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## Toronto-Dominion Bank Restablece Objetivos de Crecimiento y Enfatiza la IA para la Reducción de Costos El **Toronto-Dominion Bank (TD)** anunció el restablecimiento de sus objetivos de crecimiento a mediano plazo y una estrategia integral centrada en reducciones significativas de costos, con la inteligencia artificial (IA) desempeñando un papel fundamental. La institución financiera canadiense tiene como objetivo lograr ahorros anuales sustanciales y mejorar los retornos para los accionistas, señalando una dirección estratégica renovada después de un período de desafíos regulatorios. ### El Evento en Detalle **TD Bank** planea implementar ahorros de costos anuales de **C$2 mil millones a C$2.5 mil millones** (US$1.4 mil millones a US$1.8 mil millones) a través de un amplio programa de reestructuración e integración tecnológica. Una asignación específica dentro de esta iniciativa apunta a **C$500 millones** (US$359.3 millones) en reducciones de gastos anuales directamente atribuibles a los avances en automatización e inteligencia artificial. Simultáneamente, el banco anticipa **C$500 millones** adicionales en ganancias de ingresos impulsadas por la IA, proyectando un impulso anual total de **C$1 mil millones** de las iniciativas de IA. El banco también ha restablecido sus objetivos financieros a mediano plazo, que fueron suspendidos en diciembre tras una multa de **US$3 mil millones** (C$4.05 mil millones) relacionada con fallas en los controles antilavado de dinero en varias sucursales de EE. UU. Estos objetivos incluyen un retorno sobre el capital (ROE) ajustado de aproximadamente el **16%** y un crecimiento de las ganancias por acción (EPS) ajustadas del **7% al 10%** para el año fiscal 2029. Para el próximo año fiscal (FY26), **TD** apunta a un crecimiento anual ajustado del EPS del **6% al 8%** y un ROE ajustado de aproximadamente el **13%**. ### Análisis de la Reacción del Mercado El restablecimiento de la orientación financiera por parte de **TD Bank** refleja un esfuerzo por restablecer la confianza de los inversores y delinear un camino claro para el rendimiento futuro. La suspensión de la orientación el año pasado, derivada de la investigación estadounidense sobre lavado de dinero y la posterior limitación de activos en sus operaciones de banca minorista en EE. UU., había creado incertidumbre con respecto a la trayectoria estratégica del banco. El CEO **Raymond Chun**, en su primera presentación del día del inversor desde que asumió el cargo, reconoció el bajo rendimiento pasado, declarando: > "Eso es inaceptable. Y eso está cambiando." Las acciones del banco en Toronto, que se habían recuperado un 44% en lo que va del año después de una caída del 10% en 2024, inicialmente experimentaron una ligera disminución el día del anuncio antes de recuperarse para cotizar marginalmente al alza, indicando una recepción cautelosa pero finalmente positiva del mercado al plan detallado. ### Contexto Más Amplio e Implicaciones La estrategia de **TD Bank** enfatiza las mejoras internas y la eficiencia de costos sobre las adquisiciones importantes, una tendencia potencial entre las instituciones financieras que luchan con el aumento de los costos de cumplimiento y las regulaciones de capital más estrictas. Los **C$500 millones** en ahorros impulsados por la IA se esperan materializar en varias áreas operativas. Esto incluye mejorar el servicio al cliente a través de asistentes virtuales de IA generativa, optimizar el desarrollo de software con herramientas como **GitHub Copilot**, acelerar las aprobaciones de productos financieros y optimizar la gestión de reclamaciones dentro de **TD Insurance**, donde la IA por sí sola se proyecta que generará **US$40 millones** en ahorros. Además, la IA se está aplicando a las operaciones internas generales, los procesos de back-office y la prevención de delitos financieros. El esfuerzo de reestructuración más amplio, anunciado en mayo de 2025, también incluye una **reducción del 2% de la fuerza laboral** (aproximadamente 2,000 empleados) y el cierre del negocio de financiamiento en el punto de venta de EE. UU., contribuyendo