Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About FICO
No Data Yet
## Tổng quan thị trường: Phân hóa ngành trong bối cảnh tái cơ cấu doanh nghiệp và làn sóng đầu cơ Thị trường chứng khoán Mỹ trải qua giai đoạn giao dịch hỗn hợp, đặc trưng bởi các hành động doanh nghiệp quan trọng và sự gia tăng đáng kể trong các khoản đầu tư đầu cơ, ngay cả khi lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn thể hiện sự di chuyển hạn chế do những câu hỏi còn đọng lại về tính bền vững của đợt giao dịch và chứng khoán bùng nổ hiện tại. **S&P 500** đã đạt mức cao kỷ lục thứ 15 trong năm và **Nasdaq Composite** nặng về công nghệ cũng đạt đỉnh mới, phần lớn được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trong các lĩnh vực cụ thể và khẩu vị rủi ro được đổi mới. ## Các phát triển doanh nghiệp chủ chốt thúc đẩy chuyển dịch ngành Một số sự kiện doanh nghiệp then chốt gần đây đã định hình lại các phân khúc thị trường: ### Berkshire Hathaway củng cố danh mục năng lượng-hóa chất bằng thương vụ thâu tóm OxyChem **Berkshire Hathaway Inc.** (NYSE: BRK.A, BRK.B) đã công bố thỏa thuận dứt khoát mua lại mảng kinh doanh hóa chất **OxyChem** của **Occidental Petroleum** (NYSE: OXY) với giá **9,7 tỷ đô la** trong một giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt. Động thái chiến lược này được kỳ vọng sẽ củng cố các hoạt động phi bảo hiểm của Berkshire và sử dụng một phần dự trữ tiền mặt đáng kể của hãng, vốn đã vượt quá 340 tỷ đô la. Đối với Occidental, việc thoái vốn này rất quan trọng để giảm nợ, với việc công ty dự định phân bổ **6,5 tỷ đô la** trong số tiền thu được để giảm nợ gốc xuống dưới **15 tỷ đô la**, một mục tiêu được đặt ra sau thương vụ thâu tóm CrownRock vào tháng 12 năm 2023. Mặc dù có lợi ích từ việc giảm đòn bẩy tài chính, cổ phiếu của **Occidental Petroleum** đã giảm hơn **6%** sau thông báo và khoảng **10%** tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2025, vì các nhà đầu tư coi OxyChem là một nguồn tạo ra dòng tiền có giá trị. OxyChem đã đóng góp **1,1 tỷ đô la** lợi nhuận hoạt động trong năm tài chính 2024, chiếm khoảng 16% tổng thu nhập của Occidental. Bội số ngụ ý của thương vụ này cho OxyChem chỉ hơn 8 lần và 7 lần EBITDA dự kiến cho năm 2025 và 2026, tương ứng. ### Bullish ra mắt giao dịch quyền chọn tiền điện tử, thúc đẩy giá cổ phiếu tăng **Bullish** (NYSE: BLSH), một nhà điều hành sàn giao dịch tiền điện tử, đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng mạnh sau khi công bố kế hoạch ra mắt giao dịch quyền chọn tiền điện tử vào ngày 8 tháng 10 năm 2025. Cổ phiếu của **Bullish** đã tăng **10,18%** lên **66,99 đô la**, vượt trội đáng kể so với thị trường rộng lớn hơn. Sáng kiến này định vị Bullish để cung cấp các quyền chọn Bitcoin kiểu châu Âu, với kế hoạch mở rộng trong tương lai cho Ether và các chỉ số đa tài sản như **CoinDesk 20**. Việc giới thiệu **Ký quỹ danh mục đầu tư Bullish (BPM)** nhằm mục đích nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và quản lý rủi ro cho các khách hàng tổ chức, những người sẽ sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư của họ làm tài sản thế chấp trên nhiều sản phẩm khác nhau. Công ty đã đảm bảo 14 đối tác giao dịch hàng đầu, bao gồm **Galaxy Digital** và **Flow Traders**, để đảm bảo tính thanh khoản mạnh mẽ. Các phê duyệt quy định của Bullish, bao gồm cả **Giấy phép BitLicense của New York**, cho phép hoạt động ở 20 tiểu bang của Hoa Kỳ, nhấn mạnh cam kết của hãng đối với