오웬스코닝 (OC) 주가, 3분기 실적 부진 및 손상차손 발생 후 하락
## 오웬스코닝 (OC), 3분기 2025년 실적 기대치 하회, 손상차손 및 주택 시장 약화 언급
미국 건축 자재 제조업체인 **오웬스코닝 Inc. (OC)**는 2025년 3분기 재무 실적 발표 후 수요일에 상당한 장전 주가 하락을 경험했습니다. 이는 분석가들의 이익과 매출 컨센서스 추정치를 모두 밑돌았습니다. 회사는 비현금성 영업권 손상차손과 주요 주택 건설 부문의 수요 약화로 인해 상당한 순손실을 보고했습니다.
## 상세 내용
2025년 3분기 **오웬스코닝 (OC)**은 조정 주당 순이익이 **3.67달러**를 기록하여 분석가들의 예상치인 **3.72달러**를 밑돌았습니다. 분기 매출은 전년 대비 **3%** 감소한 **26억 8천만 달러**를 기록하며, 컨센서스 예상치인 **27억 달러**에 약간 못 미쳤습니다. 회사의 순이익은 작년 같은 기간의 순이익 **2억 8천 7백만 달러**(주당 **3.26달러**)에서 **4억 9천 5백만 달러**(주당 **(5.93)달러**) 손실로 전환되었으며, 이 상당한 손실은 주로 도어 사업과 관련된 **7억 8천만 달러의 비현금성 손상차손**에 기인합니다.
조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 상각비 전 이익)는 총 **6억 3천 8백만 달러**로 **24%**의 마진을 나타냈습니다. 이는 전년 동기의 **7억 5백만 달러** 및 **26%** 마진과 비교됩니다. EBITDA 감소는 주택 수요 약화로 인한 수리 및 개조와 신축 제품 라인 모두의 물량 감소를 반영합니다. 발표 후 **오웬스코닝 (OC)** 주가는 장전 거래에서 **8.6%** 하락했습니다.
## 시장 반응 분석
**오웬스코닝 (OC)**의 3분기 실적에 대한 부정적인 시장 반응은 주로 도어 사업과 관련된 예상치 못한 **7억 8천만 달러의 비현금성 영업권 손상차손**과 전반적인 주택 시장 상황 약화라는 광범위한 서사에 기인합니다. 이 손상차손은 회사의 순이익에 상당한 영향을 미쳐 예상 이익을 상당한 손실로 전환시켰습니다.
**최고경영자 브라이언 챔버스**는 "도전적인 시장 상황"을 인정했지만, 효율성 증대와 비용 통제를 언급하며 회사가 "높은 수준으로 성과를 낼 수 있는" 능력을 강조했습니다. 그러나 시장의 초점은 수요 환경 악화에 맞춰져 있는 것으로 보입니다. 2025년 3분기 동안 미국에 명명된 폭풍이 상륙하지 않은 것이 10년 만에 처음으로 나타난 이례적으로 조용한 폭풍 시즌은 회사의 지붕 제품 수요를 더욱 감소시켰습니다. 이러한 상황은 주택 단열 사업에 영향을 미치는 주택 착공 감소와 도어 사업에 영향을 미치는 재량 지출 감소로 더욱 악화됩니다.
이러한 요인들은 지속적인 인플레이션 압력(2025년 1월 소비자물가지수(CPI)가 연간 **3.0%** 증가하고 근원 인플레이션이 **3.3%**를 기록)과 함께 건축 자재 부문 기업들에게 도전적인 운영 환경을 시사합니다. 제롬 파월 연방준비제도 이사회 의장의 2025년 2월 발언은 인플레이션에서 진전이 있었지만 "아직 목표에 도달하지 못했다"고 언급하며 지속적인 경제 역풍을 시사했습니다.
## 광범위한 맥락 및 함의
단기적인 어려움에도 불구하고 **오웬스코닝 (OC)**은 전략적 회복력과 장기 비전을 강조했습니다. 회사는 분기 동안 **9억 1천 8백만 달러**의 영업 현금 흐름과 **7억 5천 2백만 달러**의 잉여 현금 흐름을 창출했다고 보고했습니다. 또한 **오웬스코닝 (OC)**은 3분기에 배당금 및 자사주 매입을 통해 주주들에게 **2억 7천 8백만 달러**를 환원했으며, 이는 2025년 현재까지 **7억 달러** 이상을 환원한 데 기여했습니다. 이러한 주주 가치에 대한 약속은 지난 10년간 유사한 시장 상황과 비교하여 지붕 및 단열 사업 모두에서 마진을 **500 베이시스 포인트 이상** 증가시킨 구조적 개선과 함께 적극적인 경영 접근 방식을 보여줍니다.
회사는 또한 미래 성장을 위해 투자하고 있으며, 라미네이트 싱글을 위한 앨라배마의 새로운 공장과 캔자스시티의 새로운 유리섬유 라인 계획을 통해 주거 및 비주거 고객 모두를 위한 생산 능력과 시장 도달 범위를 향상시킬 것입니다. 이 전략적 투자는 2028년까지 연간 조정 EBITDA 마진 **20%** 중반과 누적 잉여 현금 흐름 **50억 달러**를 포함한 장기 목표와 일치합니다.
그러나 건축 자재 시장 전체는 여전히 역풍에 직면해 있습니다. 목재 생산 업체인 **인터포(Interfor)**와 같은 회사들도 "지속적으로 약화되는 시장 상황과 지속적인 경제 불확실성"으로 인해 생산량 축소를 발표했으며, 이는 업계 전반의 어려움을 강조합니다. 주택 수리 활동, 리모델링 활동, 미국 주택 착공 및 상업 건설과 같이 **오웬스코닝 (OC)** 사업에 영향을 미치는 경제적 요인들은 대체로 압박을 받고 있습니다.
## 향후 전망
**오웬스코닝 (OC)**은 주택 시장 약화와 폭풍 관련 지붕 수요 감소가 2025년 4분기 실적에 계속해서 부담으로 작용할 것으로 예상합니다. 회사는 4분기 매출이 **21억 달러에서 22억 달러** 사이로 감소하고, 조정 EBITDA 마진은 **16%에서 18%** 범위로 예상하고 있습니다. 경영진은 지속적인 인플레이션으로 인해 2025년 4분기에도 가격/비용 역학이 계속해서 부정적으로 작용하여 모든 사업의 마진에 영향을 미칠 수 있다고 전망합니다.
재고 수준을 관리하기 위해 2025년 4분기에는 추가 생산 축소가 예상되며, 이는 재고 비용 상승으로 이어져 미래 마진에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 단기적인 역풍에도 불구하고 **오웬스코닝 (OC)**은 장기 목표를 재확인하며, 현재 환경을 헤쳐나가고 미래 시장 회복을 활용할 수 있는 능력에 대한 자신감을 시사했습니다. 투자자들은 수요 약화의 영향을 완화하고 다음 분기 동안 비용을 효과적으로 관리하는 회사의 능력을 면밀히 주시할 것입니다.
