Résumé
Une coalition bipartite de législateurs américains exhorte la Securities and Exchange Commission (SEC) à mettre en œuvre un ordre exécutif de l'ère Trump, ouvrant potentiellement le marché des 401(k) de 12,5 billions de dollars aux cryptomonnaies comme le Bitcoin, signalant un afflux significatif de capitaux institutionnels. Cette initiative vise à démocratiser l'accès aux actifs alternatifs pour des millions d'épargnants américains.
L'événement en détail
Le 22 septembre 2025, une coalition bipartite de neuf législateurs américains, dont le président du Comité des services financiers de la Chambre des représentants, French Hill, et la présidente du sous-comité des marchés des capitaux, Ann Wagner, ont envoyé une lettre au président de la SEC, Paul Atkins. La lettre pressait la mise en œuvre rapide de l'ordre exécutif de l'ancien président Donald Trump, « Démocratiser l'accès aux actifs alternatifs pour les investisseurs 401(k) », signé le 7 août 2025. Cet ordre dirige les agences fédérales, y compris le Département du Travail (DOL) et la SEC, à examiner et à élargir les options pour les plans de retraite dirigés par les participants, spécifiquement les 401(k), afin d'inclure des actifs alternatifs tels que les cryptomonnaies, le capital-investissement, l'immobilier et le capital-risque.
L'ordre exécutif et la lettre subséquente des législateurs mettent l'accent sur l'élargissement de l'accès au-delà des règles d'investisseur accrédité et d'acheteur qualifié pour bénéficier à une démographie plus large. L'objectif est de permettre à environ 90 millions d'Américains de diversifier leur épargne-retraite et d'améliorer potentiellement les rendements nets ajustés au risque. Les directives clés incluent la réévaluation par le DOL des normes fiduciaires en vertu des directives de l'ERISA pour permettre l'inclusion prudente de la crypto, et la mise à jour par la SEC des réglementations sur les titres d'actifs numériques et les ETF.
Mécanismes financiers et implications pour le marché
L'ouverture potentielle du marché américain des 401(k) de 12,5 billions de dollars aux actifs numériques représente un développement financier significatif. Les analystes prévoient qu'une allocation modeste de 1 % à la crypto pourrait se traduire par 125 milliards de dollars d'entrées de fonds, avec une allocation de 10 % pouvant atteindre 1,25 billion de dollars. De plus, avec environ 50 milliards de dollars entrant dans ces fonds toutes les deux semaines grâce aux prélèvements sur les salaires, une allocation soutenue à la crypto – même à 1 %, 3 % ou 5 % – pourrait créer des flux annuels récurrents allant de 120 milliards à 600 milliards de dollars.
Cette initiative marque un revirement par rapport à la position antérieure du DOL. En 2022, le DOL avait émis des avertissements contre l'inclusion de la crypto dans les plans 401(k), citant des préoccupations fiduciaires. Cependant, au milieu de 2025, le DOL a annulé cette directive de « prudence extrême », admettant que son approche précédente s'écartait du traitement neutre historique des stratégies d'investissement. Ryan Rasmussen, responsable de la recherche chez Bitwise Asset Management, a noté : « C'était la première – et la seule – fois que le DOL désignait une classe d'actifs de cette manière. Pas même les obligations pourries ou les fonds ESG. » Il a ajouté : « Une fois de plus, le gouvernement américain a admis avoir singularisé la crypto. »
L'approbation récente par la SEC, le 17 septembre 2025, des normes de cotation génériques pour les produits négociés en bourse (ETP) basés sur les matières premières, rationalise davantage le processus d'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) de crypto. Ce développement devrait faciliter l'intégration des actifs numériques dans les marchés financiers réglementés et améliorer l'accès des investisseurs.
La pression législative s'aligne sur des efforts plus larges au sein de la SEC pour moderniser la réglementation des actifs numériques. Le président de la SEC, Paul Atkins, a exposé sa vision pour Project Crypto, visant à fournir des cadres réglementaires clairs et à permettre la formation de capital en chaîne. La commissaire Hester Peirce continue de plaider en faveur de réformes pro-innovation, suggérant une extension de la mission de la SEC pour inclure « l'innovation » et abordant les considérations réglementaires pour les blockchains de couche 2.
Atkins a déclaré l'engagement de la SEC à « fournir des règles claires et prévisibles afin que les innovateurs puissent prospérer aux États-Unis », et a clarifié : « La plupart des jetons crypto ne sont pas des titres, et nous tracerons les lignes clairement. »
Les experts considèrent ce changement de politique potentiel comme transformateur. Scott Melker, connu sous le nom de « The Wolf of All Streets », a souligné l'impact à long terme :
« Jusqu'à présent, l'Américain moyen ne pouvait pas toucher le Bitcoin ou les Altcoins dans un 401(k). Bientôt, ils pourraient être en mesure de faire du DCA et de trader comme un degen en franchise d'impôt pendant des décennies. Ce n'est pas seulement une politique – c'est un changement de paradigme. »
Cette initiative vise à intégrer les actifs numériques dans les portefeuilles de retraite traditionnels, attirant potentiellement de nouveaux capitaux institutionnels, augmentant la liquidité du marché et cimentant davantage les actifs numériques dans l'investissement grand public. Au moment de la rédaction, la capitalisation boursière totale de la crypto s'élève à 3,82 billions de dollars.
source :[1] Les législateurs américains exhortent la SEC à mettre en œuvre l'ordre exécutif de Trump, visant à autoriser les investissements 401(k) dans la crypto (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] Les législateurs américains exhortent la SEC à accélérer le plan de retraite crypto de Trump - Lapaas Voice (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Les législateurs poussent la SEC à adopter le plan crypto 401(k) de Trump — Le Bitcoin pour la retraite arrive-t-il ? - Bitcoin Magazine (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)