một môi trường được quản lý, điều quan trọng cho việc áp dụng của tổ chức trong hệ sinh thái Web3 đang phát triển nhanh chóng. ### Fair Isaac định hình lại ngành chấm điểm tín dụng với mô hình cấp phép trực tiếp **Fair Isaac Corporation** (NYSE: FICO) đã khởi xướng một sự thay đổi mang tính biến đổi trong ngành thế chấp bằng cách giới thiệu **Chương trình Cấp phép Trực tiếp Thế chấp** của mình. Chương trình này cho phép các tổ chức cho vay thế chấp và các nhà bán lại ba bên trực tiếp mua lại và phân phối **Điểm FICO**, bỏ qua vai trò trung gian truyền thống của ba cơ quan tín dụng quốc gia lớn: **Experian** (LSE: EXPN), **Equifax** (NYSE: EFX), và **TransUnion** (NYSE: TRU). Phản ứng của thị trường là ngay lập tức và rõ rệt; cổ phiếu của **FICO** tăng vọt tới **22%**, trong khi cổ phiếu của **Equifax** lao dốc tới **12%**, **TransUnion** giảm tới **12%**, và cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của **Experian** giảm tới **8%**. Các nhà phân tích dự đoán rằng sự thay đổi chiến lược này có thể dẫn đến việc giảm **10% đến 15%** lợi nhuận của các cơ quan tín dụng. Các mô hình định giá mới của FICO, chẳng hạn như phí bản quyền **4,95 đô la** cho mỗi điểm kết hợp với phí **33 đô la** cho mỗi người vay đối với các khoản vay được cấp vốn, đại diện cho việc giảm khoảng 50% so với các khoản phí trung bình mỗi điểm trước đây, nhằm mục đích đưa sự minh bạch về giá cả và cạnh tranh lớn hơn vào hệ sinh thái cho vay thế chấp. Động thái này củng cố vị thế thị trường của FICO, nâng cao quyền định giá và kiểm soát các điểm độc quyền của mình. ## Phân tích phản ứng thị trường: Khẩu vị rủi ro và sự gián đoạn ngành Phản ứng của thị trường đối với các sự kiện này làm nổi bật sự phân đôi: một lập trường thận trọng đối với tăng trưởng khu vực tài chính truyền thống tương phản với sự chấp nhận mạnh mẽ đổi mới đột phá và các cơ hội đầu cơ. Việc **Berkshire Hathaway** mua lại, mặc dù đáng kể, nhưng nhấn mạnh một xu hướng tiếp tục của M&A chiến lược trong các ngành công nghiệp trưởng thành, với sự sụt giảm cổ phiếu của **Occidental** phản ánh những lo ngại về việc mất đi một nguồn tạo dòng tiền ổn định. Sự gia tăng cổ phiếu **Bullish** sau thông báo giao dịch quyền chọn của nó phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về sự thể chế hóa và mở rộng của thị trường tiền điện tử. Việc một thực thể được quản lý giới thiệu các công cụ phái sinh phức tạp báo hiệu một bước tiến đáng kể hướng tới tính thanh khoản cao hơn và khám phá giá trong tài sản kỹ thuật số. Chương trình cấp phép trực tiếp của **Fair Isaac** đại diện cho một sự sắp xếp lại cơ bản của bối cảnh chấm điểm tín dụng. Bằng cách trực tiếp đến các tổ chức cho vay, FICO khẳng định quyền kiểm soát lớn hơn đối với tài sản trí tuệ của mình và nhằm mục đích nắm bắt một phần lớn hơn doanh thu, trực tiếp thách thức các mô hình kinh doanh lâu đời của các cơ quan tín dụng lớn. Sự gián đoạn này được dự đoán sẽ tạo ra một môi trường minh bạch và cạnh tranh hơn cho các tổ chức cho vay thế chấp, mặc dù một số nhóm ngành đã bày tỏ lo ngại về các chi phí tiềm ẩn. