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Ethena (ENA)의 일일 거래량은 $522.7M입니다

Ethena (ENA)의 시가총액은 얼마입니까?

Ethena (ENA)의 현재 시가총액은 $3.3B입니다

Ethena (ENA)의 유통 공급량은 얼마입니까?

Ethena (ENA)의 현재 유통 공급량은 7.1B입니다

Ethena (ENA)의 완전 희석 시가총액 (FDV)은 얼마입니까?

Ethena (ENA)의 완전 희석 시가총액 (FDV)은 $7.0B입니다

Ethena(ENA) 암호화폐 가격, 차트, 뉴스 및 AI 분석

Oct 04 2025, 19:20

솔라나 스테이킹 ETF 캐나다에서 데뷔, Ethena 기관 RWA 롤업 출시, Galaxy 인플레이션 개혁 제안

## 요약 캐나다 규제 당국은 스테이킹 기능을 갖춘 최초의 현물 **솔라나** (**SOL**) 상장지수펀드(ETF)를 승인했으며, **이테나 랩스**는 **실물 자산(RWA)** 토큰화를 위한 **이더리움** 롤업을 출시했습니다. 또한 **갤럭시 리서치**는 새로운 **솔라나** 인플레이션 거버넌스 모델을 제안했습니다. ## 상세 이벤트 ### 캐나다 현물 솔라나 스테이킹 ETF 4월 16일, 온타리오 증권 위원회(OSC)의 승인에 따라 4개의 현물 **솔라나** ETF가 토론토 증권 거래소에서 거래를 시작했습니다. 이 상품들은 **3iQ**, **Purpose**, **Evolve**, 그리고 **Galaxy Asset Management**와 협력한 **CI Financial**을 포함한 자산 관리자들이 출시했습니다. 특히, 이 ETF들은 스테이킹 기능을 통합하여 **SOL**의 기본 수익률 외에 2-3.5%의 추가 수익률을 제공합니다. 펀드 자산의 최대 50%가 스테이킹에 적합하며, 보상은 일반적으로 주주와 펀드 매니저 사이에 분배됩니다. 이 상품들의 관리 수수료는 연간 0.15%에서 1% 사이이며, 일부 초기 면제가 있습니다. 출시 두 달 후, 이 ETF들의 총 운용 자산(AUM)은 1억 9,100만 캐나다 달러를 넘어섰습니다. **3iQ 솔라나 스테이킹 ETF(SOLQ)**는 전체 자산의 87.6%를 차지하며 1억 6,750만 캐나다 달러에 달하고, 총 거래량의 62.2%를 차지하며 시장을 지배하고 있습니다. 이는 캐나다를 통합 스테이킹 기능을 갖춘 규제된 현물 **SOL** ETF를 제공하는 최초의 국가로 만들었으며, 이는 지분 증명 프로토콜 투자자들이 오랫동안 요구해온 기능입니다. ### 이테나 랩스, Converge 롤업 도입 **이테나 랩스**는 **시큐리타이즈**와의 파트너십을 통해 2025년 2분기 출시 예정인 **EVM** 호환 네트워크인 “Converge”를 발표했습니다. 