Los mercados de criptomonedas se preparan para la volatilidad con el pago de 1.6 mil millones de dólares de FTX, el staking de BTC de Starknet y el enfoque regulatorio

Resumen Ejecutivo

El mercado de criptomonedas enfrenta una semana crucial marcada por la distribución de 1.6 mil millones de dólares a los acreedores de FTX, el lanzamiento en la red principal del staking de Bitcoin (BTC) en Starknet, y discusiones regulatorias críticas en los Estados Unidos. Concomitantemente, varios desbloqueos de tokens importantes, incluyendo SUI y EigenLayer, están a punto de introducir una oferta significativa en el mercado. Estos desarrollos contribuyen colectivamente a un entorno de volatilidad de mercado anticipada y reevaluación estratégica dentro del ecosistema Web3.

El Evento en Detalle

Distribuciones a Acreedores de FTX

La masa de la quiebra de FTX está iniciando su tercer pago importante, distribuyendo aproximadamente 1.6 mil millones de dólares a los acreedores a partir del 30 de septiembre. Este desembolso es parte de un proceso de reorganización continuo del Capítulo 11. Los porcentajes de pago oscilan entre el 78% y el 120% de los saldos de cuenta originales de FTX a noviembre de 2022. Los acreedores de la clase de conveniencia, que representan el 99% de la base de acreedores, están programados para recibir aproximadamente el 120% de sus saldos originales. Otras clases, incluidas las reclamaciones de derecho de clientes de Dotcom (Clase 5A), las reclamaciones de derecho de clientes de EE. UU. (Clase 5B), las reclamaciones generales no garantizadas (Clase 6A) y las reclamaciones de préstamos de activos digitales (Clase 6B), verán distribuciones acumulativas del 78%, 95% y 85% respectivamente. La masa ha recuperado más de 15 mil millones de dólares, con reembolsos totales que superan los 7.8 mil millones de dólares hasta la fecha, aprovechando las reservas de efectivo, las recuperaciones y las ventas de activos como las participaciones de Sam Bankman-Fried y tenencias significativas de tokens como Solana y SUI. Los acreedores elegibles recibirán fondos a través de proveedores seleccionados, incluidos BitGo, Kraken o Payoneer.

Integración de Staking de BTC de Starknet

Starknet está implementando una actualización significativa para lanzar el staking de Bitcoin (BTC) en su red principal el 30 de septiembre. Esta iniciativa permite a los poseedores de Bitcoin participar en el mecanismo de consenso de Starknet, con un peso de staking de BTC establecido en 0.25, lo que representa el 25% del poder de consenso total. STRK cubrirá el 75% restante. Inicialmente, el sistema admite derivados de BTC envueltos como WBTC, LBTC, tBTC y SolvBTC, con planes futuros de expansión a través de la gobernanza. El período de liberación de staking se ha reducido de 21 días a 7 días tanto para los stakers de BTC como para los de STRK. Este movimiento tiene como objetivo convertir el estado de Bitcoin como una reserva de valor pasiva en un activo activo que genera rendimiento, lo que podría impulsar el Valor Total Bloqueado (TVL) de Starknet y mejorar la utilidad de STRK.

Desarrollos Regulatorios Clave

La semana incluye eventos regulatorios clave en los Estados Unidos. La SEC y la CFTC tienen programado organizar una mesa redonda conjunta sobre prioridades compartidas a la 1:00 PM EST. Además, el Comité de Finanzas del Senado de EE. UU. celebrará una audiencia sobre la tributación de activos digitales a las 10:00 AM EST del 1 de octubre. Se espera que esta audiencia aborde cómo se aplican las leyes fiscales existentes a las criptomonedas y evalúe la necesidad de nueva legislación, posiblemente basándose en recomendaciones para que los activos digitales sean reconocidos como una clase de activo separada. Estas discusiones ocurren en medio de una fecha límite inminente del 30 de septiembre para la financiación gubernamental, lo que podría llevar a un cierre y potencialmente posponer la audiencia del Senado.