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Sự trở lại của sự thái quá đầu cơ? Ngoài các hành động doanh nghiệp cụ thể, thị trường rộng lớn hơn đã được đặc trưng bởi sự gia tăng đáng kể trong hoạt động đầu cơ. Các mức cao kỷ lục của **S&P 500** và **Nasdaq** đã trùng hợp với sự phục hồi của các cổ phiếu meme và khẩu vị rủi ro gia tăng của nhà đầu tư. > "Các cổ phiếu rác đã tăng mạnh. Đây là một môi trường giống như đầu năm 2021, khi sự đồng thuận nhanh chóng trở thành bạn nên mua các cổ phiếu lừa đảo vì chúng sẽ tăng giá mạnh. Mọi người đã nói chuyện nghiêm túc về lừa đảo như một loại tài sản," **Bronte Capital** lưu ý trong một bản cập nhật gần đây. **Chỉ số Giao dịch Đầu cơ (STI) của Goldman Sachs** đã tăng mạnh trong những tháng gần đây, phản ánh khối lượng giao dịch tăng cao ở các cổ phiếu không có lợi nhuận, cổ phiếu penny và những cổ phiếu có bội số giá trị doanh nghiệp trên doanh thu cao. Mặc dù **STI** vẫn dưới đỉnh điểm của tháng 1 năm 2000 và tháng 2 năm 2021, các chỉ số khác về khẩu vị rủi ro gia tăng là rõ ràng. Quyền chọn mua, thường là một phong vũ biểu của tâm lý lạc quan, gần đây chiếm **61%** tổng khối lượng quyền chọn, tỷ lệ cao nhất kể từ năm 2021. Hơn nữa, lợi nhuận ngày đầu tiên cho các đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) đã "phình to," và **Các công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC)** đã chứng kiến **9 tỷ đô la** phát hành trong quý hai năm 2025, đánh dấu quý hoạt động tích cực nhất của họ kể từ quý 1 năm 2022. Sự kết hợp của các yếu tố này, cùng với một số đợt ép bán khống mạnh nhất trong lịch sử, báo hiệu một môi trường chấp nhận rủi ro mạnh mẽ, mặc dù có khả năng không bền vững. Các chiến lược gia của Goldman Sachs cảnh báo rằng mặc dù sự gia tăng hoạt động đầu cơ trong quá khứ thường đi trước lợi nhuận **S&P 500** ngắn hạn trên mức trung bình, nhưng lợi nhuận thường suy yếu trong khoảng thời gian 24 tháng, có khả năng tạo ra một làn gió ngược cho chỉ số. ## Bình luận của chuyên gia: Quan điểm khác nhau về tính bền vững của thị trường Các nhà phân tích và chiến lược gia đưa ra các quan điểm khác nhau về động thái thị trường hiện tại. Trong khi thương vụ của **Berkshire Hathaway** phần lớn được coi là một động thái tài chính thận trọng tận dụng đống tiền mặt khổng lồ của tập đoàn, thì tâm lý rộng lớn hơn về lĩnh vực tài chính vẫn thận trọng. Các cơ quan xếp hạng **Moody's** và **Fitch Ratings** đã thừa nhận tác động tích cực của việc bán OxyChem đối với mục tiêu giảm nợ của **Occidental**. Ngược lại, sự tăng giá nhanh chóng của các tài sản đầu cơ đã thu hút sự giám sát. Các nhà phân tích của **Oppenheimer** trước đây đã cảnh báo về định giá quá cao của **Bullish** sau IPO, bất chấp triển vọng tăng trưởng của nó. Sự phân kỳ trong định giá, với việc **FICO** giao dịch ở mức P/E dự phóng **52 lần** trong khi dự kiến tăng trưởng EPS và doanh thu mạnh mẽ, tương phản với các bội số thận trọng hơn được quan sát thấy trong các lĩnh vực năng lượng và hóa chất truyền thống. ## Nhìn về phía trước: Điều hướng sự tiến hóa của doanh nghiệp và biến động thị trường Những tuần tới có thể sẽ tiếp tục chứng kiến sự chú ý vào việc tích hợp **OxyChem** vào danh mục đầu tư của **Berkshire Hathaway** và tiến độ giảm nợ của **Occidental**. Trong lĩnh vực chấm điểm tín dụng, toàn bộ ý nghĩa của mô hình cấp phép trực tiếp của **FICO** đối với các tổ chức cho vay thế chấp và tác động dài hạn đến các cơ quan tín dụng lớn sẽ được hé lộ, với tiềm năng mô hình này mở rộng sang các phân khúc cho vay khác. Đối với thị trường tiền điện tử, việc các thực thể được quản lý như **Bullish** mở rộng các sản phẩm phái sinh phức tạp sẽ là một chỉ báo quan trọng về sự trưởng thành và việc chấp nhận của tổ chức. