Pagaya Technologies Ltd. annonce une forte croissance et une rentabilité, attirant les investissements institutionnels
## Pagaya Technologies Ltd. Maintient sa Croissance au Milieu d'une Étape de Rentabilité
**Pagaya Technologies Ltd. (PGY)**, une plateforme de technologie financière basée sur l'**IA**, a démontré une performance financière robuste, marquant son deuxième trimestre consécutif de rentabilité GAAP. Cette réussite, associée à une croissance substantielle des revenus et à l'augmentation des investissements institutionnels, souligne un modèle commercial en maturation dans le secteur des **services de crédit**. Au 12 septembre, les actions **PGY** se négociaient autour de **39,66 $**, reflétant une appréciation d'environ **250 %** depuis les analyses précédentes.
## Performance Financière et Détails Opérationnels
Pour le deuxième trimestre de 2025, **Pagaya** a déclaré un **bénéfice net GAAP** de **17 millions de dollars**, une amélioration significative par rapport à une perte de **74,8 millions de dollars** au cours de la même période l'année dernière. Le total des revenus et autres produits a grimpé à **326 millions de dollars**, représentant une augmentation de **30 %** d'une année sur l'autre, dépassant les attentes des analystes. La société a généré **110 millions de dollars** de flux de trésorerie disponibles et affiche **297 millions de dollars** de dette à long terme gérable. Le **volume du réseau**, qui représente le total des prêts facilités via la plateforme de **Pagaya**, a augmenté de **14 %** d'une année sur l'autre pour atteindre **2,6 milliards de dollars** au T2 2025. L'**EBITDA ajusté** a enregistré un bond de **72 %** d'une année sur l'autre pour atteindre **86 millions de dollars**, réalisant une marge de **26 %**, tandis que les frais généraux et administratifs ont diminué de **37 %** d'une année sur l'autre, indiquant une efficacité opérationnelle accrue. Le **Revenu des Frais Moins les Coûts de Production (FRLPC)** a atteint **126 millions de dollars**, équivalant à une marge de **4,8 %** sur le volume du réseau, une augmentation par rapport à environ **3,8-4,2 %** un an auparavant, signalant une amélioration de l'économie avec ses partenaires financiers.
## Réaction du Marché et Aperçus Analytiques
La réaction positive du marché à la performance de **Pagaya** est largement attribuée à la validation de son **modèle de souscription basé sur l'IA** et à son exécution opérationnelle stratégique. La plateforme de la société fournit une analyse de "second regard" pour les demandes de prêt rejetées, utilisant des modèles d'apprentissage automatique pour évaluer la probabilité de remboursement avec des ensembles de données diversifiés au-delà des **scores FICO** traditionnels. Ce modèle permet à **Pagaya** de s'intégrer avec 31 partenaires, y compris les principales banques commerciales américaines, **SoFi** et **Klarna**, et de regrouper ensuite les prêts approuvés en titres adossés à des actifs pour un réseau de 145 investisseurs institutionnels, atténuant ainsi efficacement le risque de crédit direct. Les achats institutionnels importants de firmes telles que **BlackRock**, **Vanguard** et **Citadel** soulignent davantage la confiance des investisseurs dans la trajectoire de croissance de **Pagaya** et sa position dans le paysage de la **FinTech**.
## Contexte Plus Large et Implications Industrielles
Le succès de **Pagaya** reflète une tendance plus large d'intégration de l'**IA** dans les services financiers, en particulier pour répondre aux marchés de crédit mal desservis. L'expansion de la société dans de nouvelles verticales, avec les prêts **automobiles** et de **point de vente (POS)** représentant désormais **30 %** des nouvelles origines de prêts—en hausse par rapport à **9 %** il y a un an—démontre un effort stratégique pour diversifier et capter une plus grande part de marché. Cette croissance est soutenue par des engagements récents d'environ **5 milliards de dollars** en nouveau financement de flux futurs de la part d'investisseurs institutionnels. Bien que la **dilution des actionnaires** ait été une préoccupation par le passé, son rythme aurait ralenti, et les fondamentaux actuels sont considérés comme justifiant la valorisation actuelle. Le **ratio cours/bénéfice (P/E)** prévisionnel de la société était de **13,46** selon Yahoo Finance. Des concurrents tels que **Upstart Holdings** opèrent également dans cet espace, **Upstart** ayant apparemment plus de partenaires de prêt, mais moins de bailleurs de fonds institutionnels.
## Perspectives d'Avenir
**Pagaya** a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025, s'attendant désormais à des revenus compris entre **1,25 milliard de dollars** et **1,325 milliard de dollars** (contre une prévision précédente de **1,175 milliard de dollars à 1,3 milliard de dollars**) et un **bénéfice net GAAP** compris entre **55 millions de dollars** et **75 millions de dollars**. La société prévoit également un **revenu au T3** de **330 millions de dollars à 350 millions de dollars** et un **bénéfice net** de **10 millions de dollars à 20 millions de dollars**. La direction anticipe d'atteindre **25 milliards de dollars** de volume de réseau annuel d'ici **3 à 5 ans**. Les facteurs clés à surveiller incluent un examen réglementaire potentiel concernant l'équité et la transparence des prêts basés sur l'IA, le rythme actuel de la dilution des actionnaires et la dynamique concurrentielle au sein du secteur des services de crédit **IA** en évolution rapide. Cependant, avec **42 %** des consommateurs américains mal desservis par les méthodes traditionnelles de notation de crédit et **Pagaya** négociant avec **80 %** des 25 principales banques américaines, la marge de croissance de la société semble significative.
