Châu Á phân hóa sâu sắc: Kospi tăng gấp đôi, Hang Seng Tech giảm 19%

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc đã tăng hơn gấp đôi và Taiex của Đài Loan tăng vọt 59% trong nửa đầu năm, trong khi Chỉ số Công nghệ Hang Seng của Hồng Kông giảm 19% — một sự phân hóa mà các nhà phân tích cho rằng ngày càng khó bền vững.

Cuộc chơi AI tại châu Á đã chia cắt thị trường thành kẻ thắng và người thua trong nửa đầu năm, khi chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng hơn gấp đôi trong khi Chỉ số Công nghệ Hang Seng của Hồng Kông giảm 19%.

"Hiệu suất thị trường ngày càng phụ thuộc vào việc một thị trường có nằm gần chuỗi cung ứng AI hay không," Charu Chanana, chiến lược gia trưởng đầu tư tại Saxo, nhận định.

Taiex của Đài Loan tăng 59% và Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 39%, được thúc đẩy bởi nhu cầu đối với các linh kiện cung cấp năng lượng cho trí tuệ nhân tạo. Tại Trung Quốc, Chỉ số ChiNext tăng 36% trong khi Shanghai Composite chỉ nhích thêm 3,2%. Sự phân hóa này phản ánh một thị trường nơi chỉ một số ít cổ phiếu — các nhà sản xuất bộ nhớ Samsung Electronics và SK Hynix, cùng với nhà sản xuất chip hợp đồng Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. — đang dẫn dắt phần lớn đà tăng. Samsung và SK Hynix cùng nhau chiếm khoảng một nửa tổng trọng số của Kospi, đồng nghĩa với việc một biến động mạnh ở bất kỳ mã nào cũng sẽ kéo toàn bộ chỉ số, Zavier Wong tại eToro cho biết.

Tuy nhiên, các vết nứt đang xuất hiện trong cuộc chơi AI khi các nhà đầu tư yêu cầu bằng chứng cho thấy số tiền khổng lồ đổ vào trí tuệ nhân tạo sẽ tạo ra lợi nhuận thực sự. Rủi ro tập trung đang làm dấy lên lo ngại rằng các nhà đầu tư đã bỏ quá nhiều trứng vào một giỏ, tạo tiền đề cho những biến động mạnh hơn, Angela Cheng, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CGS International, nhận định.

Tập trung quá mức vào Các Siêu sao AI Gây ra Biến động

Sự sụt giảm cổ phiếu của Samsung và SK Hynix đã kích hoạt nhiều lần tạm ngừng giao dịch từ các cơ quan quản lý Hàn Quốc nhằm kiềm chế biến động. Tại Nhật Bản, tập đoàn công nghệ SoftBank — một đại diện cho cuộc chơi AI — cùng với Advantest và Kioxia đã dao động mạnh khi các nhà đầu tư cân nhắc triển vọng dài hạn của công nghệ này trước những lo ngại về khả năng kiếm tiền và định giá.

Dù có biến động, cả ba chỉ số đều ghi nhận nhiều lần đạt đỉnh lịch sử. Kospi đã tăng hơn gấp đôi, Nikkei tăng 39% và Taiex tăng vọt 59%.

Lorraine Tan, giám đốc nghiên cứu cổ phiếu châu Á tại Morningstar, nhận thấy triển vọng đầy thách thức và có khả năng vẫn còn biến động. Khi lĩnh vực công nghệ phần lớn đã được định giá đầy đủ, các nhà đầu tư có thể xoay vòng sang các lĩnh vực khác có tiềm năng tăng trưởng hợp lý hơn, chẳng hạn như chăm sóc sức khỏe, Tan cho biết.

Hồng Kông Tụt Lại Khi Nhà Đầu Tư Đổ Xô Vào Phần Cứng AI

Chỉ số Công nghệ Hang Seng của Hồng Kông đã giảm 19% trong sáu tháng đầu năm, bất chấp hàng loạt đợt niêm yết của các công ty công nghệ và AI. Bị thu hút bởi các đợt tăng giá kỷ lục ở những nơi khác, các nhà đầu tư đã rút tiền khỏi các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc lớn niêm yết tại thành phố này. Một yếu tố thúc đẩy khác đến từ những lo ngại về đầu tư AI và tiêu dùng trầm lắng của Trung Quốc.

Thị trường Hồng Kông thiếu sự tiếp xúc với cơ sở hạ tầng AI, các nhà phân tích của DBS Group Research nhận định trong một báo cáo. Mặc dù định giá rẻ, DBS kỳ vọng các nhà đầu tư toàn cầu sẽ vẫn tập trung vào cơ sở hạ tầng và phần cứng ở những nơi khác.

Bất chấp sự chênh lệch, các nhà phân tích vẫn nhìn thấy cơ hội bắt kịp trong khu vực, nơi sự phát triển AI vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Vòng đầu tiên của các đợt tăng giá do AI dẫn dắt tập trung vào các cổ phiếu cơ sở hạ tầng. Giai đoạn tiếp theo có thể là tìm kiếm "những người chiến thắng về hiệu quả AI" — các công ty và thị trường có thể giúp giảm chi phí AI hoặc mở rộng khả năng áp dụng, Chanana nói.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.