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ tính bền vững của sự nhiệt tình đầu cơ hiện tại. Sự phát triển của **Chỉ số Giao dịch Đầu cơ của Goldman Sachs** và hành vi của các cổ phiếu meme và các tài sản rủi ro cao khác sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về tâm lý thị trường rộng lớn hơn và các điểm uốn tiềm năng cho **S&P 500** và **Nasdaq Composite**. Sự căng thẳng giữa tăng trưởng doanh nghiệp có mục tiêu, đổi mới đột phá và tiềm năng của sự thái quá đầu cơ sẽ định hình các câu chuyện thị trường trong ngắn và trung hạn.
## Chứng khoán Hoa Kỳ đạt đỉnh mới trong bối cảnh chính phủ đóng cửa Các chỉ số chính của Hoa Kỳ đã ghi nhận mức tăng trong tuần qua, với chỉ số chuẩn **S&P 500 (SP500)** đạt mức chưa từng có là 6.700 điểm. Hiệu suất thị trường này đã góp phần làm cho chứng khoán Hoa Kỳ tăng hơn 1% trong tuần, kéo dài chuỗi thắng năm tháng liên tiếp của **S&P 500**, hiện đã tăng hơn 14% từ đầu năm đến nay. Những mức tăng này xảy ra bất chấp việc chính phủ Hoa Kỳ bắt đầu đóng cửa và việc hủy bỏ các báo cáo dữ liệu kinh tế quan trọng sau đó, đáng chú ý là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp. ## Khả năng phục hồi của thị trường trong bối cảnh bế tắc tài trợ liên bang Việc chính phủ liên bang đóng cửa, bắt đầu sau khi các nhà lập pháp không đạt được thỏa thuận về một thỏa thuận tài trợ, đã gây ra lo ngại từ các quan chức như Bộ trưởng Tài chính **Scott Bessent** về những tác động tiềm ẩn đối với tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, những người tham gia thị trường dường như phần lớn đã tiếp nhận tin tức này, với dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán có xu hướng vượt qua các đợt đóng cửa với sự gián đoạn dài hạn hạn chế. Việc không có báo cáo bảng lương phi nông nghiệp dự kiến đã khiến các nhà giao dịch tập trung vào các chỉ số thay thế như số liệu việc làm trống, cập nhật việc làm tư nhân và số liệu cắt giảm việc làm. Giai đoạn không hoạt động của liên bang này đã tạo ra sự không chắc chắn ngay lập tức trên các cơ quan quản lý và các chương trình liên bang, với những cảnh báo về khả năng chậm trễ trong việc nộp hồ sơ, đăng ký và phê duyệt quy định. Các báo cáo quan trọng từ **Cục Thống kê Lao động** và **Cục Điều tra Dân số** bị đình chỉ, hạn chế khả năng hiển thị vào thị trường lao động, nhu cầu tiêu dùng và xu hướng GDP. ## Định giá OpenAI thúc đẩy tranh luận về ngành AI Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục thu hút sự chú ý đáng kể của nhà đầu tư, được nhấn mạnh bởi đợt chào bán cổ phiếu thứ cấp gần đây của **OpenAI**. Thỏa thuận này định giá nhà phát triển **ChatGPT** ước tính 500 tỷ đô la, đưa công ty này trở thành công ty khởi nghiệp tư nhân có giá trị nhất thế giới, vượt qua **SpaceX**. Định giá đáng kể này, tương đương khoảng 25 lần doanh thu dự kiến năm 2025 là 20 tỷ đô la, đã châm ngòi cuộc tranh luận giữa các nhà phân tích về việc liệu sự nhiệt tình tăng vọt đối với lĩnh vực này có biểu thị sự tự tin mạnh mẽ hay một bong bóng thị trường sắp xảy ra. Báo cáo **Sevens Report** chỉ ra rằng đợt bán thứ cấp, chủ yếu là một sự kiện thanh khoản cho nhân viên, chỉ có 6,6 tỷ đô la được chào bán trong số 10 tỷ đô la có sẵn để bán. Báo cáo nhận xét, > “Điều đó báo hiệu tốt cho triển vọng tương lai của OpenAI từ bên trong công ty,” cho thấy sự tự tin nội bộ vào triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, công ty cũng nhấn mạnh những dấu hiệu đỏ liên quan đến định giá quá cao. > “Ban lãnh đạo sẽ phải chứng minh khả năng biến tăng trưởng thành lợi nhuận sớm hơn là