ETF (ARKK)**, a démontré une surperformance significative depuis le début de l'année, avec des rendements allant de 44 % à 47 % fin septembre 2025. Cela contraste fortement avec le gain d'environ 13 % à 14 % du **S&P 500** sur la même période. Cependant, une perspective historique plus large révèle la volatilité inhérente à la stratégie d'**ARKK** ; son rendement annualisé sur cinq ans au 26 septembre 2025, s'élève à un négatif de 1,3 %, traînant significativement derrière le rendement annualisé de 16,8 % du **S&P 500** sur la même période. De plus, **ARKK** a un ratio de frais plus élevé de 0,75 % par rapport aux fonds gérés passivement comme l'**S&P 500 Index ETF (SPY)** à 0,09 %, et son ratio P/E est négatif à -62,543, reflétant que bon nombre de ses participations ne sont pas encore rentables. ## Perspectives : Dominance de l'IA et Considérations Géopolitiques À l'avenir, les investissements agressifs d'**Alibaba** et de **Baidu** dans l'**IA** devraient intensifier la concurrence au sein du secteur technologique mondial. La poussée de la **Chine** pour le leadership et l'autosuffisance en **IA**, fortement influencée par des entreprises comme **Alibaba**, favorise l'innovation domestique dans les **semi-conducteurs** et le **matériel d'IA**. Cet impératif stratégique vise à réduire la dépendance vis-à-vis des technologies étrangères, altérant potentiellement les flux commerciaux technologiques mondiaux et les considérations de sécurité nationale. Cela a déjà bénéficié aux entreprises chinoises de semi-conducteurs telles que **SMIC**, **Hua Hong** et **Naura Technology**. Les observateurs du marché suggèrent que la forte performance des **ADR** d'**Alibaba**, malgré des résultats globaux mitigés, indique que les investisseurs privilégient les entreprises dotées de **stratégies d'IA** claires et d'une croissance démontrable dans leurs segments cloud. Cette tendance pourrait entraîner une augmentation de l'allocation de capital vers les **fournisseurs de cloud axés sur l'IA** et accélérer davantage le développement de l'**infrastructure d'IA** à l'échelle mondiale. Cependant, les risques potentiels incluent les tensions géopolitiques en cours et les restrictions d'accès aux puces avancées, ce qui pourrait poser des défis aux ambitions d'**IA** d'**Alibaba** et à sa capacité à rivaliser à l'échelle mondiale. L'accent soutenu sur l'**IA en tant que service (AIaaS)** sera essentiel à l'innovation des entreprises, remodelant le paysage concurrentiel et créant de nouvelles opportunités dans divers secteurs.
## Trajectoire de performance et examen critique d'ARKK L'**ETF ARK Innovation (ARKK)** a connu un rebond notable ces derniers mois, affichant des gains significatifs depuis le début de l'année. Cependant, ce récent rallye s'inscrit dans un contexte de sous-performance à long terme par rapport à son pic de 2021 et aux indices technologiques plus larges. Les analystes examinent de près l'approche de gestion active d'ARKK et ses implications pour les rendements futurs des investisseurs, présentant des perspectives mitigées pour ce fonds axé sur l'innovation. ## Analyse de la performance au milieu de la volatilité du marché Au 24 septembre 2025, l'**ETF ARK Innovation (ARKK)** a réalisé un rendement de **47,23 %** depuis le début de l'année (YTD). Cette performance dépasse celle du **Nasdaq 100 (^NDX)**, qui a enregistré un rendement YTD de **16,98 %** sur la même période. Cette récente forte performance, notamment depuis un "crash d'avril", a positionné ARKK près d'un sommet de trois ans. Les principaux contributeurs à ce rallye incluent des gains significatifs dans plusieurs participations : **Circle (CRCL)**, qui a bondi de près de **750 %** après son introduction en bourse le 5 juin et une réglementation favorable aux stablecoins ; **Coinbase (COIN)**, qui a grimpé de près de **30 %** à la mi-juin ; **Roblox (RBLX)**, en hausse de **8,8 %** grâce à de solides résultats du premier trimestre ; et **Tesla (TSLA)**, la plus grande participation d'ARKK, qui a progressé après le lancement de son service de robotaxi. **Palantir Technologies (PLTR)** a également enregistré une hausse de **8,4 %** en raison de l'enthousiasme pour l'intelligence artificielle générative. Cependant, une vue plus large révèle un tableau à long terme difficile pour ARKK. Sa performance historique est décrite comme "manquante", l'ETF se négociant toujours en dessous de son sommet de 2021. Au cours des cinq dernières années, ARKK a affiché un rendement annualisé de **-0,59 %**, sous-performant significativement le **Nasdaq 100 (^NDX)**, qui a généré