con un estimado de **C$650 millones** en ahorros anuales. El banco también anticipa ahorrar hasta **C$400 millones** anualmente a través de iniciativas de modernización tecnológica y de datos. En un movimiento para devolver capital a los accionistas, **TD** anunció un programa adicional de recompra de acciones de entre **C$6 mil millones y C$7 mil millones** para el año fiscal 2026. Esto complementa un programa de recompra existente de **C$8 mil millones** que está a punto de completarse y tiene como objetivo devolver aproximadamente **C$15 mil millones** a los accionistas en el próximo año fiscal, financiado en parte por la venta de su participación en **Charles Schwab**. El banco proyecta una ratio de capital Tier 1 común del **13%** para el FY26, manteniéndose por encima del mínimo del **11.5%** del regulador bancario de Canadá. ### Mirando Hacia Adelante La implementación exitosa de la estrategia renovada de **TD Bank** depende de su capacidad para aprovechar eficazmente la IA para la reducción sostenida de costos y el crecimiento de los ingresos, junto con un progreso continuo en la remediación de sus sistemas antilavado de dinero. El CEO Chun subrayó que la remediación de la AML sigue siendo la máxima prioridad del banco, con esfuerzos en marcha y costos que se espera que sean estables hasta el año fiscal 2026. El enfoque del banco en aumentar los roles humanos con IA para impulsar la productividad, en lugar de un reemplazo total, sugiere un enfoque matizado de la integración tecnológica. Los inversores monitorearán de cerca la ejecución de estas iniciativas, particularmente el impacto tangible de la IA en las métricas financieras y el logro sostenido de los objetivos de crecimiento recientemente restablecidos a medida que **TD** busca recuperar su posición de rendimiento líder en el sector financiero.
## El Grupo TD Bank reporta sólidas ganancias en el T3 de 2025 en medio de la reestructuración estratégica El **Grupo TD Bank** reportó sólidos resultados financieros para el tercer trimestre finalizado el 31 de julio de 2025, marcando un giro significativo de una pérdida del año anterior. El desempeño positivo se produce mientras la institución navega por un período de reestructuración estratégica sustancial y esfuerzos intensificados de cumplimiento normativo en los EE. UU. ## El trimestre en detalle: Desinversiones estratégicas y reestructuración El **Grupo TD Bank** anunció un ingreso neto reportado de **3.3 mil millones de dólares** para el T3 de 2025, una mejora notable en comparación con una pérdida de **181 millones de dólares** en el mismo período del año pasado. Las ganancias ajustadas para el trimestre alcanzaron los **3.9 mil millones de dólares**, lo que representa un aumento del 6% interanual. Este crecimiento estuvo respaldado por un sólido desempeño en varios segmentos y acciones corporativas importantes. Un factor clave de los resultados del trimestre fue la desinversión completa de la inversión de capital restante de **TD Bank** en **The Charles Schwab Corporation**. Esta venta generó aproximadamente **21.0 mil millones de dólares** en ingresos y realizó una ganancia neta de **8.6 mil millones de dólares** para el banco. La desinversión, que totalizó alrededor de CA$15.4 mil millones (US$14 mil millones), liberó 116 puntos básicos de capital de Nivel 1 de Capital Común (CET1). Simultáneamente, el banco inició un nuevo programa de reestructuración, incurriendo en **333 millones de dólares** en cargos este trimestre, lo que contribuyó a un total acumulado de **496 millones de dólares**. Este programa apunta a cargos totales de **600-700 millones de dólares** e implica una reducción aproximada del 2% de la fuerza laboral, afectando a unos 2,000 de sus 95,000 empleados. Además, se llevó a cabo una reestructuración significativa del balance de EE. UU., incluida la venta de aproximadamente 25 mil millones de dólares estadounidenses en bonos y una reducción de los activos del Banco de EE. UU. en "ligeramente más del 10%", totalizando aproximadamente **48 mil millones de dólares** desde octubre de 2024. Estas acciones resultaron en pérdidas totales antes de impuestos de 1.854 mil millones de dólares estadounidenses relacionadas con los esfuerzos de reposicionamiento. Abordar los problemas regulatorios sigue siendo un enfoque crítico, con inversiones continuas en la remediación del programa **BSA/AML de EE. UU.