Pump.fun 的原生 PUMP 代币在 Binance.US 上市后经历显著的两位数飙升，巩固了其在 Meme 币发行领域的市场主导地位。

事件详情

PUMP 代币在 24 小时内上涨 13%，在一周内上涨近 40%，接近其历史最高点。价格飙升归因于其在 Binance.US 上市以及近期平台改进。Binance.US 确认 PUMP/USDT 交易对将于美国东部时间 9 月 10 日上午 7 点正式开始交易。PUMP 在 9 月份从 0.0034 美元升至 0.0054 美元，其中大部分涨幅发生在最近几天，达到了两个月高点，并在过去一周内上涨 41%。链上数据显示，PUMP 的活跃地址已达到 18,900 个新历史最高点，表明网络参与度和用户采用率增加。

市场影响

Binance.US 的上市和 Pump.fun 重新获得市场主导地位预计将显著提高 PUMP 代币的知名度和交易量。这一发展轨迹可能导致 Pump.fun 在 Meme 币领域的市场份额进一步增长，并可能验证 Meme 币发行平台的运营模式。与此同时，包括 AVAX、MYX、PYTH、MNT、HASH、PLUME、ATH、RON 和 SAVAX 在内的其他山寨币也录得两位数涨幅。

商业策略与代币经济学

Pump.fun 已从竞争对手 LetsBonk 手中重新夺回 Meme 币发行领域的市场主导地位，截至 2025 年 8 月底至 9 月初，在 Solana Meme 币发行领域占据 76.8% 至 77.2% 的市场份额。该平台的策略以通缩方式为基础，自 Project Ascend 启动以来，已在 PUMP 代币回购上花费超过 7200 万美元，这使得代币的流通供应量减少了 5.36%。这些回购平均每天 130 万至 230 万美元，由平台收入资助，回购总额达 9920 万美元。这些代币以平均每枚 0.003785 美元的价格购买。

Pump.fun 的 动态费用 V1 模型在 8 月份产生了 42 亿至 45 亿美元的周交易量，并促成了 59.5 万个新代币的创建。PumpSwap 的引入将交易费用从 1% 降至 0.25%，旨在提高流动性提供者的奖励。尽管 LetsBonk 在 2025 年 7 月初曾短暂占据 70% 的市场份额，但 Pump.fun 强大的代币经济学和回购计划使其重新夺回领先地位，Pump.fun 报告称其每周收入为 1348 万美元，单日部署了 18446 个代币，相比之下，LetsBonk 的每日费用为 172 万美元，24 小时内推出了 25000 个代币。

风险与挑战

该平台的运营模式因其对投机需求和持续监管不确定性的依赖而面临固有风险。2025 年 7 月提起的一项 55 亿美元集体诉讼声称 Pump.fun 通过其游戏化的代币发行，援引 RICO 法规，作为“未经许可的赌场”运营。早期的 ICO 参与者（被称为鲸鱼）保留着 55% 的流通代币控制权。其中两个钱包最近执行了总计 1.01 亿美元低于 ICO 价格的销售。虽然激进的回购会造成人为稀缺，但持续的价格上涨需要有机需求。如果鲸鱼继续以 40-60% 的损失（当前价格 0.00474 美元，而 ICO 价格为 0.004 美元）抛售，PUMP 代币可能会重新测试其 7 月份的低点 0.0023 美元。Pump.fun 的每日收入从 1 月份的峰值 700 万美元下降到 2025 年 8 月的 20 万美元，下降了 97%。LetsBonk.fun 占据了 Solana Memecoin 收入的 62%，而 Pump.fun 的份额为 27%，这可能会影响未来代币回购的能力。