muộn hơn để biện minh cho một định giá quá cao như vậy,” các nhà phân tích cảnh báo, trích dẫn các rủi ro như khả năng mở rộng của các sản phẩm AI, chi phí đào tạo leo thang và sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ công nghệ lớn. ## Các yếu tố thúc đẩy hiệu suất và biến động cổ phiếu cá nhân Xu hướng tăng giá rộng rãi của thị trường, đặc biệt là ở các cổ phiếu công nghệ, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc **Cục Dự trữ Liên bang** sắp cắt giảm lãi suất và khẩu vị rủi ro kiên cường trước mùa báo cáo thu nhập hàng quý. Bất chấp sức mạnh chung của thị trường, các cổ phiếu **S&P 500** riêng lẻ đã cho thấy sự biến động đáng kể. **Western Digital Corp. (WDC)** đã trải qua mức tăng đáng kể hàng tuần là +22,86%. Sự tăng vọt này được quy cho tin tức thương mại tích cực cho các nhà sản xuất bộ nhớ, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp lưu trữ để hỗ trợ các ứng dụng AI và trung tâm dữ liệu đám mây. Các nhà phân tích tại **Morgan Stanley** đã tái khẳng định triển vọng tích cực, nâng đáng kể giá mục tiêu cho cổ phiếu từ 99 đô la lên 171 đô la. Việc công ty tập trung vào lưu trữ doanh nghiệp, thoái vốn kinh doanh bộ nhớ flash và các sáng kiến hoàn vốn mới, bao gồm chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 2 tỷ đô la, đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào dòng tiền tương lai của công ty, vốn phụ thuộc nhiều vào nhu cầu siêu quy mô do AI thúc đẩy. Ngược lại, **Valero Energy Corp. (VLO)** đã giảm -8,67% trong cùng kỳ. Sự sụt giảm này trùng khớp với xu hướng chung của giá dầu giảm, đạt mức thấp nhất trong năm tháng. **Dầu Brent** giao tháng 12 giảm xuống 64 đô la, trong while **dầu WTI** giảm xuống 60,5 đô la. Những suy đoán về khả năng tăng thêm sản lượng của **OPEC+**, được báo cáo là 137.000 thùng mỗi ngày vào tháng 11, với **Ả Rập Saudi** và **Nga** gặp nhau để hoàn tất quyết định, đã góp phần gây áp lực giảm giá dầu thô. ## Nhìn về phía trước: Khoảng trống dữ liệu kinh tế vĩ mô và sự giám sát AI Việc chính phủ đóng cửa đang diễn ra tạo ra sự không chắc chắn trong ngắn hạn, đặc biệt liên quan đến dự báo kinh tế vĩ mô do dữ liệu kinh tế bị trì hoãn. Các giám đốc điều hành tài chính được khuyên nên tăng cường thanh khoản và cập nhật các kịch bản tài chính để giảm thiểu các gián đoạn tiềm ẩn. Hiệu suất mạnh mẽ của các chỉ số chính, bất chấp những khó khăn này, cho thấy khả năng phục hồi thị trường cơ bản. Tuy nhiên, định giá đáng kể của **OpenAI** làm tăng cường sự giám sát đối với lĩnh vực AI. Các nhà phân tích cảnh báo rằng trong khi thị trường AI toàn cầu được dự kiến sẽ mở rộng nhanh chóng, chi phí vốn hiện tại và tiềm năng hoạt động kém hiệu quả trong việc kiếm tiền có thể dẫn đến những thách thức tài chính đáng kể cho các công ty như **OpenAI** và tác động đến các lĩnh vực liên quan, bao gồm cả nhu cầu chip **NVIDIA**. Nguy cơ một đợt rút lợi nhuận trong công nghệ và thị trường rộng lớn hơn, được thúc đẩy bởi một câu chuyện AI đầy thách thức, được cho là đang gia tăng.