이 고성능 **이더리움** 롤업은 **실물 자산(RWA)** 및 스테이블코인의 토큰화를 촉진하여 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)을 통합하는 것을 목표로 합니다. Converge는 하이브리드 아키텍처를 특징으로 합니다. 스마트 계약 배포 및 일반 사용에는 무허가형이지만, 기관 규정 준수 기준을 충족하기 위한 허가형 계층을 통합합니다. 이 네트워크는 **이더리움**의 보안을 상속받으면서도 100ms 블록 시간과 100 MGas/s 처리량을 갖춘 고성능 실행을 제공하도록 설계되었으며, **Arbitrum**의 Orbit Stack, **Conduit G2 Sequencer**, **Celestia**를 데이터 가용성으로 활용합니다. Converge를 지원하는 주요 파트너로는 **블랙록**과 **BUIDL** 펀드 협력으로 유명한 **RWA** 토큰화의 핵심 플레이어인 **시큐리타이즈**가 있으며, 이 펀드는 현재 25억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다. **이테나**는 60억 달러 규모의 **DeFi** 생태계를 Converge로 이전하여 무허가 투기 및 **USDe** 및 **USDtb** 스테이블코인과 같은 토큰화된 자산의 결제에 집중할 계획입니다. ### 갤럭시의 솔라나 인플레이션 거버넌스 제안 **갤럭시 리서치**는 4월 17일 **솔라나** 커뮤니티를 위한 새로운 거버넌스 메커니즘인 다중 선거 스테이크 가중치 집계 (**MESA**)를 제안했습니다. 이 모델은 이진 YES/NO 투표 방식에서 벗어나 시장 주도적 프로세스를 도입하여 **SOL** 배출 곡선을 정교화함으로써 네트워크의 인플레이션 거버넌스를 개혁하는 것을 목표로 합니다. **MESA** 시스템은 검증자들이 미리 정해진 범위의 디플레이션율 중에서 선택할 수 있도록 하며, 최종 결과는 이러한 투표의 가중 평균으로 결정됩니다. 이 제안은 **솔라나**가 장기 목표인 1.5% 최종 인플레이션율을 향한 궤적을 가속화하는 것을 목표로 합니다. 이 이니셔티브는 인플레이션 감소의 필요성에 대한 광범위한 합의에도 불구하고 통과되지 못한 **SIMD-228**과 같은 이전 제안에서 합의에 도달하는 데 어려움을 겪은 후에 나왔습니다. **솔라나**의 현재 연간 인플레이션율은 4.6%입니다. **솔라나 랩스** 공동 설립자 Anatoly Yakovenko는 **갤럭시**의 제안과 일치하는

