Report
No Data Yet
## Teknoloji ve Eğlence Sektörleri Önemli Kurumsal Duyurular Arasında Farklı Performanslar Sergiliyor ABD hisse senetleri, şirkete özgü katalizörlerin etkisiyle karmaşık bir gün yaşadı. **Archer Aviation Inc. (ACHR)**, büyük bir hisse senedi arzı ve stratejik bir satın almanın ardından hisse fiyatında önemli bir düşüş gördü. Buna karşılık, **Wynn Resorts Limited (WYNN)**, hisse başına kazanç tahminlerini kaçırmasına rağmen, özellikle Macau operasyonlarında operasyonel güç sergiledi. Bu arada, **Sweetgreen, Inc. (SG)**, beklenenden daha zayıf üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını rapor ettikten ve tüm yıl görünümünü ayarladıktan sonra aşağı yönlü baskıyla karşılaştı. ## Archer Aviation'ın Stratejik Hamleleri Yatırımcı Şüpheciliğiyle Karşılandı **Archer Aviation Inc. (ACHR)** hisseleri Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde %13,9 düştü. Bu düşüş, şirketin hisse senedi arzı aracılığıyla **650 milyon dolarlık yeni özkaynak artışı** açıklamasının ve eş zamanlı olarak **Los Angeles'taki Hawthorne Havalimanı'nı 126 milyon dolara satın aldığını** duyurmasının ardından gerçekleşti. Archer, havalimanını gelecekteki Los Angeles hava taksisi ağı için kritik bir operasyonel merkez ve **yapay zeka destekli havacılık teknolojileri** için bir test alanı olarak konumlandırsa da, yatırımcılar finansal etkilerinden endişe duyuyor gibiydi. Bu önemli sermaye girişi, Archer'ın toplam likiditesini **2 milyar doların üzerine** çıkardı. Ancak, hisse senedi satışı önemli bir seyreltmeye yol açtı ve tedavüldeki hisse sayısı bir önceki yıla göre 397,5 milyondan yaklaşık **660,9 milyona** yükselerek %66'lık bir artış gösterdi. Bu seyreltme, devam eden nakit yakımı ile birleştiğinde, şirketin üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını gölgede bıraktı. Bu sonuçlar, **GAAP net zararı 129,9 milyon dolar** ve düzeltilmiş **EBITDA zararı 116,1 milyon dolar** içeriyordu. Dördüncü çeyrek için Archer, düzeltilmiş EBITDA zararının **110 milyon dolar ile 140 milyon dolar** arasında olmasını bekliyor. Piyasanın olumsuz tepkisine rağmen Archer, Midnight uçağının 55 mil, 31 dakikalık uçuşunu saatte 126 milin üzerinde hızlarda başarıyla tamamlaması gibi operasyonel ilerlemeyi vurguladı. Şirket ayrıca, **Lilium'un patent portföyünü 18 milyon avroya satın alarak** fikri mülkiyet portföyünü genişletti ve küresel patent sayısı 1.000'i aştı. ## Wynn Resorts Macau Operasyonlarında Güç Gösteriyor **Wynn Resorts Limited (WYNN)**, 6 Kasım'da 2025 üçüncü çeyrek kazanç sunumunu yayınladı ve hisse başına kazanç (EPS) tahminini kısmen dengeleyen operasyonel gücü ortaya koydu. Lüks kumarhane operatörü, analist tahminleri olan 1,77 milyar doları aşan **1,83 milyar dolar gelir** bildirdi. Ancak, **EPS 0,86 dolar** olarak gerçekleşti ve beklenen 1,17 doların %26,5 altında kaldı, bu da piyasa sonrası işlemlerde %2,12'lik bir düşüşe yol açtı. Şirketin Macau segmenti, 1 milyar dolarlık gelirden **308 milyon dolarlık düzeltilmiş mülk EBITDAR'ı** üreterek önemli bir katkıda bulundu; bu, geçen yılın aynı çeyreğindeki 263 milyon dolara göre önemli bir iyileşmeydi. **Wynn Las Vegas**, bir önceki yıla göre %2,0 artışla **505 dolarlık ortalama günlük oran (ADR)** ile premium pazar konumunu korudu ve **203 milyon dolarlık düzeltilmiş mülk EBITDAR'ına** katkıda bulundu. Wynn, **1,7 milyar dolarlık yurt içi likidite** ve **Macau'da 2,8 milyar dolar** ile güçlü bir finansal konumunu sürdürüyor. Şirket ayrıca, 1,1 milyar dolarlık hisse geri alımı ve 275 milyon dolarlık temettü dahil olmak üzere, **2022'den bu yana yaklaşık 1,4 milyar dolar** dağıtarak hissedar getirilerine olan bağlılığını da gösterdi. ## Sweetgreen Zayıf Tüketici Harcamaları ve Tahminleri Kaçırma Nedeniyle Zorluklarla Karşılaşıyor **Sweetgreen, Inc. (SG)**, beklenenden daha kötü üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını rapor ettikten ve ardından 2025 mali yılı satış hedeflerini düşürdükten sonra hisse fiyatında düşüş yaşadı. Şirket, analistlerin 0,18 dolarlık hisse başına zarar tahminini kaçırarak **hisse başına 0,31 dolar çeyrek zarar** bildirdi. Üç aylık satışlar **172,4 milyon dolara** ulaştı, ancak analistlerin 179,62 milyon dolarlık tahminini karşılayamadı. Bu sonuçların ardından Sweetgreen, 2025 mali yılı satış hedeflerini önceki 700 milyon dolar-715 milyon dolar aralığından **682 milyon dolar-688 milyon dolara** düşürdü. Şirket ayrıca, temel olarak trafikte %11,7'lik bir düşüşten kaynaklanan, menü fiyat artışlarıyla kısmen dengelenen negatif **Aynı Mağaza Satış Değişimi %9,5** rapor etti. **Operasyonlardan zarar marjı** (21,0)% 'ye yükseldi ve **Restoran Seviyesi Kar Marjı** bir önceki yıla göre yaklaşık 700 baz puan azalarak %13,1'e geriledi. Sweetgreen tarafından vurgulanan bu sonuçlara katkıda bulunan önemli bir faktör, **genç müşterilerden, özellikle 25 ila 35 yaş arası kişilerden gelen talep zayıflığıydı**. Bu eğilim, **Chipotle Mexican Grill (CMG)** ve **Cava Group, Inc. (CAVA)** gibi diğer hızlı-casual zincirlerinden benzer gözlemlerle paraleldir ve bu demografik grup içinde tüketici harcamaları üzerinde daha geniş bir baskı olduğunu göstermektedir. ## Analist Bakış Açıları ve Daha Geniş Pazar Etkileri Piyasanın **Archer Aviation**'ın duyurularına tepkisi, hisse seyreltmesine ve eVTOL uçakları gibi yeni teknolojilerin geliştirilmesi için gereken önemli sermaye harcamalarına yatırımcı duyarlılığını vurgulamaktadır. Needham analisti Chris Pierce, Archer için 'Al' derecelendirmesini korurken, revize edilmiş beklentileri yansıtarak fiyat hedefini **13 dolardan 10 dolara** düşürdü. **Wynn Resorts**'un performansı, özellikle Macau'daki güçlü performansı, coğrafi pazar esnekliğine dair bir vaka çalışması sunmaktadır. Şirketin kilit lüks pazarlarda yüksek gelirli tüketicilere odaklanması, daha geniş ekonomik belirsizliklere karşı hafifletici bir faktör gibi görünmektedir. BAE'de planlanan **Wynn Al Marjan Adası projesi**'nin EBITDAR tabanını daha da çeşitlendirmesi bekleniyor. **Sweetgreen** için, **Z Kuşağı** tüketici harcamalarıyla karşılaşılan zorluklar, genç demografik gruplar arasında harcanabilir gelir veya tüketim modellerinde potansiyel bir değişimi vurgulamaktadır. Birkaç analist, Sweetgreen için fiyat hedeflerini aşağı yönlü ayarladı. Piper Sandler fiyat hedefini **12 dolardan 9 dolara**, Wells Fargo **13 dolardan 10 dolara** ve RBC Capital **13 dolardan 7 dolara** düşürerek şirketin yakın vadeli büyüme yörüngesi ve karlılığına ilişkin endişeleri yansıttı. ## Geleceğe Bakış **Archer Aviation** için odak noktası, Hawthorne Havalimanı için operasyonel planlarının yürütülmesi ve hava taksi ağının ticarileşmesi olacak ve gelir tanınmasının 2026'nın ilk çeyreğinde gerçekleşmesi bekleniyor. Uçuş testleri ve stratejik ortaklıklarda sürekli ilerleme, yatırımcı güveni için çok önemli olacaktır. **Wynn Resorts**, Macau pazarının devam eden toparlanmasından ve yeni lüks destinasyonlara stratejik genişlemeden faydalanacak konumdadır. Wynn Al Marjan Adası projesinin ilerlemesi ve şirketin gelir çeşitliliği üzerindeki etkisini izlemek önemli olacaktır. **Sweetgreen**'in genç müşterilerden gelen talep zayıflığını ele alması gerekecektir. Bu, bu kritik demografik grubu yeniden çekmek ve büyüme ivmesini yeniden sağlamak için menüsü, fiyatlandırması veya pazarlama çabalarında stratejik ayarlamalar gerektirebilir. Yatırımcılar, gelecek çeyreklerdeki trafik ve satış performansının iyileşme işaretlerini ve özellikle 'Sonsuz Mutfak' konseptini içeren yeni restoran açılışlarının etkisini yakından izleyeceklerdir.
## ABD Ekonomik Büyümesi Varlıklı Tüketiciler Arasında Yoğunlaşıyor ABD ekonomisi dikkate değer bir ayrım sergiliyor; genel dayanıklılığı, yüksek gelirli hanelerin güçlü harcamaları tarafından giderek daha fazla desteklenirken, orta ve düşük gelirli kesimler sürekli finansal baskılar nedeniyle geri çekiliyor. Tüketici davranışındaki bu farklılaşma, ekonomistler ve şirket yöneticileri tarafından yakından incelenmekte ve daha geniş ekonomik yapı içindeki potansiyel güvenlik açıklarını vurgulamaktadır. ## Tüketici Harcamalarındaki Değişen Dinamikler Moody's Analytics'ten alınan verilere göre, yıllık en az 250.000 dolar kazanan en zengin %10'luk ABD haneleri, şu anda tüm tüketici harcamalarının neredeyse yarısını oluşturmaktadır. Bu rakam, 35 yılın en yüksek seviyesini temsil etmekte olup, otuz yıl önceki yaklaşık %36'dan önemli bir artıştır. Eylül 2023 ile Eylül 2024 arasında, bu varlıklı grup harcamalarını %12 artırmıştır. Buna karşılık, en düşük %80'lik kesim son dört yılda harcamalarını %25 artırmış olsa da, bu, aynı dönemdeki tüketici fiyatlarındaki %21'lik artışla neredeyse aynı seviyede kalmıştır. En zengin %10'luk hanelerin harcamaları ise dört yılda %58 artmıştır. Çeşitli sektörlerdeki şirketler, satın alma alışkanlıklarındaki bu değişimleri gözlemlemektedir. **Kroger Co.** (**KR**), düşük ve orta gelirli alışveriş yapanların giderek daha fazla kupon kullandığını, daha ucuz mağaza markalarını tercih ettiğini ve dışarıda yemek yemeyi azalttığını bildirdi. **Procter & Gamble Co.** (**PG**), varlıklı tüketicilerin daha büyük paket boyutları satın alırken, bütçesi kısıtlı olanların aktif olarak fırsat kolladığını belirtti. Benzer şekilde, **O'Reilly Automotive Inc.** (**ORLY**), kendin yap müşterilerinin daha önemli onarımları ertelediğini görmüştür. **Chipotle Mexican Grill Inc.** (**CMG**), **Hilton Worldwide Holdings Inc.** (**HLT**) ve **Ethan Allen Interiors Inc.