## Ổn định thị trường giữa các dòng chảy vĩ mô Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng khiêm tốn, với các chỉ số chính như **S&P 500**, **Chỉ số công nghiệp Dow Jones** và **Nasdaq Composite** cho thấy thay đổi tổng thể hạn chế. Sự ổn định tương đối này diễn ra bất chấp bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ đang đóng cửa một phần, điều mà các nhà phân tích cho rằng không ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận doanh nghiệp hoặc tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thị trường đã chứng kiến sự biến động đáng kể ở các cổ phiếu riêng lẻ, được thúc đẩy bởi các tin tức doanh nghiệp quan trọng và những thay đổi chiến lược trên nhiều lĩnh vực khác nhau. ## Ngành bán dẫn khám phá liên minh chiến lược Cổ phiếu của **Intel Corporation** (**INTC**) và **Advanced Micro Devices** (**AMD**) đều tăng sau các báo cáo về các cuộc thảo luận ban đầu liên quan đến việc AMD có khả năng trở thành khách hàng cho hoạt động kinh doanh xưởng đúc mới nổi của Intel. Theo Semafor, các cuộc đàm phán này, mặc dù ở giai đoạn sơ bộ, cho thấy khả năng đa dạng hóa chuỗi cung ứng của AMD, vốn hiện đang phụ thuộc nhiều vào **Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)**. Intel, dưới sự lãnh đạo của CEO Lip-Bu Tan, đã tích cực theo đuổi các thỏa thuận để hồi sinh mảng sản xuất của mình, điển hình là mối quan hệ đối tác gần đây với **Nvidia (NVDA)** để đồng phát triển chip PC và trung tâm dữ liệu, cùng với khoản đầu tư 5 tỷ USD từ Nvidia. Ngoài ra, chính phủ Hoa Kỳ trước đây đã mua 10% cổ phần của Intel, nhấn mạnh sự quan tâm chiến lược đối với nhà sản xuất chip này. Cổ phiếu của Intel đã thể hiện đà tăng trưởng đáng kể, tăng 5% trong giao dịch buổi chiều thứ Tư và tăng khoảng 77% tính từ đầu năm, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các sáng kiến chiến lược của công ty. ## Ngành báo cáo tín dụng trải qua quá trình phi trung gian hóa **Fair Isaac Corporation (FICO)** chứng kiến cổ phiếu tăng vọt đáng kể, với mức tăng từ 20% đến 24%, sau khi công bố "Chương trình cấp phép trực tiếp FICO Mortgage". Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10 năm 2025, sáng kiến này cho phép các tổ chức cho vay thế chấp trực tiếp có được điểm FICO, bỏ qua các cơ quan báo cáo tín dụng truyền thống (**CRA**) như **TransUnion (TRU)** và **Equifax (EFX)**. Bước ngoặt chiến lược này giới thiệu hai mô hình định giá thay thế: một mô hình dựa trên hiệu suất với phí bản quyền 4,95 USD cho mỗi điểm (giảm khoảng 50% so với phí đại lý trước đây) và phí khoản vay được tài trợ 33 USD, hoặc một mức cố định 10 USD cho mỗi điểm. Động thái này, nhằm tăng tính minh bạch về giá cả và giảm chi phí trong ngành thế chấp, đã được Giám đốc Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA) Bill Pulte ca ngợi. Để đáp lại thông báo của FICO, cổ phiếu của **TransUnion** giảm khoảng 12,5%, và **Equifax** giảm khoảng 8,7%, làm nổi bật những tác động sâu sắc của quá trình phi trung gian hóa này đối với các mô hình kinh doanh đã được thiết lập của các cơ quan tín dụng. ## Starbucks bắt đầu tái cấu trúc toàn diện để đạt lợi nhuận Cổ phiếu của **Starbucks Corporation (SBUX)** tăng khi công ty tiến hành sáng kiến "Trở lại Starbucks", một chiến lược toàn diện do CEO Brian Niccol dẫn dắt nhằm tăng doanh số và lợi nhuận. Kế hoạch này bao gồm một đợt tái cấu trúc trị giá 1 tỷ USD, được công bố vào tháng 9 năm 2025, bao gồm việc đóng cửa hàng trăm cửa hàng hoạt động kém hiệu quả trên khắp Bắc Mỹ và Châu Âu, cùng với việc cắt giảm khoảng 900 vị trí công ty không liên quan đến bán lẻ. Mặc dù các biện pháp này dự kiến sẽ phát sinh chi phí ngắn hạn, nhưng chúng nhằm mục đích phân bổ lại nguồn lực cho các động lực tăng trưởng dài hạn, chẳng hạn như cải tạo cửa hàng và tăng cường tích hợp kỹ thuật số và AI. Mặc dù báo cáo doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng toàn cầu giảm 2% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý 3 năm tài chính 2025 giảm 45% xuống còn 0,50 USD — thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,65 USD — các nhà đầu tư vẫn thể hiện sự tin tưởng vào kế hoạch phục hồi. Công ty cũng công bố đợt tăng cổ tức hàng năm thứ mười lăm liên tiếp, mức tăng khiêm tốn 1,6%, báo hiệu cam kết trả lại cho cổ đông giữa lúc chuyển đổi mạnh mẽ. ## Ngành năng lượng chứng kiến thanh lý tài sản lớn Cổ phiếu của **Occidental Petroleum (OXY)** đã giảm hơn 6% sau khi **Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B)**, nhà đầu tư lớn nhất của công ty, đồng ý mua lại đơn vị hóa chất OxyChem của Occidental với giá 9,7 tỷ USD trong một thỏa thuận hoàn toàn bằng tiền mặt. Giao dịch này đánh dấu sự thâm nhập lớn thứ hai của Berkshire Hathaway vào ngành hóa chất. OxyChem, nhà sản xuất các hóa chất công nghiệp thiết yếu như clo và xút ăn da, có hồ sơ nhu cầu phòng thủ. Các nhà phân tích tại Roth MKM lưu ý rằng mặc dù việc thoái vốn cung cấp thanh khoản tức thì, với việc Occidental dự định sử dụng 6,5 tỷ USD trong số tiền thu được để trả nợ, nó có thể cản trở tăng trưởng dòng tiền tự do của Occidental, vì OxyChem được dự kiến sẽ là một đóng góp đáng kể vào việc mở rộng thu nhập. Các nhà đầu tư đã phản ứng với việc bán hàng với lo ngại về tiềm năng thu nhập trong tương lai của Occidental, bất chấp mục tiêu đã nêu của công ty là nối lại việc mua lại cổ phiếu sau khi giảm nợ. Thỏa thuận này dự kiến sẽ kết thúc vào quý IV. ## Các tiện ích vật lộn với áp lực pháp lý và tài chính Cổ phiếu của **Edison International (EIX)** đã giảm 3,3% sau khi Jefferies hạ cấp từ Mua xuống Giữ, với giá mục tiêu giảm từ 70 USD xuống 57 USD. Việc hạ cấp này viện dẫn rủi ro cháy rừng tăng cao, khả năng chịu trách nhiệm pháp lý liên quan đến vụ cháy Eaton, và dự kiến mức tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn so với các đối thủ như **PG&E (PCG)**. Nhà phân tích Julien Dumoulin-Smith của Jefferies nhấn mạnh rằng các cải cách lập pháp như SB 254 mang lại một số cứu trợ nhưng có thể chuyển chi phí sang các cổ đông. Đồng thời, cổ phiếu của Edison cũng giảm sau khi chính quyền Trump được cho là đã hủy bỏ khoản tài trợ liên bang 600 triệu USD dành cho Southern California Edison để nâng cấp 100 dặm đường dây truyền tải điện. Quyết định này, một phần trong việc hủy bỏ rộng rãi hơn hơn 3,1 tỷ USD các sáng kiến năng lượng, đã nhấn mạnh áp lực tài chính và pháp lý ngày càng tăng đối với ngành tiện ích. ## Triển vọng: Chiến lược doanh nghiệp và Cảnh giác vĩ mô Trong tương lai, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi tác động của các quyết định chiến lược của doanh nghiệp và môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đang diễn ra, mặc dù không gây ra sự hoảng loạn thị trường rộng khắp ngay lập tức, nhưng vẫn là một điểm không chắc chắn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến tiếp theo trong các hợp tác tiềm năng của ngành bán dẫn, bối cảnh báo cáo tín dụng đang phát triển, việc thực hiện các kế hoạch tái cấu trúc doanh nghiệp lớn và các tác động tài chính của việc tái cấu hình tài sản trong ngành năng lượng. Các báo cáo kinh tế và báo cáo thu nhập của công ty sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường trong những tuần tới. Khả năng phục hồi của các lĩnh vực công nghệ và y tế, nổi tiếng về hiệu suất mạnh mẽ, có thể tiếp tục mang lại sự ổn định trong bối cảnh các dòng chảy doanh nghiệp và vĩ mô đa dạng này.