Biogen Inc. đã đồng ý mua lại Apellis Pharmaceuticals Inc. với giá khoảng 5,6 tỷ USD, bổ sung hai loại thuốc điều trị bệnh hiếm gặp đã được phê duyệt vào danh mục đầu tư và đẩy nhanh quá trình mở rộng sang lĩnh vực miễn dịch học. Thỏa thuận định giá Apellis ở mức 41,00 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt, cao hơn 86% so với giá cổ phiếu trung bình theo trọng số khối lượng trong 90 ngày của công ty.
“Phù hợp với chiến lược của chúng tôi, việc mua lại này ngay lập tức thúc đẩy quá trình chuyển đổi đang diễn ra của Biogen,” Christopher A. Viehbacher, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Biogen, cho biết trong một tuyên bố. “Việc bổ sung Apellis giúp mở rộng danh mục tăng trưởng của chúng tôi trong lĩnh vực miễn dịch học và bệnh hiếm gặp với hai loại thuốc tốt nhất trong phân khúc đã được phê duyệt, bổ sung cho danh mục hiện có và củng cố tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn và dài hạn của chúng tôi.”
Việc mua lại mang lại hai liệu pháp đã được thương mại hóa của Apellis là SYFOVRE và EMPAVELI dưới sự kiểm soát của Biogen. Các loại thuốc này đã tạo ra tổng doanh thu thuần 689 triệu USD vào năm 2025, con số dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức từ 15% đến dưới 20% hàng năm cho đến ít nhất là năm 2028. Giao dịch này dự kiến sẽ ngày càng làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng phi GAAP của Biogen bắt đầu từ năm 2027 và làm tăng đáng kể tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của EPS cho đến cuối thập kỷ.
Thỏa thuận này nhấn mạnh chiến lược của Biogen nhằm thúc đẩy tăng trưởng doanh thu thông qua các vụ mua lại khi công ty đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình. Việc bổ sung cơ sở hạ tầng bán hàng tại Hoa Kỳ đã được thiết lập của Apellis trong mảng thận học là đặc biệt kịp thời, khi Biogen chuẩn bị công bố kết quả thử nghiệm Giai đoạn 3 cho loại thuốc điều trị bệnh thận của riêng mình, felzartamab, vào nửa đầu năm 2027.
Cấu trúc Giao dịch và Tài chính
Theo các điều khoản của thỏa thuận, các cổ đông của Apellis sẽ nhận được 41 USD mỗi cổ phiếu khi đóng cửa giao dịch. Họ cũng sẽ nhận được một quyền giá trị có điều kiện (CVR) không thể chuyển nhượng cho mỗi cổ phiếu. CVR cho phép chủ sở hữu nhận được hai khoản thanh toán 2 USD riêng biệt nếu doanh thu thuần toàn cầu hàng năm của SYFOVRE đáp ứng các ngưỡng 1,5 tỷ USD và 2 tỷ USD trong bất kỳ năm dương lịch nào từ 2027 đến 2030.
Biogen có kế hoạch tài trợ cho vụ mua lại, vốn đã được hội đồng quản trị của cả hai công ty chấp thuận, bằng sự kết hợp giữa tiền mặt và nợ. Giao dịch dự kiến sẽ kết thúc vào quý 2 năm 2026, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý và các điều kiện đóng cửa thông thường khác. Lazard đóng vai trò là cố vấn tài chính duy nhất cho Biogen, trong khi Evercore tư vấn cho Apellis.
Mở rộng Danh mục Chiến lược
Trọng tâm của vụ mua lại là hai liệu pháp nhắm mục tiêu bổ thể khác biệt. SYFOVRE (tiêm pegcetacoplan) là liệu pháp đầu tiên được phê duyệt cho chứng teo địa lý (GA), một nguyên nhân hàng đầu gây mù lòa. EMPAVELI (pegcetacoplan) được chấp thuận để điều trị các bệnh thận hiếm gặp là bệnh cầu thận C3 (C3G) và IC-MPGN nguyên phát, cũng như rối loạn máu tiểu huyết sắc tố kịch phát ban đêm (PNH).
Động thái này diễn ra chỉ vài ngày sau khi Biogen công bố kết quả Giai đoạn 2 tích cực cho litifilimab, phương pháp điều trị thử nghiệm cho bệnh lupus ban đỏ dạng đĩa (CLE), củng cố sự tập trung của công ty vào miễn dịch học. Bằng cách mua lại Apellis, Biogen không chỉ có được các dòng doanh thu tức thời mà còn làm sâu sắc thêm chuyên môn và dấu ấn thương mại của mình trong mảng thận học và các bệnh hiếm gặp.
“Với kinh nghiệm sâu rộng của Biogen về miễn dịch học và bệnh hiếm gặp, chúng tôi tin rằng giao dịch này sẽ thúc đẩy tác động của chúng tôi và cho phép chúng tôi tiếp cận nhiều bệnh nhân hơn,” Cedric Francois, đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành của Apellis, cho biết.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