** **TD Bank** espera incurrir en aproximadamente **500 millones de dólares estadounidenses** antes de impuestos en el año fiscal 2025 para estos esfuerzos y proyecta inversiones similares en el año fiscal 2026. El banco tiene como objetivo completar la revisión de su informe de actividades sospechosas para el calendario 2027, según la orden de consentimiento de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC). ## Análisis de la reacción del mercado y la intención estratégica La percepción del mercado sobre las acciones estratégicas de **TD Bank** se caracteriza por una mezcla de optimismo para los beneficios a largo plazo y cautela a corto plazo. Si bien el sólido informe de ganancias señala una recuperación operativa, los sustanciales costos de reestructuración y las continuas inversiones en cumplimiento introducen un elemento de incertidumbre. La desinversión de la participación en **Charles Schwab Corporation**, impulsada en parte por las presiones regulatorias tras una multa de **3.09 mil millones de dólares** y un tope de activos de **434 mil millones de dólares** en las operaciones minoristas de EE. UU., representa un giro estratégico para optimizar la asignación de capital y mejorar la posición regulatoria. Los ingresos de la venta de Schwab se destinarán a prioridades clave: aproximadamente **CA$8 mil millones** para recompras de acciones, que representan 100 millones de acciones comunes o el 5.7% de las acciones en circulación, y **CA$12 mil millones** para el crecimiento del negocio principal e inversiones en infraestructura. Esta reasignación de capital está diseñada para impulsar las ganancias por acción (EPS) y reforzar las fortalezas centrales del banco. ## Contexto más amplio e implicaciones El desempeño del T3 del **Grupo TD Bank** y los movimientos estratégicos que lo acompañan subrayan un realineamiento significativo bajo el CEO Raymond Chun. La desinversión de la participación en **Charles Schwab**, aunque un activo valioso, se había convertido en una responsabilidad estratégica en el cambiante panorama regulatorio. Esta medida, junto con una agresiva optimización del balance, tiene como objetivo liberar capital y capacidad para actividades de mayor margen, como tarjetas de crédito, líneas de crédito con garantía hipotecaria y préstamos para pequeñas empresas. La reestructuración de la cartera de inversiones de **25 mil millones de dólares** se proyecta para generar **500 millones de dólares** en beneficios anuales de ingresos netos por intereses, mejorando la rentabilidad a largo plazo. Raymond Chun, presidente del grupo y CEO del **Grupo TD Bank**, enfatizó el éxito del trimestre: > "Nuestros equipos lograron otro trimestre de sólido desempeño, impulsado por una sólida actividad de clientes y una ejecución disciplinada, lo que subraya la fortaleza de nuestro modelo de negocio diversificado." Con respecto a la desinversión de Schwab, Chun declaró: > "Como parte de nuestra revisión estratégica, hemos estado evaluando la asignación de capital y hemos tomado la decisión de salir de nuestra inversión en Schwab... Esperamos generar ingresos considerables para TD, aproximadamente US$14 mil millones o CA$20 mil millones." Los expertos de la industria señalan el pragmatismo de la venta de Schwab: > "La venta tiene sentido para TD dadas sus restricciones regulatorias, pero también reconocen que el banco está perdiendo un activo muy valioso." **TD Bank** también ha comprometido **mil millones de dólares** durante dos años para fortalecer su infraestructura de cumplimiento de **AML**, aspirando a transformar el cumplimiento en un diferenciador competitivo para 2027. Los objetivos de eficiencia operativa incluyen **550-650 millones de dólares** en ahorros de costos anualizados para el año fiscal 2026 a través de la optimización inmobiliaria y la automatización de procesos. A pesar de los costos, **TD Bank** mantiene una sólida **relación CET1 del 14.9%**, lo que indica reservas de capital robustas. ## Mirando hacia el futuro El **Grupo TD Bank** está posicionado para un período de transición continua e inversión estratégica. Los factores clave a monitorear incluyen el progreso sostenido en la remediación **BSA/AML de EE. UU.