Chính phủ Hoàng gia Bhutan đã bán hơn 200 triệu USD Bitcoin vào năm 2026, theo dữ liệu on-chain từ Arkham. Các đợt bán này đã làm giảm 75% lượng nắm giữ của quốc gia này so với mức đỉnh, một động thái trái ngược hoàn toàn với xu hướng tích lũy rộng lớn hơn của các quốc gia khác.
Chính phủ Hoàng gia Bhutan đã bán thêm 23 triệu USD Bitcoin trong tuần này, nâng tổng doanh số bán ra trong năm 2026 lên hơn 200 triệu USD và cắt giảm 75% dự trữ so với mức đỉnh.
Dữ liệu của Arkham Intelligence cho thấy: "Các ví được theo dõi nắm giữ 6.000 BTC vào cuối năm 2025. Tại thời điểm viết bài, con số này đã giảm gần một nửa xuống còn 3.220 BTC."
Các đợt bán bao gồm việc chuyển 201 BTC (15 triệu USD) vào thứ Năm và 102 BTC (7,9 triệu USD) vào thứ Tư. Kể từ khi đạt đỉnh 13.000 BTC vào năm 2024, dự trữ của Bhutan đã bị rút cạn đáng kể. Hoạt động gần đây diễn ra sau một đợt bán tháo 40 triệu USD chỉ tính riêng trong đầu tháng Tư.
Chiến lược bán Bitcoin do nhà nước khai thác để tài trợ cho phát triển kinh tế của Bhutan dường như đang ở một giai đoạn mới, với việc không có dòng tiền mới nào cho thấy khả năng tạm dừng các hoạt động khai thác bằng thủy điện. Việc thoái vốn này đi ngược lại với xu hướng chung của các quốc gia, nơi mà lượng Bitcoin do chính phủ nắm giữ đã tăng 26% lên 649.800 BTC kể từ tháng 10 năm 2025, theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries.
Áp lực bán tháo gia tăng từ Bhutan đến vào thời điểm thị trường đang bất ổn. Phân tích từ CryptoQuant cho thấy nhu cầu thị trường giao ngay đang thu hẹp, kết hợp với sự gia tăng hoạt động của hợp đồng tương lai vĩnh cửu, phản ánh điều kiện thị trường từ năm 2022 vốn đã dẫn đến sự sụt giảm giá.
Trong nhiều năm, Bhutan đã tận dụng nguồn tài nguyên thủy điện đáng kể của mình để khai thác Bitcoin với chi phí thấp. Những tài sản này sau đó được bán một cách chiến lược để tài trợ cho các dự án quốc gia. Tuy nhiên, dữ liệu từ Arkham cho thấy sự thiếu hụt dòng tiền gần đây vào các ví đã biết của chính phủ, đặt ra câu hỏi về việc liệu các hoạt động khai thác đã bị tạm dừng hay chưa.
Sự khác biệt trong chiến lược là rất rõ rệt. Trong khi Bhutan bán, danh mục đầu tư tổng thể của các quốc gia nắm giữ Bitcoin vẫn tăng trưởng ổn định. Sự tích lũy của các thực thể có chủ quyền khác cung cấp một đối trọng hỗ trợ, mặc dù tác động cuối cùng lên cấu trúc giá của Bitcoin vẫn còn phải chờ xem, đặc biệt là khi bước vào giai đoạn giao dịch mùa hè vốn có lịch sử chậm chạp.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