Sep 29 2025, 16:18

암호화폐 시장, 16억 달러 FTX 지급금, 스타크넷 BTC 스테이킹 및 규제 초점으로 변동성 대비

## 경영 요약 암호화폐 시장은 FTX 채권자에게 16억 달러 분배, Starknet 메인넷에서의 비트코인(BTC) 스테이킹 출시, 그리고 미국에서의 중요한 규제 논의로 특징지어지는 중요한 한 주를 맞이합니다. 동시에 **SUI** 및 **EigenLayer**를 포함한 몇 가지 주요 토큰 잠금 해제가 시장에 상당한 공급을 도입할 준비가 되어 있습니다. 이러한 발전은 Web3 생태계 내에서 예상되는 시장 변동성과 전략적 재평가 환경에 종합적으로 기여합니다. ## 상세 이벤트 ### FTX 채권자 분배 FTX 파산 재단은 9월 30일부터 채권자에게 약 16억 달러를 분배하며 세 번째 주요 지급을 시작합니다. 이 분배는 진행 중인 챕터 11 구조 조정 절차의 일부입니다. 지급 비율은 2022년 11월 기준 FTX 계정 원본 잔액의 78%에서 120%까지 다양합니다. 채권자 기반의 99%를 차지하는 편의 클래스 채권자들은 원본 잔액의 약 120%를 받을 예정입니다. Dotcom 고객 권리 청구(클래스 5A), 미국 고객 권리 청구(클래스 5B), 일반 무담보 청구(클래스 6A), 디지털 자산 대출 청구(클래스 6B)를 포함한 다른 클래스는 각각 누적 78%, 95%, 85%의 분배를 보게 될 것입니다. 재단은 현금 보유액, 환수 및 Sam Bankman-Fried의 지분, **Solana** 및 **SUI**와 같은 중요한 토큰 보유량 판매와 같은 자산 판매를 활용하여 150억 달러 이상을 회수했으며, 현재까지 총 78억 달러 이상을 상환했습니다. 적격 채권자들은 **BitGo**, **Kraken** 또는 **Payoneer**를 포함한 선정된 제공업체를 통해 자금을 받게 될 것입니다. ### Starknet의 BTC 스테이킹 통합 Starknet은 9월 30일 메인넷에서 비트코인(BTC) 스테이킹을 출시하기 위한 중요한 업그레이드를 진행하고 있습니다. 이 이니셔티브는 비트코인 보유자가 Starknet의 합의 메커니즘에 참여할 수 있도록 하며, BTC 스테이킹 가중치는 0.25로 설정되어 총 합의 능력의 25%를 차지합니다. **STRK**는 나머지 75%를 담당할 것입니다. 초기에는 **WBTC**, **LBTC**, **tBTC**, **SolvBTC**와 같은 래핑된 **BTC** 파생 상품을 지원하며, 향후 거버넌스를 통해 확장할 계획입니다. 스테이킹 해제 기간은 BTC 및 **STRK** 스테이커 모두 21일에서 7일로 단축되었습니다. 이 조치는 비트코인의 수동적인 가치 저장고 지위를 활동적이고 수익을 창출하는 자산으로 전환하여 Starknet의 총 잠금 가치(TVL)를 높이고 **STRK** 유틸리티를 강화하는 것을 목표로 합니다. ### 주요 규제 개발 이번 주에는 미국에서 주요 규제 이벤트가 포함됩니다. **SEC**와 **CFTC**는 동부 표준시 오후 1시에 공동 우선순위에 대한 합동 원탁 회의를 개최할 예정입니다. 또한, 미국 상원 재정 위원회는 10월 1일 동부 표준시 오전 10시에 디지털 자산 과세에 대한 청문회를 개최할 예정입니다. 이 청문회는 기존 세법이 암호화폐에 어떻게 적용되는지 다루고, 디지털 자산을 별도의 자산 클래스로 인정하라는 권고를 바탕으로 새로운 법률의 필요성을 평가할 것으로 예상됩니다. 이러한 논의는 정부 자금 조달에 대한 9월 30일 마감 기한이 임박한 가운데 이루어지며, 이는 정부 폐쇄로 이어져 상원 청문회가 연기될 가능성이 있습니다. ### Lido DAO V3 업그레이드 **Lido DAO**는 **stVaults**를 도입하는 **V3 프로토콜** 업그레이드를 진행하고 있습니다. 