Actualización de Lido DAO V3

Lido DAO está avanzando en su actualización del Protocolo V3, que introduce stVaults. Este nuevo primitivo permite el staking a través de configuraciones de validador definidas por el usuario, ofreciendo liquidez opcional de stETH. Los stVaults son contratos inteligentes sin custodia que delegan ETH a los operadores de nodos elegidos mientras mantienen el control de las credenciales de retiro. Los stakers pueden definir parámetros como tarifas, Valor Máximo Extraíble (MEV) y opciones de custodia. La actualización tiene como objetivo aumentar la flexibilidad y la descentralización en el staking de Ethereum, complementando el modelo Core Pool existente que continúa ofreciendo una relación 1:1 de ETH a stETH. Una votación de Snapshot relacionada con el Comité de stVaults está en curso hasta el 29 de septiembre de 2025.

Próximos Desbloqueos de Tokens

Se programaron importantes desbloqueos de tokens para el 1 de octubre, lo que podría aumentar la oferta del mercado y la volatilidad. SUI se lanzará con 44 millones de tokens, lo que representa el 1.23% de su suministro circulante, valorado en aproximadamente 138 millones de dólares. Concurrentemente, EigenLayer desbloqueará 38.82 millones de tokens EIGEN, lo que constituye el 13.77% de su suministro circulante, valorado en aproximadamente 62.59 millones de dólares. Otros tokens, incluidos Ena e Immutable, también están programados para desbloqueos.

Implicaciones en el Mercado

La convergencia de estos eventos sugiere un entorno de mayor sensibilidad del mercado. El sustancial pago a los acreedores de FTX, si bien resuelve pasivos históricos, introduce una suma considerable de capital recién líquido en el mercado, lo que podría resultar en presión de venta si los receptores optan por convertir sus reembolsos en fiat o activos alternativos. La iniciativa de staking de BTC de Starknet representa un movimiento estratégico para integrar la liquidez de Bitcoin en el ecosistema de Capa 2, lo que podría mejorar su TVL y la utilidad de la red, posicionándola así de manera más competitiva frente a rivales como Babylon. Sin embargo, su peso de consenso limitado al 25% asegura que STRK mantenga la seguridad primaria de la red. Las discusiones regulatorias de la SEC, CFTC y el Comité de Finanzas del Senado podrían proporcionar la claridad tan necesaria sobre la clasificación y tributación de los activos digitales, o, por el contrario, introducir una mayor incertidumbre dependiendo de sus resultados. El potencial de un cierre gubernamental agrega una variable impredecible al cronograma regulatorio. Finalmente, se espera que los importantes desbloqueos de tokens SUI y EigenLayer diluyan la oferta existente, ejerciendo una presión a la baja sobre los precios de estos activos específicos, como se ha observado con distribuciones a gran escala similares en el pasado.

Contexto Más Amplio

Estos desarrollos reflejan un panorama de criptomonedas en maduración, aunque todavía volátil. Los pagos de FTX subrayan el arduo proceso de recuperación de las principales fallas de intercambio, al mismo tiempo que demuestran la creciente capacidad de los patrimonios en bancarrota para navegar recuperaciones complejas de activos digitales. La incursión de Starknet en el staking de BTC destaca una tendencia más amplia dentro del ecosistema Web3 para aprovechar la sustancial capitalización de mercado de Bitcoin para mejorar la seguridad de la red y la utilidad de DeFi en varias soluciones de Capa 2. Esta innovación también señala un diferenciador competitivo estratégico, con Starknet con el objetivo de integrar Bitcoin en un entorno de ZK-rollup componible, a diferencia de algunos competidores centrados en el staking de BTC nativo no custodial. Los diálogos regulatorios son críticos para fomentar la adopción institucional y proporcionar un entorno operativo estable para las empresas de criptomonedas en los EE. UU., y los resultados de las audiencias fiscales podrían influir en la inversión y el desarrollo futuros. La actualización en curso de Lido V3 ejemplifica la innovación continua en finanzas descentralizadas, particularmente en el staking líquido, con el objetivo de ofrecer una mayor flexibilidad y control del usuario sobre los activos en staking mientras se mantiene la solidez del protocolo. El patrón de grandes desbloqueos de tokens sigue siendo una característica recurrente del mercado, lo que requiere un monitoreo continuo por parte de los inversores para evaluar la dinámica del lado de la oferta.