un solide rendement annualisé de **17,67 %** au cours de la même période. Cette disparité suggère que malgré les gains récents à court terme, ARKK a eu du mal à générer des rendements compétitifs à long terme pour les investisseurs. ## Examen minutieux de la gestion active et de la stratégie d'investissement La stratégie de gestion active d'ARKK, pierre angulaire de son approche visant à capitaliser sur l'"innovation disruptive", fait l'objet d'un examen critique. Les critiques soutiennent que la composante de trading active du fonds conduit à une "coupe continue des gagnants et à l'ajout des perdants", contribuant à des résultats incohérents et à une sous-performance. Ce roulement élevé, caractéristique des fonds actifs, peut également entraîner des frais plus élevés et des implications fiscales potentiellement négatives pour les investisseurs. De plus, il existe un scepticisme concernant les projections d'**ARK Invest**. Les analystes suggèrent que la firme "surestime régulièrement les rendements probables des entreprises dans lesquelles elle investit". Un exemple notable cité est la prédiction d'ARK Invest en 2020 selon laquelle **Tesla (TSLA)** atteindrait 6 000 $ d'ici 2025, un objectif jugé "définitivement improbable" à atteindre, malgré la performance solide continue de Tesla. De telles prévisions haussières, bien que potentiellement déclenchant le "FOMO et l'avidité" des investisseurs, sont considérées comme créant un "grand écart entre la performance réelle et les rendements du marché". ## Implications plus larges et réallocations Le débat entourant la performance d'ARKK s'étend aux philosophies d'investissement plus larges, contrastant les stratégies actives et passives. Bien que l'investissement actif vise à surperformer le marché, il s'accompagne souvent de frais plus élevés et d'un risque significatif de sous-performance, en particulier à long terme. La plupart des gestionnaires actifs ont du mal à battre leurs indices de référence après frais, et le rendement annualisé négatif sur cinq ans d'ARKK par rapport au Nasdaq 100 souligne ce défi. Les récents ajustements de portefeuille d'**ARK Invest** indiquent un changement stratégique. La firme augmenterait son allocation aux actions chinoises, y compris **Alibaba (BABA)** et **Baidu (BIDU)**, tout en se désengageant des mid-caps technologiques frontières américaines comme **Advanced Micro Devices (AMD)** et **Tempus AI (TEM)**. Cette "rotation et changement de direction" suggère une évolution de la vision sur l'emplacement des opportunités d'innovation disruptive, se dirigeant vers "plus d'exposition chinoise et moins de mid-caps technologiques frontières américaines". Cependant, les critiques expriment leur inquiétude quant au fait que les nouvelles acquisitions "n'inspirent pas confiance". ## Commentaire d'expert et perspectives futures **Jack Bowman**, analyste chez Seeking Alpha, maintient une note de "conserver" sur ARKK au 25 septembre 2025, exprimant sa conviction de "faibles rendements futurs attendus" pour le fonds. Cette évaluation contredit directement les affirmations haussières souvent faites par ARK Invest. Bowman déclare : > "Je n'évalue pas bien ARKK et je continue de croire qu'il faut le conserver. Ne vendez pas à découvert les investissements à fort potentiel, mais il ne vaut pas non plus la peine d'y investir, malgré les rendements passés." Il explique plus en détail la divergence entre les prévisions d'ARK et les résultats réels du marché, notant que "les rendements futurs attendus sont faibles, malgré les affirmations d'ARK. Ils ont un historique de surestimation des rendements possibles de leurs investissements." Bowman suggère qu'ARKK "reste un mauvais moyen d'obtenir un investissement à bêta élevé et un substitut encore plus mauvais à une position de capital-risque." Même avec l'avènement de la "course à l'armement de l'IA", ARKK n'a pas surpassé le Nasdaq 100, selon Bowman. À l'avenir, les investisseurs suivront de près l'efficacité du pivot stratégique d'ARKK vers les actions chinoises et la performance de ses nouvelles participations. Le défi principal pour ARKK reste sa capacité à traduire son accent sur l'innovation disruptive en des rendements cohérents et supérieurs au marché à long terme, en particulier compte tenu des préoccupations persistantes concernant sa méthodologie de trading active et ses projections optimistes. La dynamique du marché en évolution dans les secteurs de l'innovation américains et internationaux déterminera si ARKK peut surmonter sa sous-performance historique et valider sa thèse d'investissement unique.