Hàn Quốc dỡ bỏ lệnh cấm tiền điện tử doanh nghiệp 9 năm, áp trần 5%

FSC đảo ngược lệnh cấm 9 năm với mức giới hạn đầu tư 5%

Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) của Hàn Quốc đã chính thức đảo ngược lệnh cấm giao dịch tiền điện tử của doanh nghiệp kéo dài chín năm, lần đầu tiên được áp đặt vào năm 2017 để kiềm chế sự đầu cơ tràn lan của nhà đầu tư bán lẻ. Theo các hướng dẫn mới, khoảng 3.500 tổ chức, bao gồm các công ty niêm yết công khai và các công ty đầu tư chuyên nghiệp đã đăng ký, sẽ được phép đầu tư vào tài sản kỹ thuật số. Động thái này là một thành phần quan trọng trong “Chiến lược Tăng trưởng Kinh tế 2026” của chính phủ, bao gồm cả kế hoạch lập pháp stablecoin và các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay.

Khuôn khổ mới áp đặt các biện pháp kiểm soát chặt chẽ để giảm thiểu rủi ro. Việc phân bổ của doanh nghiệp vào tiền điện tử được giới hạn ở mức 5% vốn chủ sở hữu hàng năm của công ty. Hơn nữa, các khoản đầu tư bị hạn chế trong 20 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường được giao dịch trên năm sàn giao dịch được quản lý lớn của Hàn Quốc. Biện pháp này hướng các quỹ tổ chức vào các tài sản có tính thanh khoản cao như Bitcoin và Ether, đồng thời loại trừ hàng nghìn token nhỏ hơn, biến động hơn.

Khuôn khổ thận trọng khiến Hàn Quốc tụt hậu so với các trung tâm toàn cầu

Việc tái giới thiệu vốn tổ chức dự kiến sẽ tăng cường thanh khoản thị trường và thu hẹp chênh lệch mua bán theo thời gian. Tuy nhiên, giới hạn đầu tư 5% nghiêm ngặt có nghĩa là dòng vốn lớn từ kho bạc của doanh nghiệp khó có thể xảy ra trong ngắn hạn, cho thấy tác động thị trường sẽ dần dần. Cách tiếp cận bảo thủ này được thiết kế để ngăn chặn bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp hấp thụ biến động quá mức và quản lý rủi ro hệ thống khi các nhà quản lý có kinh nghiệm với hoạt động tiền điện tử của tổ chức.

Chính sách của Hàn Quốc tương phản rõ rệt với các thị trường tài chính lớn khác. Các khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, Nhật Bản và Hồng Kông không áp đặt giới hạn tỷ lệ phần trăm cụ thể đối với việc nắm giữ tiền điện tử của doanh nghiệp. Thay vào đó, họ dựa vào quản trị doanh nghiệp hiện có, các quy tắc kế toán và các khuôn khổ cấp phép toàn diện để quản lý rủi ro. Quyết định của FSC về việc áp dụng một mức trần cứng nhắc báo hiệu một ưu tiên rõ ràng về sự ổn định tài chính hơn là tăng trưởng nhanh chóng, không được kiểm soát, định vị quốc gia này như một người tham gia thận trọng hơn trong bối cảnh tài sản kỹ thuật số toàn cầu.

Hướng dẫn cuối cùng dự kiến vào đầu năm 2026

FSC dự kiến sẽ phát hành phiên bản cuối cùng của các hướng dẫn này vào tháng 1 hoặc tháng 2 năm 2026, với việc thực hiện sẽ được phối hợp với Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số rộng hơn vào cuối năm đó. Nếu lịch trình lập pháp diễn ra theo đúng kế hoạch, giao dịch tiền điện tử của doanh nghiệp có thể bắt đầu trước cuối năm 2026. Động thái này dự kiến sẽ thúc đẩy sự phát triển của các sản phẩm tài sản kỹ thuật số trong nước, bao gồm các dịch vụ lưu ký và các chứng khoán có cấu trúc, khi các tổ chức tài chính xây dựng cơ sở hạ tầng để đáp ứng nhu cầu mới của doanh nghiệp. Các nhóm ngành dự kiến sẽ vận động hành lang để tăng giới hạn đầu tư một khi khuôn khổ ban đầu được chứng minh là ổn định và hiệu quả.