이 새로운 프리미티브는 사용자 정의 검증자 설정을 통해 스테이킹을 가능하게 하며, 선택적 **stETH** 유동성을 제공합니다. **stVaults**는 선택한 노드 운영자에게 **ETH**를 위임하면서 인출 자격 증명 제어를 유지하는 비수탁 스마트 계약입니다. 스테이커는 수수료, 최대 추출 가능 가치(MEV), 보관 옵션과 같은 매개변수를 정의할 수 있습니다. 이 업그레이드는 이더리움 스테이킹의 유연성과 분산화를 높이는 것을 목표로 하며, 1:1 **ETH** 대 **stETH** 비율을 계속 제공하는 기존의 **Core Pool** 모델을 보완합니다. **stVaults 위원회**와 관련된 스냅샷 투표는 2025년 9월 29일까지 진행됩니다. ### 예정된 토큰 잠금 해제 10월 1일에는 중요한 토큰 잠금 해제가 예정되어 있어 시장 공급과 변동성이 증가할 수 있습니다. **SUI**는 유통 공급량의 1.23%에 해당하는 4,400만 개의 토큰을 약 1억 3,800만 달러 상당으로 출시할 예정입니다. 동시에 **EigenLayer**는 유통 공급량의 13.77%를 구성하는 3,882만 개의 **EIGEN** 토큰을 약 6,259만 달러 상당으로 잠금 해제할 것입니다. **Ena** 및 **Immutable**을 포함한 다른 토큰도 잠금 해제될 예정입니다. ## 시장 영향 이러한 사건들의 수렴은 시장 민감도가 높아지는 환경을 시사합니다. 상당한 **FTX** 채권자 지급은 역사적 부채를 해결하는 동시에 시장에 상당한 양의 새로운 유동 자본을 도입하며, 수령인이 상환금을 법정화폐 또는 대체 자산으로 전환하기로 선택하면 매도 압력으로 이어질 수 있습니다. Starknet의 **BTC** 스테이킹 이니셔티브는 비트코인의 유동성을 레이어 2 생태계에 통합하려는 전략적 움직임으로, 잠재적으로 TVL과 네트워크 유용성을 향상시켜 Babylon과 같은 경쟁자들과의 경쟁에서 더 유리한 위치를 차지할 수 있습니다. 그러나 25%로 제한된 합의 가중치는 **STRK**가 주요 네트워크 보안을 유지하도록 보장합니다. **SEC**, **CFTC** 및 상원 재정 위원회의 규제 논의는 디지털 자산 분류 및 과세에 대한 필요한 명확성을 제공하거나, 반대로 결과에 따라 추가적인 불확실성을 초래할 수 있습니다. 정부 폐쇄 가능성은 규제 일정에 예측 불가능한 변수를 추가합니다. 마지막으로, **SUI** 및 **EigenLayer** 토큰의 상당한 잠금 해제는 기존 공급을 희석시켜 이러한 특정 자산의 가격에 하방 압력을 가할 것으로 예상되며, 이는 과거 유사한 대규모 분배에서 관찰된 바 있습니다. ## 더 넓은 맥락 이러한 발전은 여전히 변동성이 크지만 성숙해지고 있는 암호화폐 환경을 반영합니다. **FTX** 지급은 주요 거래소 실패에서 회복하는 고된 과정을 강조하는 동시에, 복잡한 디지털 자산 회수를 처리하는 파산 재단의 역량이 증가하고 있음을 보여줍니다. Starknet의 **BTC** 스테이킹 진출은 비트코인의 상당한 시가총액을 활용하여 다양한 레이어 2 솔루션 전반에 걸쳐 네트워크 보안 및 DeFi 유틸리티를 강화하려는 Web3 생태계 내의 광범위한 추세를 강조합니다. 이 혁신은 또한 전략적 경쟁 차별화 요소를 나타내며, Starknet은 비수탁 네이티브 **BTC** 스테이킹에 초점을 맞춘 일부 경쟁사와 달리 비트코인을 구성 가능한 ZK-롤업 환경에 통합하는 것을 목표로 합니다. 규제 대화는 기관 채택을 촉진하고 미국 암호화폐 기업에 안정적인 운영 환경을 제공하는 데 중요하며, 세금 청문회 결과는 미래 투자 및 개발에 영향을 미칠 수 있습니다. 진행 중인 **Lido V3** 업그레이드는 분산 금융, 특히 유동 스테이킹에서 지속적인 혁신을 보여주며, 프로토콜 견고성을 유지하면서 스테이킹된 자산에 대한 더 큰 유연성과 사용자 제어를 제공하는 것을 목표로 합니다. 대규모 토큰 잠금 해제 패턴은 시장의 반복적인 특징으로 남아 있으며, 투자자들은 공급 측면 역학을 평가하기 위해 지속적인 모니터링이 필요합니다.