** y las mejoras de gobernanza, con un objetivo de finalización para la revisión de informes de actividades sospechosas en el calendario 2027. La realización de ahorros de costos del programa de reestructuración y la reducción de la fuerza laboral será crucial para mejorar la eficiencia operativa. Los inversores también estarán atentos a los beneficios anticipados para los ingresos netos por intereses y el rendimiento del capital de la optimización continua del balance y el impacto del programa de recompra de acciones en el EPS. El banco anticipa un punto de inflexión para el crecimiento de los préstamos en EE. UU. más cerca de finales de 2026, lo que señala un enfoque a largo plazo para la expansión sostenible dentro de su marco operativo redifenido.
## Toronto-Dominion Bank fija el precio de una oferta de capital contingente de no viabilidad de 750 millones de dólares estadounidenses **El Toronto-Dominion Bank** (**TD**) anunció la fijación de precios de una oferta pública en Estados Unidos por un total de **750 millones de dólares estadounidenses** en **Notas de Capital de Recurso Limitado a Tasa Fija Reiniciable del 6,350%, Serie 6** (Capital Contingente de No Viabilidad, o **NVCC**). Esta emisión estratégica está diseñada para reforzar el capital regulatorio del banco, y los ingresos se destinarán a fines corporativos generales, incluida la posible redención de títulos de capital en circulación y el pago de otras obligaciones. Se espera que la oferta se cierre el 23 de septiembre de 2025, sujeto a las condiciones de cierre habituales. ## Detalles de la emisión de las Notas de Capital Las **LRCN** recientemente tasadas devengarán una tasa de interés anual inicial del **6,350%**, pagadera trimestralmente, por el período que finaliza el 31 de octubre de 2030. Después de este plazo inicial, la tasa de interés se restablecerá cada cinco años, calculada como la tasa del Tesoro de EE. UU. vigente más un diferencial del **2,721%**. Las notas tienen una fecha de vencimiento a largo plazo del **31 de octubre de 2085**. Simultáneamente con las LRCN, **TD** emitirá **750.000 Acciones Preferentes No Acumulativas a Tasa Fija Reiniciable del 6,350%, Serie 33**. Estas acciones preferentes serán mantenidas por **Computershare Trust Company of Canada** como fiduciario del **TD LRCN Limited Recourse Trust™**, estableciendo el mecanismo de recurso para los tenedores de LRCN. **TD** conserva la opción de canjear las LRCN el 31 de octubre de 2030, y trimestralmente a partir de entonces, sujeto a la aprobación previa por escrito del **Superintendente de Instituciones Financieras (Canadá)**. Las LRCN se registrarán ante la **Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC)**. ## Alineación Regulatoria y Mejora del Capital Esta emisión subraya el compromiso continuo de **TD** para fortalecer su resiliencia financiera y adherirse a las regulaciones bancarias en evolución. Se prevé que los ingresos de esta transacción califiquen como **capital adicional de Nivel 1 (AT1)** para fines regulatorios. El **capital AT1** es un componente crucial de la estructura de capital de un banco, que proporciona un colchón contra posibles pérdidas y refuerza la estabilidad. Al emitir estos instrumentos **NVCC**, **TD** mejora su capacidad para resistir condiciones económicas adversas y respalda futuras iniciativas de crecimiento. Si bien la emisión de deuda puede aumentar el apalancamiento, la naturaleza de este instrumento, diseñado específicamente para cumplir con los requisitos de capital regulatorio, generalmente se considera una medida positiva para la estabilidad financiera. La tasa de emisión del 6,350% se tendrá en cuenta en el costo total de capital de **TD**. ## Contexto de Mercado Más Amplio y Comparaciones entre Pares El mercado de **Notas de Capital de Recurso Limitado (LRCN)** ha experimentado un crecimiento sustancial, particularmente entre