Lạm phát tháng 4 chạm mức 3,8% khi Tân Chủ tịch Fed tiếp quản cuộc khủng hoảng giá cả

Giá tiêu dùng tại Mỹ đã tăng với tốc độ hàng năm nhanh chóng là 3,8% vào tháng 4, mức nhanh nhất trong ba năm, khi cú sốc năng lượng từ cuộc chiến ở Iran làm phức tạp thêm cuộc chiến chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngay khi Kevin Warsh chuẩn bị nắm quyền điều hành.

Heather Long, nhà kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union cho biết: “Một sự thắt chặt tài chính thực sự đang diễn ra. Lần đầu tiên sau ba năm, lạm phát đang nuốt chửng mọi mức tăng lương. Đây là một bước lùi đối với các hộ gia đình thu nhập trung bình và thấp và họ biết điều đó.”

Bộ Lao động báo cáo vào thứ Ba rằng Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,6% so với tháng 3. CPI lõi, loại bỏ chi phí thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng tốc lên mức 0,4% hàng tháng và 2,8% hàng năm, vượt quá dự báo của các nhà phân tích về mức tăng 2,7%. Dữ liệu này đã khiến chứng khoán Mỹ giảm điểm trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la tăng lên.

Lạm phát dai dẳng gần như dập tắt hy vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn và gây áp lực ngay lập tức lên Warsh, người dự kiến sẽ được Thượng viện phê chuẩn trong tuần này. Thử thách đầu tiên của ông sẽ là điều hướng sự đột biến của giá cả mà không khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái, một nhiệm vụ trở nên khó khăn hơn bởi một ban điều hành bị chia rẽ và một Tổng thống liên tục yêu cầu lãi suất thấp hơn.

Thất bại của Powell, Vấn đề của Warsh

Dữ liệu này đánh dấu một kết thúc đáng thất vọng cho nhiệm kỳ tám năm của Jerome Powell trên cương vị Chủ tịch Fed. Mặc dù được khen ngợi vì đã bảo vệ sự độc lập của ngân hàng trung ương trước các cuộc tấn công chính trị, nhưng kỷ lục của ông về ổn định giá cả là một thất bại. Sai lầm bi thảm của Powell là bác bỏ sự đột biến giá cả sau đại dịch là “tạm thời”, một sai lầm đã để lạm phát chạm mức cao nhất trong bốn thập kỷ là 9,1% vào tháng 6 năm 2022 trước khi Fed bắt đầu chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ.

Warsh hiện tiếp quản một ngân hàng trung ương đang vật lộn để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Báo cáo tháng 4 cho thấy xu hướng giảm lạm phát ghi nhận vào đầu năm có thể là một “bình minh giả” khác. Chỉ số năng lượng đã tăng vọt 17,9% so với một năm trước, với giá xăng tăng 28,4% và mức trung bình toàn quốc hiện ở mức trên 4,50 USD/gallon, theo AAA. Giá thực phẩm cũng leo thang, với hóa đơn đi chợ tăng 3,2% hàng năm.

Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM cho biết: “Khi chưa có dấu hiệu kết thúc xung đột rõ ràng, các chất xúc tác chính cho việc tăng lạm phát – năng lượng, dầu mỏ, xăng dầu, vận tải và thực phẩm – đều sẵn sàng nhảy vọt trong những tháng tới khi nguồn cung toàn cầu trở nên khan hiếm và áp lực chuỗi cung ứng gia tăng.”

Chủ tịch Fed mới phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là chèo lái một ban thống đốc vốn liên đới với kỷ lục của Powell. Bản thân Warsh, một cựu thống đốc Fed, có đủ bản lĩnh trí tuệ để thách thức chế độ chính sách tiền tệ hậu khủng hoảng, nhưng ông sẽ phải đối mặt với sự kháng cự. Kế hoạch xem xét lại các mô hình lạm phát của Fed của ông là một bước đi đầu tiên thông minh, nhưng con đường phía trước đầy rẫy hiểm nguy. Cắt giảm lãi suất để thích ứng với cú sốc dầu mỏ có thể thúc đẩy lạm phát, trong khi tăng lãi suất có thể kích hoạt suy thoái.

Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.