Sep 29 2025, 05:59

나스닥 의무, 시장 성장 속 디지털 자산 재무 전략 재편

## 요약 상장 기업이 지분 조달을 활용하여 상당한 디지털 자산 준비금을 축적하는 디지털 자산 재무(DAT) 모델은 다양한 암호화폐 전반에 걸쳐 빠르게 확장되었습니다. 종종 "부의 플라이휠"로 묘사되는 이 전략은 **비트코인(BTC)**, **이더리움(ETH)**, **솔라나(SOL)**와 같은 자산으로 상당한 자본 유입을 이끌었습니다. 그러나 이 모델은 이제 새로운 **나스닥** 규정으로 대표되는 강화된 규제 심사와 DAT 중심 기업의 상당한 주가 조정 가능성을 포함한 내재된 시장 위험에 직면해 있습니다. ## 상세 내용 **디지털 자산 재무(DAT)** 모델은 상장 기업이 주식 또는 채권 발행을 통해 자본을 조달하고, 이 자금을 주요 암호화폐 자산으로 전환하는 것을 중심으로 합니다. 이는 "부의 플라이휠"을 생성합니다. 토큰 가격이 상승하면 회사의 장부 가치가 증가하고, 이는 종종 주가 상승 및 재융자 능력 향상으로 이어집니다. 이를 통해 추가 자본 조달 및 암호화폐 자산 구매가 가능해집니다. 이러한 추세는 **비트코인** 재무에서 시작되었으며, 특히 상당한 **BTC** 보유량을 축적한 **MicroStrategy(현재 Strategy)**에 의해 개척되었습니다. 2025년 중반까지 Strategy 외 다른 회사들의 평균 기업 **비트코인** 구매량은 거래당 343개에 달했습니다. 이 모델은 이후 **이더리움** 재무로 확장되어 **BitMine Immersion Technologies**와 같은 회사가 215만 개 이상의 **ETH**를 보유하고 있으며, **Forward Industries**가 682만 개 **SOL**을 보유한 **솔라나** 재무로도 확장되었습니다. 수동적인 보유를 넘어, 일부 DAT 기업들은 디지털 자산의 적극적인 관리에 참여하고 있습니다. 특히 **이더리움** 재무는 스테이킹 및 **탈중앙화 금융(DeFi)** 대출 프로토콜을 활용하여 **ETH** 보유량에 대해 3-5%의 수익률을 창출하고 있습니다. **Lido** 및 **Coinbase**와 같은 플랫폼은 수십억 달러의 **ETH**를 배포하는 데 사용되며, 유동성 스테이킹을 통해 유동성을 유지하면서 신뢰할 수 있는 수익을 창출합니다. 이러한 적극적인 접근 방식은 **ETH**를 기업 재무 관리의 수익 창출 자산으로 포지셔닝합니다. ## 시장 영향 최근의 발전은 DAT 모델의 전환점을 알립니다. **나스닥**은 2025년 9월부터 시행될 새로운 규칙을 발표하여, 상장 기업이 신주 발행을 통해 암호화폐 구매 자금을 조달할 경우 주주 승인을 의무화했습니다. 이 규제 변화는 투자자 통제 및 책임성을 강화하는 것을 목표로 하며, 이전에 암호화폐 인수를 위해 신주를 빠르게 발행할 수 있었던 기업들의 급격한 확장을 늦출 수 있습니다. 새롭게 부상하는 중요한 위험 요소 중 하나는 **공모 후 사모 투자(PIPE)** 거래 구조입니다. **Kindly MD (NAKA)**와 같이 **PIPE** 거래를 통해 자본을 조달한 기업들은 보호예수 기간이 만료됨에 따라 심각한 주가 하락을 경험했습니다. **Kindly MD**는 **비트코인** 재무 발표 후 이전에 급등했던 주가가 97% 폭락하여 1.16달러로, **PIPE** 발행가 1.12달러에 근접했습니다. 분석 회사인 **CryptoQuant**는 투자자들이 이익 실현을 위해 주식을 매도하면서 "PIPE 가격 중력"으로 인해 다른 **PIPE** 자금 조달 기업들이 최대 50%의 주가 폭락에 직면할 수 있다고 경고합니다. 예를 들어, **Strive Inc. (ASST)**는 3억 7천 8백만 달러의 시장 가치에 대해 4억 7천 6백만 달러의 **비트코인**을 보유하고 있음에도 불구하고 주가가 78% 하락했습니다. DAT 기업의 시장 순자산 가치(mNAV) 또한 증가하는 우려 사항입니다. **K33**의 연구에 따르면 상장 **비트코인** 재무의 4분의 1이 현재 순자산 가치보다 낮은 가격으로 거래되고 있으며, 평균 **NAV** 배수는 4월의 3.76에서 2.8로 하락했습니다. 