Những điểm chính:
Bitcoin giao dịch quanh mức 65.300 USD vào ngày 17/6, giảm 1,7% trong giờ giao dịch châu Âu, khi các nhà giao dịch cân nhắc sự hội tụ của các tín hiệu đáy on-chain trước lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh.
"Mối quan tâm đang ở mức cao nhất từ trước đến nay" trong số các cố vấn đầu tư đã đăng ký, CIO của Bitwise Matt Hougan nói với CoinDesk, mặc dù ông cảnh báo rằng thị trường tăng giá tiếp theo "sẽ chậm hơn và ít biến động hơn so với quá khứ" khi Phố Wall chuyển trọng tâm sang token hóa và AI.
Chỉ số Sharpe — đo lường lợi nhuận so với biến động — đã giảm xuống -20 vào ngày 11/6, mức đã trùng với mọi đáy chu kỳ lớn kể từ năm 2015, theo dữ liệu từ CryptoQuant. Trong mỗi lần trước đó, chỉ số này đều báo trước nhiều tháng tích lũy thay vì phục hồi ngay lập tức: khoảng 5 tháng vào năm 2015 và 3 tháng mỗi lần trong các giai đoạn 2018–19 và 2022–23. Các ví tích lũy đã hấp thụ khoảng 125.000 BTC trong nửa đầu tháng 6, trong khi dự trữ trên sàn giao dịch giảm 80.000 coin kể từ tháng 2 xuống còn khoảng 2,71 triệu, theo dữ liệu từ Glassnode. Các cá voi đã rút hơn 11.000 BTC khỏi sàn giao dịch chỉ trong ngày qua. Sự mất cân bằng sổ lệnh trên Binance — đo lường thanh khoản bên mua so với bên bán — đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 2/2024, dữ liệu Glassnode cho thấy.
Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%–3,75% trong cuộc họp đầu tiên dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh, nhưng biểu đồ dot plot cập nhật cho thấy 9/18 thành viên dự báo tăng lãi suất trong năm 2026, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm lên 9 điểm cơ bản, đạt 4,14%. Lãi suất cao kéo dài làm phức tạp triển vọng đối với các tài sản không sinh lời như bitcoin, mặc dù giá dầu giảm — dầu Brent đã lùi về khoảng 75 USD/thùng sau thỏa thuận hòa bình Mỹ–Iran — có thể mang tính giảm phát trong những tháng tới. Lễ ký kết chính thức Mỹ–Iran dự kiến diễn ra vào ngày 19/6.
Tỷ lệ RHODL, so sánh khối lượng tài sản do người nắm giữ dài hạn nắm giữ so với vốn ngắn hạn mới, đang bắt đầu đảo chiều từ đỉnh — một mô hình đã xuất hiện ở cả đáy chu kỳ năm 2015 và 2022, theo dữ liệu từ Glassnode. Người nắm giữ dài hạn hiện kiểm soát 79% nguồn cung lưu hành, theo ước tính của K33 Research, trong khi chỉ có 218.421 BTC được kích hoạt lại trong năm 2026, so với 1,18 triệu BTC cùng kỳ năm 2024.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho thấy dấu hiệu ổn định ban đầu sau khi mất hơn 5 tỷ USD kể từ ngày 15/5. Quỹ IBIT của BlackRock đã thu hút hơn 150 triệu USD trong bốn ngày liên tiếp, mặc dù toàn ngành vẫn ghi nhận 54 triệu USD dòng vốn rút ròng trong tuần này, đang trên đà ghi nhận tuần rút vốn thứ sáu liên tiếp, dữ liệu từ SoSoValue cho thấy.
Anthony Scaramucci, CEO của Skybridge Capital, cho biết ông kỳ vọng bitcoin sẽ bắt đầu tăng giá vào cuối năm 2026 và tiếp tục sang đầu năm 2027, mô tả sự thờ ơ của thị trường hiện tại là một cơ hội tiềm năng. "Chỉ số RSI suy yếu, tâm lý yếu kém và thanh khoản thị trường mỏng có nghĩa là ngay cả nhu cầu khiêm tốn cũng có thể đẩy bitcoin tăng mạnh," ông nói.
Câu hỏi then chốt là liệu các tín hiệu tích lũy on-chain có thể chống chọi được với gió ngược vĩ mô hay không. Fitch Ratings cho rằng quyết định giữ lãi suất ổn định của Fed "cho thấy ngân hàng trung ương vẫn tập trung vào việc ngăn chặn một đợt bùng phát lạm phát mới," với Olu Sonola, Trưởng bộ phận kinh tế Mỹ của Fitch, lưu ý rằng "kỷ nguyên Kevin Warsh có thể báo hiệu một chương lãnh đạo mới, nhưng không phải là một chế độ lạm phát mới."
Hougan của Bitwise cho biết ông vẫn kỳ vọng bitcoin "đạt trên 1 triệu USD trong 10 năm tới," nhưng thừa nhận sự không chắc chắn xung quanh quỹ đạo ngắn hạn. "Tôi nghĩ chúng ta phải chờ xem chu kỳ bốn năm diễn ra như thế nào," ông nói.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