** (**ETHA**) gibi şirketlerin yöneticileri, son kazanç çağrılarında düşük gelirli tüketicilerin geri çekilme eğiliminden bahsetmişlerdir. ## İki Taraflı Bir Ekonominin Piyasa Etkileri Ekonomistler, mevcut ABD ekonomik yapısını, istikrarının yüksek gelirli hanelerin servetine ve harcamalarına orantısız bir şekilde bağımlı olduğunu ima eden, tehlikeli bir "Jenga kulesi"ne benzetmektedir. Bu durum, borsa gerilemesi gibi faktörlerin bu üst düzey gelirli kesimlerin servetini olumsuz etkilemesi halinde ekonomiyi belirgin bir yavaşlamaya karşı daha savunmasız hale getirmektedir. Federal Rezerv Başkanı **Jerome Powell**, özellikle merkez bankasının son faiz oranı ayarlamalarından sonra yetkililerin bu iki taraflı ekonominin işaretlerini dikkatle izlediğini kabul etmiş ve belirtmiştir. Geniş tüketici hacmine, özellikle de düşük ve orta gelirli kesimlerden gelen tüketicilere büyük ölçüde bağımlı olan işletmeler, artan risklerle karşı karşıyadır. Özellikle **isteğe bağlı tüketim** sektörü, tüketici güveninin azaldığı dönemlerde savunmasızdır. Örneğin, **Chipotle Mexican Grill** (**CMG**) ve **CAVA Group** (**CAVA**) gibi hızlı-gündelik yemek zincirleri, yüksek gelirli müşteriler ziyaretlerini sürdürse bile, düşük gelirli müşterileri arasında bir yumuşama yaşamıştır. Finansal hizmetler sektörü de, kredi kartları ve kişisel kredilerde temerrüt oranlarında potansiyel artışlar dahil olmak üzere zorluklarla karşılaşabilir, bu da daha sıkı kredi standartlarına yol açabilir. Tersine, **JPMorgan Chase** (**JPM**) veya **Bank of America** (**BAC**) gibi güçlü bilançolara ve çeşitlendirilmiş gelir akışlarına sahip firmalar, genellikle bu tür ekonomik değişimleri yönetmek için daha iyi konumdadır. ## Daha Geniş Bağlam ve Gelecek Görünümü Düşük ve orta gelirli haneler üzerindeki baskı çok yönlüdür. Pandeminin başlangıcından bu yana tüketici fiyatları toplu olarak %27 artmıştır. Ek olarak, öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması ve kredi raporlama firması TransUnion tarafından belirtildiği üzere alt prime borçluların artması, bu grupların harcanabilir gelirini daha da kısıtlamaktadır. Truist Advisory Services Inc. ABD ekonomisi başkanı **Michael Skordeles**, orta gelirli tüketicilerin geri çekilmesini büyük ölçüde zayıf ekonomik duyarlılığa bağlamaktadır. Moody's Analytics baş ekonomisti **Mark Zandi**, en yüksek gelirli kesimin harcamalarının şu anda gayri safi yurt içi hasılanın neredeyse üçte birini oluşturduğunu tahmin etmektedir. Bu artan bağımlılık, genel ekonomik seyrinin giderek daha küçük, daha zengin bir demografik kesimin finansal sağlığı ve harcama alışkanlıklarıyla bağlantılı olduğunu göstermektedir. "Bölünmüş ekonomi" devam ettikçe, büyüme gelir seviyeleri arasında geniş çapta yayılmaktan ziyade kutuplaşmaya meyilli olacaktır. Bu büyüme modelinin dayanıklılığını ve önümüzdeki dönemlerde daha geniş ekonomik etki potansiyelini değerlendirmek için temel ekonomik göstergeleri, harcama ayrışması işaretleri için şirket kazanç raporlarını ve Federal Rezerv yorumlarını izlemek hayati önem taşıyacaktır.
