Avalanche Treasury Co. fusionnera avec MLAC dans le cadre d'une transaction SPAC de 675 millions de dollars, visant une cotation au Nasdaq pour l'exposition institutionnelle à l'AVAX

Résumé Exécutif

Avalanche Treasury Co. (AVAT), une société de trésorerie d'actifs numériques alignée sur l'écosystème Avalanche, a finalisé un accord de regroupement d'entreprises avec Mountain Lake Acquisition Corp. (MLAC), une société d'acquisition à vocation spécifique cotée au Nasdaq. La transaction est évaluée à plus de 675 millions de dollars, incorporant environ 460 millions de dollars d'actifs de trésorerie. Cette fusion vise à établir un véhicule public de premier plan pour l'exposition institutionnelle à AVAX, le jeton natif de la blockchain Avalanche. L'entité combinée devrait être cotée au Nasdaq au T1 2026, en attendant les approbations réglementaires et des actionnaires.

L'Événement en Détail

Selon les termes de l'accord, AVAT fusionnera avec MLAC dans le cadre d'une transaction structurée pour offrir aux investisseurs institutionnels une nouvelle voie vers l'AVAX. La transaction comprend un premier 460 millions de dollars d'actifs de trésorerie, financés simultanément ou peu après l'annonce. AVAT est lancé avec un achat initial de jetons AVAX à un prix de marché réduit et une priorité de 18 mois sur les ventes de la Fondation Avalanche aux sociétés de trésorerie d'actifs numériques américaines. Cette structure offre aux investisseurs un point d'entrée à un multiple de 0,77x de la valeur nette d'inventaire (mNAV), représentant une remise de 23% par rapport aux achats directs d'AVAX ou aux alternatives d'ETF passifs. L'objectif à long terme de l'entreprise est d'accumuler plus d'un milliard de dollars d'AVAX après la fusion.

Bart Smith, PDG d'AVAT, a souligné le rôle de l'entreprise en tant que partenaire stratégique actif au sein du réseau Avalanche, visant à offrir plus qu'une simple exposition passive aux actifs numériques. Emin Gün Sirer, fondateur d'Ava Labs, agira en tant que conseiller stratégique, et John Nahas, directeur commercial d'Avalanche, rejoindra le conseil d'administration de la société cotée en bourse. Les principaux partenaires impliqués dans la transaction incluent FalconX pour les services d'exécution et de crédit, et Monarq pour les opérations de trésorerie. PJT Partners et Barclays conseillent AVAT, avec Skadden et Davis Polk fournissant des conseils juridiques.

Mécanismes Financiers et Positionnement Stratégique

Le modèle financier d'AVAT est conçu pour attirer les capitaux institutionnels via un point d'entrée actualisé de 0,77x mNAV, offrant un avantage de coût de 23% par rapport à l'acquisition directe de jetons ou aux produits d'investissement passifs existants. Ce mécanisme permet aux investisseurs d'acquérir une exposition à l'AVAX à une valorisation inférieure à celle de ses actifs sous-jacents. La stratégie de déploiement de capitaux de l'entreprise est multifacette, se concentrant sur trois piliers fondamentaux : les investissements protocolaires ciblés pour améliorer le flux de transactions d'Avalanche, les partenariats pour la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) et des stablecoins, et l'infrastructure de validation pour soutenir les lancements de Layer 1 institutionnels. Cette approche de gestion active différencie AVAT des véhicules d'investissement passifs, le positionnant comme un moteur de croissance pour l'écosystème Avalanche.

Contrairement aux stratégies de trésorerie d'entreprise principalement axées sur la diversification du bilan, comme certaines entreprises détenant du Bitcoin comme actif de réserve, la stratégie d'AVAT s'étend à l'intégration et au développement actifs de l'écosystème. En investissant directement dans l'infrastructure et les applications du réseau Avalanche, AVAT cherche à générer des rendements et une utilité au-delà de la simple accumulation de jetons. Cette approche vise à répondre à la demande institutionnelle pour une exposition plus intégrée aux actifs numériques.

Implications plus larges sur le marché

La fusion représente un développement notable pour l'écosystème Web3 au sens large, en particulier dans le domaine de l'adoption institutionnelle des actifs numériques. La création d'un véhicule coté au Nasdaq pour l'exposition à l'AVAX devrait renforcer la confiance dans le réseau Avalanche et attirer des capitaux institutionnels supplémentaires. Cette voie d'investissement structurée pourrait augmenter la demande pour l'AVAX et favoriser le développement de l'écosystème grâce au déploiement stratégique de capitaux dans des initiatives clés telles que la tokenisation des RWA et l'infrastructure de stablecoin. La transaction s'aligne sur les tendances croissantes vers une clarté réglementaire dans l'espace crypto, accélérant potentiellement l'engagement institutionnel grand public avec les technologies blockchain. En reliant l'expertise financière traditionnelle au leadership crypto-natif, AVAT vise à établir une rampe d'accès de niveau institutionnel pour la blockchain Avalanche, influençant potentiellement les futurs modèles d'adoption d'entreprise pour les actifs numériques. Cette initiative souligne également un passage de l'investissement crypto purement spéculatif à une participation institutionnelle plus intégrée et axée sur l'utilité.