이는 투자자들이 암호화폐 보유량 대비 이들 기업을 덜 가치 있게 평가하고 있음을 나타냅니다. mNAV 하락, 특히 1대1 비율 미만으로 떨어지면 기업이 자산을 담보로 사용하는 능력을 저해하여 잠재적으로 자산 매각을 강요할 수 있습니다. 또한, 많은 DAT가 사용하는 높은 레버리지는 취약성을 증가시킵니다. 심각한 시장 침체기에는 DAT의 조정된 매도가 부정적인 피드백 루프를 생성하여 더 넓은 암호화폐 시장 전반의 가격 하락을 악화시킬 수 있습니다. **이더리움**은 특히 노출되어 있으며, DAT는 410만 개 이상의 **ETH**를 보유하고 있으며, 이는 유통 공급량의 약 3.4%에 해당합니다. **ETH**를 보유한 DAT에 대한 30-50%의 주식 할인과 관련된 심각한 시나리오는 **이더리움** 가격을 2,500-3,000달러 범위로 떨어뜨릴 수 있습니다. ## 전문가 의견 전문가들은 **디지털 자산 재무** 모델의 지속 가능성과 위험을 광범위하게 논의합니다. "부의 플라이휠" 개념은 주요 동인이 되어 2차 시장 자금을 유치하고 기업 암호화폐 보유량의 상당한 성장을 이끌었습니다. 그러나 분석가들은 암호화폐 재무 기업의 급격한 확장을 2000년대 닷컴 버블과 비교하며, 대부분이 실패하고 잠재적으로 더 넓은 약세장을 유발할 수 있다고 경고하고 있습니다. **Morpho**의 CEO 겸 공동 창립자인 **Paul Frambot**은 기관이 **ETH** 재무를 대규모로 채택하려면 전통 금융에서 발견되는 것과 동일한 신용 및 유동성 안전 장치가 필요하다고 강조했습니다. **Quantum Economics**의 CEO인 **Mati Greenspan**은 유동성 스테이킹이 "인터넷 화폐의 진정한 마법을 포착하여 자산 관리자에게 은쟁반에 담아 제공"하여 기관 자금이 **이더리움** 가치가 성장하는 동안 유동성을 유지할 수 있도록 한다고 강조했습니다. 그러나 **스탠다드차타드 은행**은 mNAV 하락이 기업에 자산 매각을 강요할 수 있으며, 이는 시장 불안정성을 증가시키고 잠재적으로 DAT 부문 내에서 구조조정을 초래할 수 있으며, **Strategy** 및 **BitMine Immersion**과 같은 대기업만이 살아남을 가능성이 있다고 경고합니다. **CryptoQuant**의 분석은 특히 "PIPE 가격 중력"을 중대한 위협으로 지적하며, 사모 투자자들의 보호예수 기간 만료가 어떻게 극적인 주가 조정을 초래할 수 있는지 보여줍니다. 이러한 분석적 관점은 DAT 전략의 기초가 되는 금융 메커니즘을 면밀히 조사하는 것의 중요성을 강조합니다. ## 광범위한 맥락 DAT 모델은 전통 금융과 암호화폐 생태계 사이의 중요한 가교 역할을 하며, 잠재적으로 더 광범위한 기관 채택과 디지털 자산 시장의 성숙을 촉진할 수 있습니다. 전통 시장 내에서 "암호화폐 자산 개념 주식" 부문의 등장은 주목할 만한 장기적 함의입니다. **MicroStrategy**와 같은 기업들은 지속적인 자금 조달 및 토큰 구매가 다른 기업들의 청사진이 되면서 선례를 세웠습니다. 그러나 규제 환경은 빠르게 진화하고 있습니다. **나스닥** 규칙은 더 넓은 미국 규제 변화와 함께 더 큰 책임성과 투기적 관행 감소를 향한 움직임을 나타냅니다. 이러한 개혁은 마찰을 야기하고 규정 준수 비용을 증가시켜 자본 배포 속도를 늦출 수 있지만, 시장 무결성을 보장하고 투자자를 보호하는 데 필수적인 것으로 간주됩니다. 이러한 변화는 기업이 순수한 투기적 발행에서 벗어나 혁신과 엄격한 규정 준수를 균형 있게 맞추는 가치 중심 모델로 전환해야 함을 의미합니다. 궁극적으로 DAT 생태계의 미래는 통합을 볼 가능성이 높으며, 취약한 펀더멘털 또는 과도한 레버리지를 보이는 기업은 실패할 수 있는 반면, 견고한 전략과 규제 프레임워크를 준수하는 기업은 장기적인 성장과 지속적인 시장 통합을 위한 위치에 놓이게 됩니다.