## Bireysel S&P 500 Bileşenleri, Farklı Kazanç Raporlarına Tepki Veriyor ABD hisse senetleri, yatırımcıların bir dizi önemli şirket kazanç raporuna yanıt vermesiyle Perşembe günü bireysel **S&P 500** bileşenleri arasında karışık hareketler gördü. **Cardinal Health (CAH)** ve **C.H. Robinson (CHRW)** hisseleri, beklenenden daha güçlü sonuçlar ve olumlu beklentilerle keskin bir şekilde yükselirken, **Chipotle Mexican Grill (CMG)** hisseleri üçüncü çeyrek kazançlarının beklentileri karşılayamamasının ardından düştü. ## Ayrıntılı Etkinlik **Cardinal Health (CAH)**, analist beklentilerini aşan sağlam 2026 mali yılı ilk çeyrek sonuçları bildirdi. Sağlık hizmetleri ve ürünleri şirketi, gelirlerini bir önceki yıla göre %22 artırarak 64 milyar dolara çıkardı. GAAP faaliyet geliri %18 artarak 668 milyon dolara ulaştı ve GAAP seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) %11 artarak 1.88 dolara yükseldi. GAAP dışı faaliyet geliri %37 artarak 857 milyon dolara, GAAP dışı seyreltilmiş EPS ise %36 artarak 2.55 dolara çıktı. Bu rakamlar, gelirlerin 59 milyon doların biraz üzerinde ve düzeltilmiş net gelirin hisse başına 2.19 dolar olacağını öngören konsensüs analist tahminlerini aştı. Cardinal Health'in beş faaliyet segmentinin tamamı büyüme bildirdi; ilaç ve özel çözümler segmenti %23'lük bir iyileşme ile 59 milyar doların üzerine çıkarak liderliği üstlendi. Bu sonuçların ardından **Cardinal Health**, tüm yıl 2026 mali yılı GAAP dışı EPS beklentisini önceki 9.30 ila 9.50 dolar aralığından 9.65 ila 9.85 dolar aralığına yükseltti ve düzeltilmiş serbest nakit akışı beklentisini 2.75 milyar ila 3.25 milyar dolardan 3.0 milyar ila 3.5 milyar dolara çıkardı. Bu haber üzerine **CAH** hisseleri %15.5'in üzerinde yükseldi. Lojistik sektöründe ise **C.H. Robinson (CHRW)**, 2025 yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını güçlü bir şekilde rapor etti. Seyreltilmiş EPS %67.5 artarak 1.34 dolara, düzeltilmiş seyreltilmiş EPS ise %9.4 artarak 1.40 dolara yükseldi ve kar beklentilerini aştı. Şirket, çeyrek boyunca operasyonlardan 275.4 milyon dolar nakit yarattı; bu, 2024'ün üçüncü çeyreğindeki 108.1 milyon dolardan önemli bir artıştı. Bu artış, öncelikli olarak net gelirde 65.8 milyon dolarlık bir artış ve net işletme sermayesindeki değişiklikler nedeniyle kullanılan nakitte 144.5 milyon dolarlık bir azalmadan kaynaklandı. **C.H. Robinson**, hissedarlara 74.7 milyon dolarlık nakit temettü ve 114.9 milyon dolarlık adi hisse senedi geri alımı dahil olmak üzere 189.6 milyon dolar geri ödedi ve yeni bir 2 milyar dolarlık hisse geri alım programı duyurdu. **CHRW** hisseleri %19.7 yükseldi. Tersine, **Chipotle Mexican Grill (CMG)**, 2025 yılı üçüncü çeyrek kazanç raporunun ardından önemli bir hisse senedi fiyat düşüşü yaşadı. Hızlı servis restoran zinciri, yeni restoran açılışları ve fiyat ayarlamaları nedeniyle gelirlerin sürdürüldüğünü, ancak karşılaştırılabilir işlemlerin esasen sabit kaldığını ve işletme marjlarının bir önceki yıla göre %1 daraldığını bildirdi. Üçüncü çeyrektir üst üste, **Chipotle** satış tahminini düşürdü ve şimdi 2025 için karşılaştırılabilir restoran satışlarının düşük tek haneli aralıkta düşmesini bekliyor. Piyasa öncesi işlemlerde, **CMG** hisseleri %17.6 düştü. ## Piyasa Tepkisinin Analizi Perşembe günkü piyasa tepkisi oldukça ayrımcıydı; güçlü finansal performans sergileyen ve iyimser gelecek beklentileri sunan şirketleri