Cán cân thương mại Australia rơi vào mức thâm hụt rộng nhất trong hơn một thập kỷ trong tháng 5, khi sự sụp đổ của xuất khẩu quặng sắt và vàng lấn át mức tăng khiêm tốn của nhập khẩu.
Australia ghi nhận thâm hụt thương mại 3,2 tỷ AUD trong tháng 5, mức thâm hụt lớn nhất kể từ năm 2015, theo dữ liệu do Cục Thống kê Australia công bố hôm thứ Tư. Kết quả này đi ngược lại kỳ vọng đồng thuận về một mức thặng dư khoảng 1,5 tỷ AUD và đánh dấu sự đảo chiều mạnh mẽ so với mức thặng dư 2,9 tỷ AUD ghi nhận trong tháng 4.
"Quy mô của sự đảo chiều này phản ánh một cú sốc cầu đồng thời đối với hai mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Australia," Elena Fischer, chuyên gia phân tích chính sách thương mại tại Edgen, cho biết. "Các lô hàng quặng sắt đến Trung Quốc đã suy yếu khi các đợt cắt giảm sản lượng thép của Bắc Kinh ngày càng sâu, trong khi xuất khẩu vàng — vốn là một điểm sáng — cũng giảm mạnh sau một đợt tăng giá kỷ lục khiến giới đầu tư chốt lời."
Theo dữ liệu của ABS, xuất khẩu hàng hóa giảm 6,8% so với tháng trước trong tháng 5, do quặng và khoáng sản kim loại — chủ yếu là quặng sắt — giảm 9,2% và xuất khẩu vàng giảm 14%. Nhập khẩu tăng 1,4% trong cùng kỳ, dẫn đầu là hàng tiêu dùng và máy móc, khiến thâm hụt càng mở rộng hơn.
Sự suy giảm trong vị thế thương mại của Australia mang những hàm ý quan trọng đối với đồng đô la Australia và quỹ đạo chính sách của Ngân hàng Dự trữ Australia. Đồng AUD giảm 0,8% so với đô la Mỹ sau công bố, phá vỡ mốc 0,64 đô la Mỹ lần đầu tiên kể từ tháng 3. Hợp đồng hoán đổi chỉ qua đêm hiện định giá 45% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 8 của RBA, tăng từ mức 28% một tuần trước đó.
Vấn đề Trung Quốc của quặng sắt ngày càng sâu sắc
Quặng sắt vẫn là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Australia, chiếm hơn 25% tổng doanh thu từ xuất khẩu tài nguyên và năng lượng. Báo cáo Tài nguyên và Năng lượng hàng quý tháng 6/2025 của chính phủ Australia dự báo doanh thu xuất khẩu quặng sắt sẽ giảm từ 116 tỷ AUD trong năm tài chính 2024-25 xuống còn 97 tỷ AUD vào năm 2026-27, khi nguồn cung toàn cầu gia tăng và nhu cầu thép của Trung Quốc tiếp tục thu hẹp.
Sản lượng thép thô của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm vào năm 2025, và sản lượng tiếp tục suy giảm trong nửa đầu năm 2026 khi cuộc khủng hoảng thị trường bất động sản của nước này vẫn kéo dài và biên lợi nhuận của các nhà máy thép tiếp tục chịu áp lực. Hiệp hội Sắt thép Trung Quốc báo cáo rằng sản lượng thép trong 5 tháng đầu năm 2026 đã giảm 2,3% so với cùng kỳ năm trước.
Sự yếu kém về nhu cầu càng trở nên trầm trọng hơn do sự thay đổi trong chiến lược mua hàng của Trung Quốc. Tập đoàn Tài nguyên Khoáng sản Trung Quốc, đơn vị mua hàng do nhà nước hậu thuẫn, đã hạn chế mua một số loại quặng sắt phẩm cấp thấp của Australia kể từ tháng 11/2025, đồng thời mở rộng nhập khẩu từ Brazil và Tây Phi. Dự án Simandou ở Guinea, bắt đầu tăng sản lượng từ đầu năm 2026, dự kiến sẽ bổ sung khoảng 120 triệu tấn nguồn cung đường biển hàng năm vào năm 2028, tiếp tục làm xói mòn sức mạnh định giá của Australia.
Xuất khẩu vàng đảo chiều sau chuỗi tăng kỷ lục
Xuất khẩu vàng, vốn đã tăng vọt lên mức kỷ lục trong quý đầu năm 2026 khi giá vàng miếng chạm ngưỡng 3.200 đô la Mỹ/ounce, đã đảo chiều mạnh trong tháng 5. Mức giảm 14% hàng tháng trong các lô hàng vàng phản ánh cả khối lượng thấp hơn lẫn sự sụt giảm giá so với đỉnh tháng 4, khi hoạt động chốt lời và đồng đô la Mỹ mạnh hơn đã gây sức ép lên kim loại quý này.
Australia là nhà sản xuất vàng lớn thứ ba thế giới, và vàng đã trở thành một yếu tố đóng góp ngày càng quan trọng vào doanh thu xuất khẩu khi giá quặng sắt suy yếu. Sự suy giảm đồng thời của cả hai mặt hàng này đã khuếch đại tác động lên cán cân thương mại.
Những gì đang bị đe dọa đối với RBA
Thâm hụt thương mại bổ sung thêm bằng chứng cho thấy nền kinh tế phụ thuộc vào hàng hóa của Australia đang phải đối mặt với một sự chậm lại mang tính cơ cấu. RBA đã giữ lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% kể từ tháng 11/2023, thời gian tạm dừng dài nhất trong chu kỳ thắt chặt hiện tại, khi ngân hàng này cân bằng giữa lạm phát dịch vụ dai dẳng và nhu cầu hàng hóa suy yếu.
"Doanh thu xuất khẩu yếu hơn làm giảm thu nhập quốc gia và có thể gây sức ép lên đầu tư kinh doanh trong lĩnh vực tài nguyên," Fischer nói. "Nếu thâm hụt thương mại kéo dài, nó sẽ làm tăng khả năng RBA cần phải cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, ngay cả khi lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu 2-3%."
Cuộc họp tiếp theo của RBA dự kiến diễn ra vào ngày 5/8. Thị trường sẽ theo dõi dữ liệu CPI quý II công bố ngày 30/7 để tìm kiếm thêm manh mối về quỹ đạo chính sách.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
