Những điểm chính:
Alphabet ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận 82% ở mức P/E pha loãng 26 lần trong khi Intel đốt 3,87 tỷ đô la dòng tiền tự do ở mức P/E 123 lần.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chạm 4,47% sau báo cáo việc làm ngày 5/6, trừng phạt các kế hoạch xoay chuyển thâm dụng vốn và trao thưởng cho các nhà lãnh đạo AI có khả năng tạo tiền — một sự phân hóa rõ rệt giữa Alphabet Inc. và Intel Corp.
"Đầu tư AI và cách tiếp cận toàn diện của Alphabet đang thắp sáng mọi mảng kinh doanh," Giám đốc điều hành Sundar Pichai phát biểu trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 1, trích dẫn doanh thu Google Cloud tăng 63% lên 20,03 tỷ đô la và backlog gần như tăng gấp đôi lên 460 tỷ đô la.
Alphabet công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 1 năm tài chính 26 đạt 5,11 đô la, gần gấp đôi so với ước tính đồng thuận 2,63 đô la và là quý vượt kỳ vọng thứ tư liên tiếp. Doanh thu tăng 21,8% so với cùng kỳ năm trước, biên lợi nhuận hoạt động đạt 36,1% và dòng tiền tự do đạt 73,27 tỷ đô la trong năm tài chính 2025. Ngược lại, Intel báo lỗ ròng theo GAAP 3,73 tỷ đô la trong quý 1, đốt 3,87 tỷ đô la dòng tiền tự do và chi 4,96 tỷ đô la cho chi phí vốn chỉ trong một quý. Riêng mảng xưởng đúc của công ty đã lỗ khoảng 2,5 tỷ đô la thu nhập hoạt động trong quý 4/2025.
Cơ cấu hiện tại ủng hộ mô hình tạo tiền của Alphabet hơn là kế hoạch tái cấu trúc thâm dụng vốn của Intel khi lợi suất duy trì ở mức cao. Alphabet giao dịch ở mức P/E pha loãng 26 lần với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 0,14 và khả năng chi trả lãi vay 903 lần. Intel giao dịch ở mức P/E pha loãng 123 lần với EPS âm 0,60 đô la trong 12 tháng qua. Các nhà phân tích đưa ra mục tiêu đồng thuận 89,32 đô la cho Intel, thấp hơn mức giá hiện tại 99,17 đô la, trong khi 57 nhà phân tích xếp hạng Alphabet là mua, không có khuyến nghị bán nào, với mục tiêu 431,19 đô la.
Gemini đang xử lý 16 tỷ token mỗi phút qua API, tăng 60% so với quý trước. Số lượng thuê bao trả phí trên các dịch vụ của Alphabet đạt 350 triệu và Waymo đang ghi nhận hơn 500.000 chuyến xe hoàn toàn tự động mỗi tuần. Cấu trúc 80 tỷ đô la cổ phiếu và cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi mà Alphabet triển khai gần đây giúp đẩy mạnh chi tiêu cho điện toán AI mà không gây áp lực lên bảng cân đối kế toán. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu đạt 38,9% và ban lãnh đạo đã phê duyệt tăng cổ tức 5% lên 0,22 đô la mỗi cổ phiếu hàng quý.
Đà tăng 168,75% từ đầu năm đến nay của Intel được thúc đẩy bởi khoản đầu tư vốn cổ phần 5 tỷ đô la từ Nvidia Corp. và sự tham gia của chính phủ Mỹ, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn tiếp tục đốt tiền. Mảng xưởng đúc của công ty, trọng tâm trong chiến lược xoay chuyển, đã lỗ khoảng 2,5 tỷ đô la thu nhập hoạt động chỉ riêng trong quý 4. Cổ phiếu đã giảm 13,52% trong tuần qua khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm — hiện ở phân vị thứ 93,5 trong phạm vi 12 tháng — làm tăng chi phí vốn cho một công ty đã vay nặng lãi để tài trợ cho việc xây dựng cơ sở sản xuất.
Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc hai lựa chọn, Alphabet mang đến cơ hội tiếp xúc AI với tăng trưởng lợi nhuận ở mức bội số thị trường, trong khi Intel yêu cầu nhà đầu tư trả mức giá dành cho thành công của kế hoạch xoay chuyển cho một công ty vẫn đang trong quá trình tái cấu trúc. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, thua lỗ mảng xưởng đúc của Intel và tốc độ chuyển đổi backlog của Google Cloud sẽ quyết định luận điểm nào chiến thắng. 57 xếp hạng mua và không có xếp hạng bán nào dành cho Alphabet phản ánh niềm tin của Phố Wall; mục tiêu đồng thuận của Intel thấp hơn giá hiện tại cho thấy đám đông có thể đã phản ánh hết vào giá.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