ödüllendirirken, beklentilerin altında kalanları cezalandırdı. **Cardinal Health** için tüm faaliyet segmentlerinde önemli gelir ve kazanç büyümesi, yılsonu beklentisinin yukarı yönlü revizyonuyla birleştiğinde, sağlam operasyonel sağlığı ve olumlu gelecek beklentilerini işaret ederek güçlü yatırımcı güvenine yol açtı. Benzer şekilde, **C.H. Robinson**'ın kazançları aşması, önemli nakit akışı yaratması ve yeni bir hisse geri alım programıyla hissedar getirilerine olan bağlılığı, finansal gücünü ve operasyonel verimliliğini vurguladı. Tersine, **Chipotle**'ın düşüşü, sabit karşılaştırılabilir işlemler, sıkışan işletme marjları ve düşürülen satış tahmini üzerindeki yatırımcı hayal kırıklığını yansıttı; bu da gelecekteki büyüme momentumu ve şirketin piyasa beklentilerini karşılama yeteneği hakkındaki endişeleri gösteriyor. ## Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar Bu bireysel hisse senedi hareketleri, daha geniş bir piyasa bağlamında bile kurumsal kazançların ve ileriye dönük beklentilerin piyasa duyarlılığını yönlendirmedeki kritik rolünü vurgulamaktadır. **S&P 500** bileşenleri arasında farklı performanslar görülse de, **CAH** ve **CHRW**'deki önemli kazançlar, piyasanın kendi sektörlerinde temel güç ve net büyüme yörüngeleri gösteren şirketleri ödüllendirme istekliliğini altını çizmektedir. **CMG**'deki %17.6'lık düşüş, büyüme beklentileri karşılanmadığında veya gelecek beklentileri aşağı yönlü revize edildiğinde piyasanın hızlı yeniden fiyatlandırma mekanizmasının bir hatırlatıcısı olarak da hizmet etmektedir. Sırasıyla **CAH** ve **CHRW** ile temsil edilen sağlık dağıtımı ve lojistik sektörleri direnç ve büyüme faktörleri sergilerken, **CMG** aracılığıyla hızlı-günlük yemek segmenti, satış karşılaştırmaları ve karlılıkla ilgili zorluklarla karşılaştı. ## Uzman Yorumu Güçlü performansının ardından, Stephens analisti Reed Seay, **C.H. Robinson (CHRW)** hissesini 'Eşit Ağırlık'tan 'Aşırı Ağırlık'a yükseltti ve fiyat hedefini 135 dolardan 173 dolara çıkardı. Bu yükseltme, şirketin 'sağlam' 3. çeyrek düzeltilmiş EPS beklentisini aşması ve devam eden üretkenlik kazanımlarına dayanıyordu. Firma, **C.H. Robinson**'ın ölçeğinin ve ilk hareket eden avantajının sürdürülebilir üretkenliği ve pazar payı kazanımlarını kolaylaştıracağına dair güvenini dile getirdi. ## İleriye Dönük Bakış Yatırımcılar, özellikle açıklanan satın alımları entegre ederken ve dinamik sağlık hizmetleri ortamında gezinirken, **Cardinal Health**'in büyüme ivmesini ve operasyonel verimliliğini sürdürme yeteneğini izlemeye devam edeceklerdir. **C.H. Robinson** için odak noktası, üretkenlik stratejilerinin uygulanması ve yeni 2 milyar dolarlık hisse geri alım programının hissedar değeri üzerindeki etkisi olacaktır. **Chipotle** yatırımcı güvenini yeniden kazanmak için karşılaştırılabilir mağaza satış büyümesini yeniden canlandırmak ve işletme marjlarını iyileştirmek için etkili stratejiler sergilemelidir. Daha geniş piyasa, bu sektöre özgü eğilimlerin genel ekonomik göstergeleri ve sonraki kazanç sezonlarını nasıl etkileyebileceğini değerlendirmeye devam edecek ve şirket yönetiminden gelen ileriye dönük beklentilere dikkatle odaklanacaktır.