Kroger Co (KR) Price

Orta Sınıf Harcamalarının Gerilemesi Ortamında ABD Ekonomik Büyümesi Giderek Yüksek Gelirli Hanelere Dayanıyor

## ABD Ekonomik Büyümesi Varlıklı Tüketiciler Arasında Yoğunlaşıyor ABD ekonomisi dikkate değer bir ayrım sergiliyor; genel dayanıklılığı, yüksek gelirli hanelerin güçlü harcamaları tarafından giderek daha fazla desteklenirken, orta ve düşük gelirli kesimler sürekli finansal baskılar nedeniyle geri çekiliyor. Tüketici davranışındaki bu farklılaşma, ekonomistler ve şirket yöneticileri tarafından yakından incelenmekte ve daha geniş ekonomik yapı içindeki potansiyel güvenlik açıklarını vurgulamaktadır. ## Tüketici Harcamalarındaki Değişen Dinamikler Moody's Analytics'ten alınan verilere göre, yıllık en az 250.000 dolar kazanan en zengin %10'luk ABD haneleri, şu anda tüm tüketici harcamalarının neredeyse yarısını oluşturmaktadır. Bu rakam, 35 yılın en yüksek seviyesini temsil etmekte olup, otuz yıl önceki yaklaşık %36'dan önemli bir artıştır. Eylül 2023 ile Eylül 2024 arasında, bu varlıklı grup harcamalarını %12 artırmıştır. Buna karşılık, en düşük %80'lik kesim son dört yılda harcamalarını %25 artırmış olsa da, bu, aynı dönemdeki tüketici fiyatlarındaki %21'lik artışla neredeyse aynı seviyede kalmıştır. En zengin %10'luk hanelerin harcamaları ise dört yılda %58 artmıştır. Çeşitli sektörlerdeki şirketler, satın alma alışkanlıklarındaki bu değişimleri gözlemlemektedir. **Kroger Co.** (**KR**), düşük ve orta gelirli alışveriş yapanların giderek daha fazla kupon kullandığını, daha ucuz mağaza markalarını tercih ettiğini ve dışarıda yemek yemeyi azalttığını bildirdi. **Procter & Gamble Co.** (**PG**), varlıklı tüketicilerin daha büyük paket boyutları satın alırken, bütçesi kısıtlı olanların aktif olarak fırsat kolladığını belirtti. Benzer şekilde, **O'Reilly Automotive Inc.** (**ORLY**), kendin yap müşterilerinin daha önemli onarımları ertelediğini görmüştür. **Chipotle Mexican Grill Inc.** (**CMG**), **Hilton Worldwide Holdings Inc.** (**HLT**) ve **Ethan Allen Interiors Inc.** (**ETHA**) gibi şirketlerin yöneticileri, son kazanç çağrılarında düşük gelirli tüketicilerin geri çekilme eğiliminden bahsetmişlerdir. ## İki Taraflı Bir Ekonominin Piyasa Etkileri Ekonomistler, mevcut ABD ekonomik yapısını, istikrarının yüksek gelirli hanelerin servetine ve harcamalarına orantısız bir şekilde bağımlı olduğunu ima eden, tehlikeli bir "Jenga kulesi"ne benzetmektedir. Bu durum, borsa gerilemesi gibi faktörlerin bu üst düzey gelirli kesimlerin servetini olumsuz etkilemesi halinde ekonomiyi belirgin bir yavaşlamaya karşı daha savunmasız hale getirmektedir. Federal Rezerv Başkanı **Jerome Powell**, özellikle merkez bankasının son faiz oranı ayarlamalarından sonra yetkililerin bu iki taraflı ekonominin işaretlerini dikkatle izlediğini kabul etmiş ve belirtmiştir. Geniş tüketici hacmine, özellikle de düşük ve orta gelirli kesimlerden gelen tüketicilere büyük ölçüde bağımlı olan işletmeler, artan risklerle karşı karşıyadır. Özellikle **isteğe bağlı tüketim** sektörü, tüketici güveninin azaldığı dönemlerde savunmasızdır. Örneğin, **Chipotle Mexican Grill** (**CMG**) ve **CAVA Group** (**CAVA**) gibi hızlı-gündelik yemek zincirleri, yüksek gelirli müşteriler ziyaretlerini sürdürse bile, düşük gelirli müşterileri arasında bir yumuşama yaşamıştır. Finansal hizmetler sektörü de, kredi kartları ve kişisel kredilerde temerrüt oranlarında potansiyel artışlar dahil olmak üzere zorluklarla karşılaşabilir, bu da daha sıkı kredi standartlarına yol açabilir. Tersine, **JPMorgan Chase** (**JPM**) veya **Bank of America** (**BAC**) gibi güçlü bilançolara ve çeşitlendirilmiş gelir akışlarına sahip firmalar, genellikle bu tür ekonomik değişimleri yönetmek için daha iyi konumdadır. ## Daha Geniş Bağlam ve Gelecek Görünümü Düşük ve orta gelirli haneler üzerindeki baskı çok yönlüdür. Pandeminin başlangıcından bu yana tüketici fiyatları toplu olarak %27 artmıştır. Ek olarak, öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması ve kredi raporlama firması TransUnion tarafından belirtildiği üzere alt prime borçluların artması, bu grupların harcanabilir gelirini daha da kısıtlamaktadır. Truist Advisory Services Inc. ABD ekonomisi başkanı **Michael Skordeles**, orta gelirli tüketicilerin geri çekilmesini büyük ölçüde zayıf ekonomik duyarlılığa bağlamaktadır. Moody's Analytics baş ekonomisti **Mark Zandi**, en yüksek gelirli kesimin harcamalarının şu anda gayri safi yurt içi hasılanın neredeyse üçte birini oluşturduğunu tahmin etmektedir. Bu artan bağımlılık, genel ekonomik seyrinin giderek daha küçük, daha zengin bir demografik kesimin finansal sağlığı ve harcama alışkanlıklarıyla bağlantılı olduğunu göstermektedir. "Bölünmüş ekonomi" devam ettikçe, büyüme gelir seviyeleri arasında geniş çapta yayılmaktan ziyade kutuplaşmaya meyilli olacaktır. Bu büyüme modelinin dayanıklılığını ve önümüzdeki dönemlerde daha geniş ekonomik etki potansiyelini değerlendirmek için temel ekonomik göstergeleri, harcama ayrışması işaretleri için şirket kazanç raporlarını ve Federal Rezerv yorumlarını izlemek hayati önem taşıyacaktır.