Applied Digital Corp. (NASDAQ: APLD) đã đảm bảo khoản tài trợ bắc cầu có bảo đảm ưu tiên trị giá 300 triệu USD do Goldman Sachs dẫn đầu, cung cấp nguồn vốn quan trọng để đẩy nhanh việc xây dựng các dự án trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo. Khoản tài trợ này được đưa ra khi công ty đang mở rộng nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu tăng vọt về cơ sở hạ tầng tính toán hiệu năng cao (HPC), một phân khúc thị trường thiết yếu để phát triển và triển khai các mô hình AI.
"Ưu tiên của chúng tôi vẫn là thực thi – đưa công suất vào hoạt động đúng tiến độ và vận hành kỷ luật trong dài hạn," Wes Cummins, Giám đốc điều hành của Applied Digital, cho biết gần đây. "Với thỏa thuận này, chúng tôi hiện có hai hyperscaler xếp hạng đầu tư tại Hoa Kỳ trong danh mục đầu tư của mình, đánh dấu một bước quan trọng trong việc tiếp tục đa dạng hóa cơ sở khách hàng và tăng cường chất lượng tổng thể cũng như khả năng hiển thị của doanh thu hợp đồng."
Khoản tài trợ này được xây dựng trên một giai đoạn tăng trưởng bùng nổ. Trong quý 3 tài chính, Applied Digital đã báo cáo doanh thu tăng 139% so với cùng kỳ năm trước lên 126,6 triệu USD, với mảng kinh doanh lưu trữ HPC đóng góp khoảng 71,0 triệu USD. Mặc dù công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 100,9 triệu USD do đầu tư mạnh vào mở rộng, EBITDA điều chỉnh đã tăng lên 44,1 triệu USD từ mức chỉ 6,3 triệu USD của năm trước, cho thấy đòn bẩy hoạt động đang gia tăng.
Nguồn vốn mới này nhằm trực tiếp vào việc chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong thị trường cơ sở hạ tầng AI. Cuộc đua xây dựng công suất trung tâm dữ liệu là một mặt trận cạnh tranh then chốt cho các nhà cung cấp đám mây và công ty AI, và khoản tài trợ này cho phép Applied Digital đẩy nhanh tiến độ xây dựng. Cổ phiếu của công ty đã tăng 704,71% trong năm qua, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược của mình.
Một yếu tố quan trọng trong quỹ đạo tăng trưởng của Applied Digital là sự thành công trong việc đảm bảo các hợp đồng dài hạn với các khách hàng lớn. Vào ngày 23 tháng 4, công ty đã công bố thỏa thuận thuê 15 năm với một hyperscaler xếp hạng đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ cho công suất 300 megawatt (MW) tại cơ sở Delta Forge 1 AI Factory.
Thỏa thuận này trị giá khoảng 7,5 tỷ USD tổng giá trị hợp đồng và nâng tổng doanh thu cho thuê hợp đồng của công ty lên hơn 23 tỷ USD. Theo công ty, hơn 50% doanh thu hợp đồng đó hiện được hỗ trợ bởi các khách hàng xếp hạng đầu tư, mang lại khả năng hiển thị doanh thu đáng kể. Các hoạt động tại cơ sở Delta Forge 1 công suất 430 MW dự kiến sẽ bắt đầu vào giữa năm 2027. Điều này diễn ra sau khi trung tâm dữ liệu HPC 100 MW đầu tiên của công ty, Polaris Forge 1, đi vào hoạt động đầy đủ trong quý trước.
Trong khi mở rộng dấu ấn AI và HPC, Applied Digital vẫn tiếp tục vận hành mảng kinh doanh lưu trữ trung tâm dữ liệu truyền thống, phục vụ các khách hàng khai thác Bitcoin. Phân khúc này vẫn là một bên đóng góp có lợi nhuận, tạo ra 37,5 triệu USD doanh thu và 14 triệu USD lợi nhuận hoạt động trong quý 3. Điều này cung cấp một nền tảng tài chính ổn định giúp bù đắp các chi phí vốn lớn cần thiết cho các trung tâm dữ liệu AI làm mát bằng chất lỏng phức tạp hơn.
Sự tập trung của công ty vào cơ sở hạ tầng thế hệ tiếp theo bao gồm việc vận hành trung tâm dữ liệu làm mát bằng chất lỏng trực tiếp đến chip (direct-to-chip) 100MW duy nhất, một điểm khác biệt chính trong không gian phần cứng AI công suất cao. Tuy nhiên, việc mở rộng rầm rộ đã dẫn đến các khoản lỗ đáng kể trên cơ sở GAAP. Khoản lỗ ròng 100,9 triệu USD trong quý trước nhấn mạnh chi phí cao của việc mở rộng quy mô. Các nhà đầu tư đang cân nhắc điều này so với sự tăng trưởng doanh thu khổng lồ và các hợp đồng dài hạn. Sau thỏa thuận hyperscaler, nhà phân tích Darren Aftahi của Roth Capital đã duy trì xếp hạng Mua và tăng giá mục tiêu từ 58 USD lên 65 USD, coi hợp đồng này là bước đầu tiên trong số nhiều bước phát triển thương mại lớn dự kiến vào năm 2026.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