Sep 28 2025, 09:44

USDe 성장에 힘입어 Ethena, Converge L2 및 GENIUS 법안 준수 스테이블코인으로 생태계 확장

## 요약 Ethena Labs는 빠르게 상위 DeFi 수익 창출자가 된 **USDe 합성 달러**를 넘어 생태계를 크게 확장하고 있습니다. 이 회사는 **Securitize**와 협력하여 자체 Layer 2 블록체인인 **Converge**를 개발하고 있으며, 미국 **GENIUS 법안** 준수를 위해 설계된 새로운 스테이블코인인 **USDtb**를 도입하고 있습니다. 이러한 다각적인 확장은 기관급 인프라 및 규제된 금융 상품을 제공함으로써 전통 금융(TradFi)과 분산 금융(DeFi)을 연결하는 것을 목표로 하며, USDe의 시가총액은 140억 달러 이상으로 성장했습니다. ## 상세 이벤트 Ethena의 합성 달러 **USDe**는 시가총액이 140억 달러를 넘어섰으며, 지난 한 달 동안 유통 공급량이 21% 증가했습니다. 이러한 성장은 USDe를 **Tether (USDT)** 및 **USD Coin (USDC)**에 이어 시가총액 기준 세 번째로 큰 스테이블코인으로 자리매김하게 합니다. 전통적인 법정화폐 담보 토큰과 달리 USDe는 암호화폐 자산으로 담보되며, 무기한 선물 시장 및 현물 거래를 활용하는 델타 중립 헤징 전략을 통해 페그를 유지합니다. Ethena Labs는 최근 **Flowdesk**와 협력하여 스테이블코인 제품의 유동성과 접근성을 향상시켰습니다. 기관 자본을 유치하기 위한 전략적 움직임으로, Ethena Labs는 **Securitize**와 협력하여 고성능 EVM 호환 Layer 2 블록체인인 **Converge**를 개발하고 있습니다. Converge는 기관 DeFi 접근성과 규제 준수 결제를 위해 설계되었으며, 2025년 2분기에 메인넷 출시를 목표로 합니다. 주요 기술 사양에는 목표 100ms 블록 시간, 2025년 4분기까지 50ms로 확장, 그리고 **Arbitrum의 롤업** 기술과 **Celestia의 데이터 가용성 레이어**를 활용하여 최대 1Gigagas/s의 처리량을 포함합니다. Converge는 Gas 수수료로 USDe와 USDtb를 활용하여 거래 비용의 변동성 관련 불확실성을 줄일 것입니다. 이 네트워크는 KYC/KYB 준수를 요구하는 허가형 지분 증명(PoS) 검증자 네트워크(CVN)를 특징으로 하며, **ENA** 토큰 스테이킹으로 보안됩니다. 규제 정렬에 대한 약속을 더욱 강화하기 위해 Ethena Labs는 **Anchorage Digital**과 협력하여 **USDtb**를 출시했습니다. 이 스테이블코인은 2025년 7월에 제정된 **GENIUS 법안**을 준수하도록 명시적으로 설계되었습니다. GENIUS 법안은 1:1 준비금, AML/KYC 절차를 의무화하며, 발행자를 통화감독청(OCC) 및 연방준비제도 이사회의 감독을 받게 합니다. USDtb는 현금 및 미국 국채와 같은 저위험 준비금으로 뒷받침될 것이며, 2025년 3분기 말까지 미국 규제 하에 출시될 예정입니다. 이 이니셔티브는 미국 스테이블코인에 대한 규제 표준을 확립하는 데 중요한 단계입니다. ## 시장 영향 Ethena의 생태계 확장은 상당한 시장 영향을 미칩니다. USDe 모델은 델타 중립 캐리 트레이드를 토큰화하여 **ETH** 스테이킹 보상과 파생 상품 시장 펀딩 비율에서 수익을 창출합니다. 이는 USDe를 중요한 '암호화폐 네이티브 준비 자산'으로 포지셔닝합니다. 그러나 이 전략에 위험이 없는 것은 아닙니다. **Chaos Labs**는 **Aave**에 있는 USDe 준비금 47억 달러의 재담보화와 관련된 유동성 위험을 경고했습니다. 보고서는 펀딩 비율이 음수로 전환될 경우 Aave의 Ethena 관련 노출액 64억 달러가 환매를 유발할 수 있으며, 이는 잠재적으로 USDe의 연쇄 청산 또는 디페깅 이벤트로 이어질 수 있다고 강조합니다. **Converge Layer 2**는 토큰화된 자산에 대한 기관 채택을 유치하고 TradFi와 DeFi 간의 다리를 구축하는 것을 목표로 합니다. 