Cổ phiếu Circle giảm gần 20% do lệnh cấm lợi suất đề xuất
Cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin Circle (CRCL) đã giảm gần 20% vào thứ Ba, xuống khoảng 102,85 USD sau khi dự thảo Đạo luật CLARITY tiết lộ điều khoản cấm lợi suất đối với số dư stablecoin. Sự sụt giảm mạnh này đã xóa sạch một phần đáng kể các khoản tăng gần đây, khi cổ phiếu đã tăng hơn 175% từ mức thấp khoảng 50 USD vào đầu tháng Hai lên mức cao 135 USD vào tuần trước. Các quy tắc được đề xuất đe dọa trực tiếp đến tiềm năng tăng trưởng của Circle, vì tính năng tạo lợi suất cho stablecoin USDC của họ hiện được coi là một con đường phát triển sản phẩm ít khả thi hơn. Phản ứng của thị trường phản ánh những lo ngại rằng việc giới hạn stablecoin vào chức năng thanh toán thuần túy sẽ làm suy yếu vị thế cạnh tranh của chúng như một công cụ tài chính rộng lớn hơn.
Các giao thức DeFi đối mặt với những trở ngại khi quy định tập trung hóa lại lợi suất
Dự luật được đề xuất dự kiến sẽ tạo ra những thách thức đáng kể cho lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Một báo cáo từ 10x Research vào ngày 29 tháng 3 đã lập luận rằng lệnh cấm lợi suất sẽ tập trung hóa lại một cách hiệu quả lợi nhuận tài chính vào các ngân hàng truyền thống và quỹ thị trường tiền tệ được quản lý. Sự thay đổi này sẽ làm suy yếu một đề xuất giá trị cốt lõi của nhiều nền tảng DeFi vốn dựa vào lợi suất stablecoin để thu hút thanh khoản và người dùng.
Điều này thể hiện sự tập trung hóa lại rõ ràng của lợi suất.
— Markus Thielen, Người sáng lập 10x Research.
Các giao thức như nền tảng cho vay Aave (AAVE) và các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap (UNI) có thể đối mặt với các hạn chế hoạt động chặt chẽ hơn, khối lượng giao dịch giảm và nhu cầu yếu hơn đối với các token quản trị của họ. Dự luật, nhằm mục đích cung cấp sự rõ ràng về quy định, thay vào đó có thể chuyển vốn từ các nền tảng gốc tiền điện tử sang các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng được quản lý chặt chẽ hơn như Circle, bất παρά tác động tiêu cực ngắn hạn đối với định giá cổ phiếu của họ.
Thị trường dự đoán hạ tỷ lệ thông qua dự luật xuống 62%
Bất chấp phản ứng tức thời của thị trường, con đường để Đạo luật CLARITY trở thành luật vẫn còn không chắc chắn. Sau khi văn bản dự thảo được công bố, tỷ lệ cược trên thị trường dự đoán Polymarket về việc dự luật được thông qua vào năm 2026 đã giảm từ 67% xuống 62%. Tương tự, dữ liệu từ Kalshi cho thấy khả năng dự luật trở thành luật trước tháng Tám đã giảm gần 20 điểm phần trăm, từ 66,6% xuống 46,2%. Sự sụt giảm niềm tin này phản ánh cuộc chiến lập pháp đang diễn ra giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và các nhà vận động hành lang ngân hàng, những người đã thúc đẩy điều khoản lợi suất hạn chế. Sự không chắc chắn cho thấy các nhà đầu tư hiện đang định giá khả năng bế tắc lập pháp cao hơn, làm phức tạp triển vọng cho các nhà phát hành stablecoin và hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Edgen Crypto·Mar 29 2026, 17:13