las instituciones financieras canadienses que buscan optimizar sus estructuras de capital y cumplir con los requisitos de capital **AT1**. Estos instrumentos híbridos ofrecen rendimientos más altos en comparación con los bonos tradicionales con grado de inversión, lo que los hace atractivos para los inversores que buscan rendimientos mejorados, aunque con mayores riesgos relacionados con una menor prioridad de capital y una liquidez reducida. Emisiones similares recientes por parte de pares canadienses destacan esta tendencia: * **Royal Bank of Canada (RBC)** anunció una oferta de **US$1.35 mil millones en NVCC AT1 LRCNs, Serie 7** con una tasa de interés anual inicial del 6,50%. * **CIBC** fijó el precio de **C$450 millones en LRCNs Serie 6 del 6,369%** con un mecanismo de reinicio de intereses vinculado al rendimiento del Gobierno de Canadá a 5 años. La fuerte demanda de los inversores, como lo demuestran las ofertas sobresuscritas de instrumentos similares en el pasado, sugiere un apetito continuo por el rendimiento en el mercado de renta fija. **El ratio de capital Common Equity Tier 1 de TD** se situó en el 14,9%, lo que indica una posición bien capitalizada incluso antes de este fortalecimiento adicional. ## Mirando hacia el futuro La exitosa fijación de precios de estas **LRCN** posiciona a **TD** con un capital regulatorio mejorado, lo cual es fundamental en un entorno macroeconómico fluido. La capacidad del banco para atraer **750 millones de dólares estadounidenses** a una tasa fija durante el período inicial demuestra la confianza de los inversores en su estabilidad y dirección estratégica. En el futuro, los participantes del mercado monitorearán los ratios de capital y el desempeño financiero general de **TD**, en particular cómo el costo de este nuevo capital impacta su margen de interés neto y rentabilidad. El enfoque sigue siendo cómo tales movimientos de fortalecimiento de capital permitirán a **TD** perseguir sus propósitos corporativos generales, incluidas posibles adquisiciones o la redención de pasivos existentes, en los próximos trimestres.
## Toronto-Dominion Bank reporta un sólido desempeño en el tercer trimestre **Toronto-Dominion Bank (TD)** anunció sólidos resultados financieros para su tercer trimestre fiscal de 2025, superando significativamente las expectativas de los analistas. Este desempeño ha sido recibido positivamente por Wall Street, lo que ha llevado a una reiteración del sentimiento alcista y a ajustes al alza en los precios objetivo de las acciones. El sólido trimestre subraya la resiliencia operativa y el modelo de negocio diversificado del banco dentro del panorama financiero canadiense más amplio. ## Resumen financiero detallado del tercer trimestre de 2025 Para el tercer trimestre finalizado el 31 de julio de 2025, **TD** reportó ingresos de **10.22 mil millones de dólares**, lo que, a pesar de una disminución del 2.35% interanual, superó las estimaciones de consenso de los analistas en **357.41 millones de dólares**. Las ganancias por acción (EPS) de la compañía alcanzaron **1.60 dólares**, superando las proyecciones de los analistas en **0.14 dólares**. Sobre una base reportada, las ganancias del trimestre fueron de **3.3 mil millones de dólares**, una mejora sustancial en comparación con una pérdida de **181 millones de dólares** en el mismo período del año pasado. Las ganancias ajustadas para el trimestre fueron de **3.9 mil millones de dólares**, lo que representa un aumento del 6%. Los segmentos clave demostraron un sólido desempeño. La **Banca Personal y Comercial Canadiense** registró un ingreso neto de **1,953 millones de dólares**, lo que representa un aumento del 4% interanual, impulsado por mayores ingresos del crecimiento del volumen de préstamos y depósitos. Los ingresos de este segmento totalizaron **5,241 millones de dólares**, un aumento del 5%. La **Banca Mayorista** también contribuyó positivamente, con un ingreso neto que aumentó un 26% interanual a **398 millones de dólares** sobre ingresos de **2,063 millones de dólares**, un aumento del 15%. La **Banca Minorista de EE. UU.