Solana的PayFi倡议旨在连接DeFi与现实世界资产，推动新金融原语的发展
## 执行摘要
PayFi，由**Solana基金会总裁Lily Liu**倡导的一种新型金融原语，旨在通过围绕货币时间价值创建新市场，将去中心化金融与现实世界资产融合。该倡议旨在提高金融效率并拓宽加密货币的效用。
## 事件详情
PayFi，或支付金融，代表了支付系统与去中心化金融协议的融合。它通过无国界的区块链能力，专注于释放**货币时间价值（TVM）**，旨在降低交易成本并加快结算时间。主要应用场景包括“先买后永不付”模型，其中质押加密货币的收益用于支付购买成本；“创作者货币化”，允许对未来收入流进行折现；以及“应收账款”融资，旨在加速企业现金流。
这一新兴领域的著名项目包括**Huma**，它在支付融资和RWA抵押贷款方面占有重要地位，以及**Arf**，专门为金融机构提供跨境支付服务。Arf和Huma最近的合并结合了Arf的流动性与Huma的平台，据报道，Huma约70%的融资额来自Arf，这表明了战略协同效应。其他平台如**Credix Finance**在拉丁美洲促进B2B信贷，而Solana上的**NX Finance**则利用创收资产进行借贷。
## 金融机制
PayFi系统通过利用加密货币收益来补贴日常金融活动，从根本上改变了金融产品的结构。与传统银行获取大部分收益不同，PayFi旨在向用户返还更多价值。例如，在“先买后永不付”模型中，用户质押加密货币，如**Solana (SOL)**，并接收代表质押资产所有权（例如pt-SOL）的代币和质押收益代币。产生的收益随后用于支付购买，商家可以免手续费地接收像**USDC**这样的稳定币即时付款。原始质押的加密货币保持不变，在质押期结束后即可访问。这种机制为再投资提供即时现金流，同时保留加密货币持有量。Solana的基础设施，凭借其400毫秒的区块时间和低于一美分的交易成本，支持这些实时结算要求。
## 业务策略与市场定位
PayFi的核心业务策略是通过利用区块链技术解决低效率问题，来增强而非取代传统支付轨道。这包括简化昂贵且耗时的跨境支付，以及改善中小型企业（SME）的融资选择。**Huma Finance**以其“合规优先”策略为例证了这种方法，整合了像USDC这样的受监管稳定币，并设计其协议以适应不同的监管环境。这种立场旨在建立信任，吸引机构资本，并通过确保透明度、可审计性和遵守金融规范来促进现实世界中的应用。
**Solana**因其高性能、深厚流动性和不断壮大的开发者社区，将自身定位为PayFi的关键区块链。其每秒处理数千笔交易且亚秒级最终确认的能力，使其适用于实时金融和消费者级Web3应用，包括Visa支持的稳定币结算。这种战略对齐旨在通过将传统网络的分配和监管框架与区块链的透明度和自动化相结合，克服传统金融和纯粹去中心化系统的局限性。
## 市场影响
短期内，PayFi可能会显著推动对Solana上RWA和以支付为重点的去中心化应用的叙事兴趣、开发者活动和投资。传统金融与区块链的整合有望将加密生态系统的覆盖范围和效用扩展到传统DeFi之外。长期来看，如果成功，PayFi可以通过引入跨各种资产类型的实时、可编程和合规结算，极大地提高现实世界金融操作的效率，例如跨境支付和中小企业融资。
然而，PayFi面临多重障碍。跨司法管辖区的监管不确定性，特别是在加密货币和跨链交易方面，构成重大挑战。与现有传统金融系统的集成复杂性、由于区块链的技术性质导致的用户体验障碍，以及消费者和机构的市场教育也是关键考虑因素。此外，加密资产固有的波动性风险，即使在利用稳定币时，也需要仔细管理。
## 专家评论
**Solana基金会总裁Lily Liu**被认为是PayFi一词的创造者，她强调了PayFi在创建以货币时间价值为中心的新金融市场方面的作用。她强调了区块链促进PayFi应用所需的三个关键要求：高性能、大资本流动性和充足的人才流动性。Liu断言，链上金融可以解锁传统或Web2金融中无法实现的创新金融产品和体验。
Messari的“2025年加密货币论点”报告承认了PayFi的重要性，指出其在通过解决各自挑战来连接RWA和DeFi生态系统方面的作用。专家们认为，PayFi增强而非取代传统支付轨道的方法，加上“先买后永不付”等创新模型，代表了金融产品结构方式的根本性转变。
## 更广泛的背景
PayFi代表了更广泛Web3领域中的关键演进步骤，旨在将区块链技术与现实世界经济活动无缝集成。通过解决传统金融和早期DeFi的局限性，它寻求创建一种混合金融架构，提供透明度、互操作性和自动化。该倡议致力于优化传统金融低效率，例如与跨境支付相关的高成本和延迟以及中小企业融资的复杂性。PayFi的成功将取决于其导航监管环境、通过合规性培养机构信任以及克服技术和用户采纳挑战的能力，最终旨在提供一个更高效、更易于访问的全球金融系统。
