La SEC considère les jetons DoubleZero DePIN hors de sa juridiction sur les valeurs mobilières, renforçant la confiance du secteur

Résumé

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a signalé qu'elle n'engagerait pas de mesures coercitives contre les jetons du projet de réseau d'infrastructure physique décentralisé (DePIN) DoubleZero, ce qui indique un changement positif pour le secteur.

L'événement en détail

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a émis une rare lettre de non-action par l'intermédiaire de l'avocat principal de sa Division de la finance des entreprises, Michael Seaman, déclarant qu'elle ne recommanderait pas d'action coercitive contre le lancement prévu du jeton du projet de Réseau d'Infrastructure Physique Décentralisée (DePIN) DoubleZero. Cette décision découle de l'évaluation par la SEC que le jeton 2Z du protocole DoubleZero n'est pas une valeur mobilière en vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières. Le projet vise à permettre aux systèmes blockchain d'accéder à des liaisons de fibre optique privées sous-utilisées gérées par divers contributeurs, les participants au réseau se voyant offrir et vendre le jeton 2Z.

Analyse réglementaire et mécanismes financiers

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a approfondi la décision, déclarant que "la réalité économique des projets DePIN diffère fondamentalement des transactions de levée de capitaux que le Congrès a chargé cette Commission de réglementer." Cela indique que la SEC considère les jetons DePIN comme des incitations fonctionnelles conçues pour encourager la construction d'infrastructures et compenser le travail effectué ou les services rendus, plutôt que des investissements avec une attente de profit dérivée des efforts de gestion d'autrui. La DoubleZero Foundation a détaillé les transferts programmatiques du jeton 2Z, que la SEC a déterminé ne pas nécessiter d'enregistrement en vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières. Le jeton 2Z est spécifiquement noté comme n'étant pas enregistré comme une catégorie de titres de capitaux propres, s'alignant sur la position selon laquelle sa valeur provient du travail des participants au réseau plutôt que des efforts d'une entité centralisée, ne satisfaisant ainsi pas les critères du test de Howey pour une valeur mobilière.

Implications sur le marché et contexte plus large

Cette clarté réglementaire réduit considérablement l'incertitude pour les projets DePIN, favorisant potentiellement l'innovation et l'investissement accrus dans l'infrastructure physique décentralisée. Cela s'aligne sur un changement plus large de la politique américaine en matière de cryptomonnaies sous l'administration actuelle, qui a exprimé son intention d'assouplir la réglementation pour attirer les entreprises et les projets aux États-Unis. Le décret exécutif de l'administration Trump sur le "Renforcement du leadership américain en matière de technologie financière numérique" et les actions ultérieures, y compris la cessation ou le gel de nombreux cas d'application des lois sur les cryptomonnaies, soulignent cette réorientation politique. Le marché DePIN, évalué à 30 milliards de dollars d'ici le deuxième trimestre 2025 avec plus de 1 500 projets à l'échelle mondiale, devrait bénéficier de ce cadre plus clair, d'autant plus que la demande de puissance de calcul et d'énergie de l'IA augmente. Cette décision de la SEC pourrait servir de précédent pour la classification d'autres jetons axés sur l'utilité, s'éloignant d'une approche de "réglementation par l'application" et offrant une voie plus claire pour les lancements de jetons où la fonctionnalité, plutôt que l'investissement spéculatif, est le principal moteur.

Commentaires d'experts

Austin Federa, co-fondateur de DoubleZero et ancien responsable de la stratégie pour la Solana Foundation, a commenté : "C'est plus qu'une étape importante pour DoubleZero — c'est la preuve que les fondateurs et innovateurs américains peuvent travailler avec les régulateurs pour obtenir de la clarté, et toujours avancer rapidement." Mari Tomunen, avocate générale de DoubleZero, a en outre déclaré : "La lettre de non-action de la SEC souligne qu'il existe un chemin pour lancer un jeton. Lorsque la valeur du jeton provient du travail d'autres participants au réseau, le Howey Test ne s'applique tout simplement pas." La commissaire Peirce a souligné que la SEC devrait "encourager l'innovation sans outrepasser les limites de notre autorité statutaire", réitérant que le Congrès a mandaté la SEC pour superviser les marchés des valeurs mobilières, "non pour réglementer toutes les activités économiques." Cette perspective met en évidence un désir de permettre à la technologie blockchain d'atteindre son plein potentiel sans forcer toutes les activités dans les cadres réglementaires existants du marché financier.