Axsome Therapeutics, Artan Gelir ve Genişleyen Zarar Arasında Üçüncü Çeyrek Sonuçlarını Açıkladı
## 2025 Üçüncü Çeyrek Finansal Performans Değerlendirmesi
**Axsome Therapeutics (NASDAQ: AXSM)**, 2025 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Analistler tarafından beklenenden daha geniş bir net zarar bildirmesine rağmen, ticarileştirilmiş ürün portföyü sayesinde önemli bir gelir artışı sergiledi. Şirket, hisse başına **0.94** dolar net zarar kaydetti ve bu, Zacks Konsensüs Tahmini olan hisse başına **0.82** dolarlık zararı aştı. Ancak bu rakam, önceki yılın aynı döneminde bildirilen hisse başına **1.34** dolarlık zarardan bir iyileşmeyi temsil ediyor.
Çeyrek için toplam gelirler, bir önceki yıla göre **%63** artarak **171 milyon dolara** ulaştı ve Zacks Konsensüs Tahmini olan **164 milyon doları** rahatlıkla geride bıraktı. Bu güçlü üst düzey performans, büyük ölçüde majör depresif bozukluk tedavisi **Auvelity**'nin güçlü pazar benimsenmesine ve satış seyrine bağlandı.
## Ürün Portföyü Gelir Artışını Destekliyor
**Auvelity**, **Axsome** için birincil gelir kaynağı olmaya devam etti ve 2025'in üçüncü çeyreğinde toplam satışları **136.1 milyon dolara** ulaştı. Bu, bir önceki yıla göre **%69**'luk önemli bir artışı ve 2025'in ikinci çeyreğine göre **%14**'lük ardışık bir artışı işaret ediyor. **Auvelity** için reçete hacimleri de önemli bir büyüme gösterdi; yaklaşık **209.000** reçete kaydedildi ve bu, bir önceki yıla göre **%46**'lık bir artışı ve ardışık olarak **%9**'luk bir artışı yansıtıyor. **Auvelity** için ödeyici kapsamı şu anda ticari ve devlet kanallarında kapsanan tüm yaşamların yaklaşık **%85**'ini kapsıyor.
Şirketin diğer ticari ürünleri de genel gelir artışına katkıda bulundu. **Sunosi**, bir önceki yıla göre **%35**'lik bir artışı temsil eden **32.8 milyon dolar** net ürün satışları bildirdi ve toplam ABD reçeteleri bir önceki yıla göre **%12** artarak **53.000**'e ulaştı. **Symbravo**, piyasadaki ilk tam çeyreğinde **2.1 milyon dolar** net satış elde etti.
## Araştırma ve Geliştirme Hattındaki Gelişmeler
**Axsome**, çeyrek boyunca geliştirme hattını ilerleterek gelecekteki potansiyel büyüme faktörlerine işaret etti. Şirket, Alzheimer hastalığındaki ajitasyonun tedavisi için **AXS-05** için FDA'ya ek Yeni İlaç Başvurusu (**sNDA**) sundu. Bu başvuru, önceki olumlu düzenleyici tartışmalarla uyumludur ve **AXS-05** için önemli bir genişleme fırsatını temsil edebilir.
Ek olarak, **Axsome**, 2025'in dördüncü çeyreğinde sigara bırakmada **AXS-05** için önemli bir Faz 2/3 denemesi başlatmayı planlıyor. Önceki araştırmalar, **AXS-05**'in günlük sigara içiminde bupropiyona kıyasla **%25** daha fazla azalma gösterdiğini, hastaların bupropiyon için **6.79**'a kıyasla günde **8.49** sigara azalması gösterdiğini ve nefes verilen karbon monoksit seviyelerinde **%50**'den fazla azalma olduğunu belirtmişti.
Araştırma ve geliştirme giderleri, öncelikle **Sunosi** için etiket genişletme çalışmalarının tamamlanması nedeniyle bir önceki yıla göre **%11.5** azalarak **40.2 milyon dolara** geriledi. Tersine, satış, genel ve idari giderler, **Auvelity** için artan ticari faaliyetleri ve **Symbravo** için lansman çabalarını yansıtacak şekilde **%57.1** artarak **150.2 milyon dolara** yükseldi.
## Finansal Durum ve Analist Görünümü
30 Eylül 2025 itibarıyla **Axsome Therapeutics**, 2025'in ikinci çeyreği sonunda **303 milyon dolar** ve 31 Aralık 2024'te **315.4 milyon dolar** olan nakit ve nakit benzerleri toplamda **325.3 milyon dolar** ile sağlam bir finansal konumunu sürdürdü. Şirket, mevcut nakit rezervlerinin, beklenen operasyonları nakit akışı pozitifliğine kadar finanse etmek için yeterli olduğuna inandığını belirtti.
Raporun ardından analist görüşleri büyük ölçüde olumlu kalmaya devam ediyor. TD Cowen analisti Joseph Thome, **AXSM** için **190.00 dolar** fiyat hedefiyle 'Al' notunu korudu. Needham da **154.00 dolar** fiyat hedefiyle 'Al' notunu yineledi. Alzheimer ajitasyonunda **Auvelity** için **sNDA** sunumu, önemli bir büyüme fırsatı olarak görülüyor ve analistler, başvurunun kabul edilmesi ve öncelikli incelemeye alınması durumunda hisse senedi değerinde önemli bir artış potansiyeline dikkat çekiyorlar. Kurumsal iç alım faaliyeti de hisseye yönelik olumlu iç eğilimi gösterdi.
## Geleceğe Bakış
Yatırımcılar, **Axsome**'nin ticari performansını, özellikle **Auvelity**'nin büyüme seyrini ve geç aşama ürün hattı varlıklarının ilerlemesini izlemeye devam edecekler. Yakın vadede önemli katalizörler arasında, Alzheimer ajitasyonunda **AXS-05 sNDA**'sı hakkında potansiyel FDA eylemi ve sigara bırakmada **AXS-05** için önemli Faz 2/3 denemesinin başlatılması yer alıyor. Şirketin işletme giderlerini yönetirken gelir büyümesini sağlama yeteneği, belirtilen nakit akışı pozitifliği hedefine ve sürdürülebilir hissedar değeri yaratmaya ulaşması için çok önemli olacaktır.
