Key Takeaways
Alphabet chuẩn bị báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 vào ngày 29 tháng 4, một bản phát hành sẽ kiểm tra giá trị vốn hóa thị trường 4,1 nghìn tỷ USD của công ty và chi tiêu vốn khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo.
"Thị trường có thể vẫn đang đánh giá thấp tầm quan trọng của Google Cloud đối với hồ sơ tài chính tổng thể của Alphabet," nhà phân tích Eric Sheridan của Goldman Sachs cho biết trong một ghi chú gần đây, nhắc lại xếp hạng Mua đối với cổ phiếu này với giá mục tiêu 400 USD.
Wall Street đang theo dõi hai con số hơn tất cả mọi thứ: doanh thu Google Cloud và biên lợi nhuận hoạt động. Các ước tính đồng thuận dự báo doanh thu đám mây là 18,4 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng 50,1% so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu từ Bitget. Toàn bộ công ty dự kiến sẽ báo cáo tổng doanh thu xấp xỉ 107 tỷ USD, tăng 19%, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 2,63 USD, theo FactSet.
Câu hỏi trọng tâm đối với các nhà đầu tư là liệu sự tăng trưởng có thể biện minh cho hướng dẫn chi tiêu vốn của Alphabet từ 175 tỷ USD đến 185 tỷ USD cho năm 2026, tăng hơn gấp năm lần so với năm 2023 hay không. Nếu Alphabet có thể chứng minh lượng đơn đặt hàng đám mây tồn đọng đang tăng tốc và biên lợi nhuận mở rộng, thì mối lo ngại về chi tiêu vốn có khả năng trở thành vấn đề thứ yếu đối với một cổ phiếu đã tăng 124% trong năm qua.
Niềm tin của nhà đầu tư có vẻ mạnh mẽ trước thềm báo cáo. Quỹ ARK Invest của Cathie Wood đã mua 40.656 cổ phiếu Alphabet với giá khoảng 14,17 triệu USD vào thứ Ba, một lá phiếu tín nhiệm đáng kể chỉ vài giờ trước khi công bố.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs lập luận rằng Alphabet có cả quy mô tính toán để xây dựng cơ sở hạ tầng AI hàng đầu và sự phân phối người dùng để kiếm tiền từ nó. Giá mục tiêu 400 USD của công ty ngụ ý mức tăng khoảng 18% so với giá cổ phiếu 339,32 USD tại thời điểm ghi chú. Ngân hàng dự báo doanh thu Google Cloud tăng trưởng 51% vào năm 2026 với biên lợi nhuận EBIT mở rộng lên 25,4%.
Ngoài các con số doanh thu và EPS chính, các điểm dữ liệu then chốt sẽ là kết quả cụ thể của từng phân khúc.
So sánh EPS theo năm là so với một quý bao gồm khoản lãi phi tiền mặt một lần 62 cent mỗi cổ phiếu từ các khoản đầu tư mạo hiểm, làm cho xu hướng doanh thu và biên lợi nhuận trở thành trọng tâm quan trọng hơn. Bất kỳ sự mở rộng nào trong biên lợi nhuận hoạt động của Google Cloud, đứng ở mức 27% trong giai đoạn trước báo cáo theo S&P Global, sẽ báo hiệu rằng các khoản đầu tư AI của công ty đang tạo ra lợi nhuận nhanh hơn các chi phí liên quan.
Hướng dẫn cho quý 2 sẽ quan trọng không kém gì kết quả quý 1. Báo cáo cung cấp bằng chứng cụ thể đầu tiên về việc liệu chi tiêu AI khổng lồ của Alphabet có đang chuyển hóa thành mức tăng trưởng biên lợi nhuận cao mà các nhà đầu tư đang đặt cược hay không. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi các cập nhật về lượng đơn đặt hàng tồn đọng của Google Cloud, đã vượt quá 240 tỷ USD vào cuối năm 2025.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