권한이 있는 검증자 모델 및 KYC/KYB 요구 사항은 보안 및 규정 준수에 대한 엄격한 기관 요구 사항을 충족합니다. 그러나 이 설계는 암호화폐 커뮤니티 내 일부에게 중앙 집중화 우려를 제기하고 Arbitrum 및 Celestia와 같은 외부 기술 스택에 대한 의존성을 만듭니다. Converge의 성공은 진화하는 규제 프레임워크와 일치하고 강력한 생태계 성장을 촉진하는 능력에 달려 있습니다. **GENIUS 법안** 프레임워크 하에서 **USDtb**의 도입은 미국 스테이블코인 시장에 중요한 발전입니다. GENIUS 법안은 규제된 스테이블코인에 대한 수익을 금지하지만, 기관 참여를 가속화할 수 있는 명확한 규제 명확성을 제공합니다. 이러한 규제 환경은 수익을 창출하는 USDe의 특성을 규제된 무수익 대안과 차별화함으로써 USDe의 매력을 간접적으로 높일 수 있습니다. Anchorage Digital과 같은 연방 규제 기관과의 파트너십은 Ethena가 전통적인 금융 경로에 접근하여 제품의 범위를 더 넓은 기관 투자자 기반으로 확장할 수 있도록 합니다. ## 전문가 논평 업계 전문가들은 Ethena 궤적의 이중적 성격을 인정합니다. **OAK Research**는 시장 정서를 '강세에서 고변동성'으로 특징지으며, 레버리지 전략 및 신생 Layer 2에 내재된 위험과 함께 강력한 성장 잠재력을 지적합니다. Anchorage Digital의 CEO이자 공동 설립자인 Nathan McCauley는 GENIUS 법안의 통과가 'Anchorage Digital Bank와 같은 연방 규제 기관이 스테이블코인 생태계에 완전히 참여할 수 있도록 하는 규제 명확성을 제공한다'고 강조했습니다. Ethena Labs의 CEO인 Guy Young은 'GENIUS 준수는 파트너와 보유자가 USDtb의 사용을 자신감 있고 크게 확장할 수 있도록 권한을 부여할 것'이라고 말하며 확장성을 위한 규제 준수의 전략적 중요성을 강조했습니다. Franklin Templeton CEO Jenny Johnson도 이전에 명확한 규제 프레임워크가 TradFi와 DeFi의 통합을 촉진할 것이며, 이는 Converge의 설계 원칙과 일치한다고 강조했습니다. ## 더 넓은 맥락 Ethena 생태계는 원시 기술을 기반으로 구축되고 **ENA** 스테이커에게 인센티브를 제공하는 다양한 DeFi 프로토콜을 유치하고 있습니다. 여기에는 **Ethereal, Strata, Terminal, Derive Protocol, Echelon, InfiniFi, Aave, Pendle, Contango, Plasma** 및 **Hyperliquid**가 포함됩니다. 스테이킹된 ENA(**sENA**)는 **BNB** 토큰 모델과 유사하게 가치를 축적하도록 설계되었으며, 생태계 애플리케이션은 토큰 공급의 일부를 sENA 보유자에게 할당합니다. 스테이킹된 **$ENA**에 대한 일반화된 재스테이킹 풀을 **Symbiotic**과 통합하는 것은 **LayerZero**를 통해 USDe의 크로스체인 전송에 대한 경제적 보안을 제공하는 것을 목표로 합니다. 이러한 광범위한 통합은 Ethena를 기관 및 소매 DeFi를 위한 기초 계층으로 자리매김하게 합니다. **Converge L2**는 상당한 총 가치 잠금(TVL)과 개발자 활동을 유치하여 새로운 사용 사례 및 금융 상품을 육성할 잠재력을 가지고 있습니다. 그러나 복잡한 '루핑' 전략과 심층 통합은 채택을 촉진하는 동시에 시장 상황이 빠르게 변할 경우 시스템적 위험을 증폭시킵니다. Ethena의 장기적인 안정성과 성공은 이러한 위험을 관리하는 능력, 특히 지속적인 파생 상품 수익률 및 규제 유연성에 대한 의존성을 관리하는 능력과 암호화폐 시장의 고유한 변동성을 헤쳐나가는 능력에 달려 있습니다.

Ethena (ENA) Price

ENA Crypto Price Chart

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