La tendance des trésoreries d'entreprise en Bitcoin suscite le débat alors que des entreprises comme CEA Industries et China Renaissance allouent des fonds importants aux cryptomonnaies, soulevant des questions sur les risques et les récompenses.

Les Trésoreries d'Entreprise en Bitcoin Suscitent le Débat Amid la Volatilité du Marché

La tendance des entreprises à détenir des cryptomonnaies dans leurs réserves de trésorerie prend de l'ampleur, soulevant des questions sur les risques et les récompenses potentiels de cette stratégie. Des entreprises comme CEA Industries et China Renaissance allouent des fonds importants aux actifs cryptographiques, reflétant la stratégie antérieure de MicroStrategy.

L'Ascension des Trésoreries Crypto

Plus de 170 entreprises détiennent désormais du Bitcoin dans le cadre de leur stratégie de bilan, stimulées par le succès des premiers adopteurs comme MicroStrategy, qui a accumulé des milliards de dollars en Bitcoin. Les réserves d'Ether (ETH) sur les bourses centralisées sont tombées à leur plus bas niveau en trois ans, avec une baisse de près de 10,7 millions d'ETH depuis septembre 2022, s'établissant désormais à environ 17,4 millions d'ETH. Les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur l'ETH, lancés en juillet 2024, ont attiré des entrées nettes de plus de 13 milliards de dollars. Les trésoreries d'entreprise stimulent également la demande, avec 17 sociétés cotées en bourse détenant plus de 3,6 millions d'ETH.

Des Entreprises Pariant Gros sur la Crypto

CEA Industries, anciennement connue sous le nom de VAPE, a augmenté ses avoirs en BNB avec l'achat de 38 888 jetons pour 33 millions de dollars, portant son total à 388 888 pièces, d'une valeur d'environ 330 millions de dollars. La société vise à atteindre 1% de l'offre totale de BNB d'ici fin 2025, évaluée à environ 1,2 milliard de dollars aux prix actuels du marché. CEA Industries a réalisé un placement privé de 500 millions de dollars mené par 10X Capital et YZi Labs de Changpeng Zhao pour soutenir sa stratégie d'accumulation. Selon le PDG David Namdar, chaque achat renforce la conviction de l'entreprise, augmente son exposition et accélère les progrès vers l'objectif de 1% de l'offre totale.

China Renaissance a approuvé une allocation de 200 millions de dollars à Web3 en 2025, dont 100 millions de dollars investis dans le jeton natif de la chaîne BNB, BNB, via un accord stratégique avec YZi Labs. La firme se positionne désormais comme un pont entre la finance traditionnelle et le monde décentralisé. En juin, le conseil d'administration a approuvé un budget de 100 millions de dollars pour l'exposition aux actifs cryptographiques, en ligne avec la législation sur les stablecoins de Hong Kong et la politique mise à jour sur les actifs numériques.

Risques et Récompenses

Les critiques soutiennent que ces pratiques reflètent les vulnérabilités structurelles des obligations de dette collatéralisées (CDO) de l'ère 2008, qui ont transformé de simples prêts immobiliers en instruments opaques et à effet de levier. Les entreprises transforment le Bitcoin, les altcoins et même les memecoins en structures complexes, introduisant des risques qui pourraient amplifier la volatilité du marché et la contagion. De nombreuses entreprises financent leurs achats de cryptomonnaies par la dette, créant un effet de levier qui amplifie les pertes pendant les ralentissements. Par exemple, le cours de l'action de Safety Shot a chuté après l'annonce d'un passage aux trésoreries cryptographiques, révélant comment les positions sur-levier peuvent déclencher des ventes forcées sous la pression du marché. Josip Rupena, ancien analyste chez Goldman Sachs, avertit que les entreprises de trésorerie crypto « conçoivent des actifs numériques dans des structures complexes avec des couches de gouvernance d'entreprise et des risques de cybersécurité », créant un « effet d'entraînement » pendant les crises.

En août 2025, 178 sociétés publiques ont adopté les trésoreries cryptographiques, une augmentation de 300% depuis 2023. L'exigence des PCGR américains de déclarer la crypto à la juste valeur par le biais du résultat net exacerbe cette volatilité, comme le montre la perte de 4,22 milliards de dollars de Strategy au T1 2025.

Paysage Réglementaire

Les changements réglementaires post-2025 ont commencé à aborder ces défis. Paul Atkins a été confirmé en tant que président de la SEC, et le nouveau Groupe de travail sur la crypto vise à établir un cadre réglementaire complet pour les cryptoactifs.

Les trésoreries Bitcoin restent une stratégie à haut risque/haut rendement, nécessitant des mécanismes de couverture et une exécution disciplinée pour équilibrer l'innovation et la stabilité financière de l'entreprise. La voie à suivre dépend de l'équilibre entre l'innovation et la prudence, garantissant que la promesse de Bitcoin ne dépasse pas son péril.

L'un des principaux attraits de l'ETH en tant qu'actif de réserve est sa capacité à générer des rendements. > « Contrairement au Bitcoin, l'ETH est à la fois un actif macro et un actif de productivité, générant des rendements via le staking et sécurisant plus de 100 milliards de dollars d'actifs tokenisés sur les L2 et la DeFi. »