Những điểm chính
Bitcoin duy trì trên 60.000 USD vào ngày 27/6 khi thị trường dự đoán định giá 80,5% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 7, ngay cả khi áp lực giám sát ngày càng gia tăng đối với mô hình huy động vốn nhạy cảm tín dụng của Strategy và những tác động tiềm tàng đối với khẩu vị rủi ro tiền mã hóa nếu điều kiện thắt chặt.
Bitcoin duy trì trên 60.000 USD vào ngày 27/6 khi các nhà giao dịch trên Polymarket định giá 80,5% xác suất Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 29-30/7, trong khi áp lực giám sát đối với mô hình huy động vốn nhạy cảm tín dụng của Strategy đã thêm một lớp rủi ro đặc thù cho lĩnh vực tiền mã hóa.
"Thị trường đã ngừng hoàn toàn việc định giá khả năng cắt giảm lãi suất và hiện đang gán xác suất thực tế cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 10," Quinn Thompson, trưởng bộ phận thị trường vốn tại Lekker Capital, cho biết. "Việc Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 là kịch bản cơ sở — câu hỏi đặt ra là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo."
BTC giao dịch ở mức 60.203 USD lúc 14:30 UTC, tăng 0,44% trong ngày nhưng giảm 18,8% kể từ ngày 1/6, theo dữ liệu từ CoinGecko. Tài sản này đã giảm nhẹ xuống dưới 59.000 USD vào ngày 25/6 trước khi phục hồi, với vùng 58.000-59.000 USD nổi lên như vùng hỗ trợ chính. Kháng cự nằm tại 61.800-61.900 USD, với đường trung bình động đơn giản 200 tuần ở mức 62.243 USD, theo dữ liệu từ TradingView. Hợp đồng Fed giữ nguyên lãi suất tháng 7 trên Polymarket giao dịch ở mức 80,5 cent, ngụ ý xác suất 80,5% không có thay đổi tại cuộc họp tháng 7. Vốn hóa thị trường tiền mã hóa rộng hơn đạt 2,08 nghìn tỷ USD, với tỷ lệ thống trị của Bitcoin ở mức 58,09%.
Mốc 60.000 USD đã trở thành một chiến trường quan trọng. Việc đóng cửa hàng ngày dứt khoát dưới 58.000 USD sẽ mở ra cánh cửa đến vùng giá thấp 50.000 USD, một kịch bản trở nên khả thi hơn nếu thanh khoản đồng đô la thắt chặt hơn nữa. Đợt halving Bitcoin tiếp theo còn khoảng 22 tháng nữa, một vùng tích lũy lịch sử cung cấp hỗ trợ cấu trúc cho những người mua kiên nhẫn.
Mô hình tín dụng của Strategy thu hút sự giám sát
Strategy, nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, đang đối mặt với những câu hỏi ngày càng gia tăng về cấu trúc huy động vốn của mình khi điều kiện tín dụng thắt chặt. Các phương tiện huy động vốn được hỗ trợ bằng Bitcoin của công ty, bao gồm cổ phiếu ưu đãi STRC, đã giao dịch dưới mệnh giá, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về rủi ro margin call trong một đợt suy thoái kéo dài.
Công ty vẫn nắm giữ hơn 50 tỷ USD Bitcoin, nhưng giá chứng khoán yếu hơn và chi phí huy động vốn gia tăng đã khiến họ có ít lựa chọn hấp dẫn hơn để tiếp tục tích lũy. Bất kỳ đòn bẩy tài chính bắt buộc nào đối với các vị thế của Strategy sẽ tạo ra áp lực giảm giá đáng kể lên Bitcoin, với quy mô nắm giữ của công ty so với khối lượng giao dịch spot hàng ngày.
Dòng vốn ETF rút ra gia tăng áp lực
Các quỹ ETF Bitcoin spot giao ngay tại Hoa Kỳ đang tiến gần đến tuần thứ bảy liên tiếp có dòng vốn rút ròng, với các nhà đầu tư rút hơn 6 tỷ USD trong giai đoạn này, theo dữ liệu từ SoSoValue. Các đợt mua lại liên tục đã loại bỏ một nguồn cầu chính từng giúp đẩy Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại là 126.198 USD vào tháng 10/2025.
Chỉ số Đô la Mỹ tăng vọt lên mức đỉnh 13 tháng là 101,5, càng thắt chặt thêm các điều kiện tài chính. Một đồng đô la mạnh hơn về mặt lịch sử có tác động ngược chiều đến Bitcoin và các tài sản rủi ro khác, khi các lựa chọn thay thế bằng tiền fiat có lợi suất cao hơn làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản kỹ thuật số không sinh lời.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