** reportó un ingreso neto de **760 millones de dólares (554 millones de dólares estadounidenses)**, un aumento de **3,337 millones de dólares (2,433 millones de dólares estadounidenses)** interanual, excluyendo las contribuciones de la venta de la inversión del banco en **The Charles Schwab Corporation** en febrero de 2025. ## Reacción del mercado y respuesta de los analistas El desempeño financiero de **TD**, mejor de lo esperado, ha infundido una renovada confianza entre inversores y analistas. La sorpresa positiva en las ganancias, particularmente en ingresos y EPS, sugiere que las operaciones diversificadas del banco están navegando eficazmente el entorno económico actual. Los analistas respondieron rápidamente a estos resultados reafirmando sus calificaciones de "Compra" y revisando al alza sus precios objetivo, indicando un consenso de que **TD** podría haber estado infravalorado antes de este informe. Esta reevaluación positiva es una consecuencia directa de la capacidad demostrada del banco para generar una actividad robusta de clientes y ejecutar sus prioridades estratégicas de manera efectiva. ## Contexto más amplio y métricas de valoración Los sólidos resultados del tercer trimestre de **TD** la posicionan como un actor significativo dentro del sector financiero para 2025. La capitalización de mercado del banco asciende a aproximadamente **C$193.31 mil millones** al 27 de septiembre de 2025. Las métricas de valoración incluyen una relación precio/beneficios (P/E) de **9.45** y una relación PEG de **1.22**. Estas cifras proporcionan un contexto para la valoración de la acción en relación con el crecimiento de sus ganancias. Además, **TD** declaró recientemente un dividendo trimestral de **1.05 dólares**, lo que se traduce en un atractivo rendimiento anualizado de aproximadamente el **3.8%**. Los analistas han indicado que las estimaciones de consenso para los **Bancos Canadienses** en su conjunto siguen siendo conservadoras, lo que sugiere que el desempeño de **TD** podría presagiar tendencias positivas más amplias dentro del sector. ## Comentarios de expertos refuerzan la perspectiva alcista **Raymond Chun**, presidente del grupo y director ejecutivo de **TD Bank Group**, comentó sobre los resultados: > "Nuestros equipos entregaron otro trimestre de sólido desempeño, impulsado por una robusta actividad de clientes y una ejecución disciplinada, lo que subraya la fortaleza de nuestro modelo de negocio diversificado. Estamos bien posicionados para aprovechar este impulso a medida que competimos, crecemos y construimos nuestro banco para el futuro." Este sentimiento fue compartido por destacados analistas financieros. **Douglas Young** de **Desjardins** reiteró una calificación de "Compra" para **TD** y aumentó su precio objetivo de **C$107** a **C$110**. De manera similar, **Paul Holden** de **CIBC** también mantuvo una calificación de "Compra", elevando su precio objetivo para la acción de **C$109** a **C$112**. Estos ajustes resaltan la convicción de los analistas en la trayectoria de crecimiento sostenido y la salud financiera de **TD**. ## Mirando hacia el futuro: factores clave para los inversores De cara al futuro, los inversores seguirán de cerca varios factores clave que podrían influir en el rendimiento de **TD**. La capacidad del banco para mantener el impulso en sus segmentos de **Banca Personal y Comercial Canadiense** y **Banca Mayorista** será crucial. La asociación estratégica con **Fiserv**, destinada a mejorar la experiencia del cliente dentro de **TD Merchant Solutions**, también podría proporcionar futuras vías de crecimiento. Además, el sentimiento más amplio con respecto a los **Bancos Canadienses**, particularmente si las estimaciones de consenso de los analistas demuestran ser consistentemente conservadoras, podría impulsar nuevas reclasificaciones en todo el sector. La gestión continua de las inversiones en gobernanza y control, incluidos los costos asociados con la **remediación de la BSA/AML de EE. UU.**, también será un punto de enfoque por su impacto en la rentabilidad de la **Banca Minorista de EE. UU.** y los resultados financieros generales. Estos elementos darán forma a la trayectoria de **TD** en los próximos trimestres.