Những điểm chính:
Bitcoin (BTC) giữ ổn định ở mức 77.302 USD, tăng nhẹ 0,1% hàng ngày tính đến 14:00 UTC, khép lại một tháng mà mức tăng 13,6% của nó đã bị thử thách bởi sự gia tăng mạnh mẽ của giá dầu toàn cầu và rủi ro địa chính trị tăng cao.
Động lực chính cho căng thẳng vĩ mô là sự gián đoạn nghiêm trọng của hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, nơi chứng kiến lưu lượng tàu sụt giảm từ mức trung bình hàng ngày là 140 tàu xuống chỉ còn 3 tàu, theo các báo cáo thị trường. Fatih Birol, người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế, đã gọi sự gián đoạn này là "cuộc khủng hoảng năng lượng lớn nhất trong lịch sử" sau khi dầu thô Brent chạm mức 102,16 USD/thùng vào ngày 21 tháng 4.
Cú sốc năng lượng đang tạo ra những rào cản hữu hình cho thị trường tài chính, với chi phí nhiên liệu tăng góp phần vào doanh số bán lẻ mạnh hơn dự kiến và củng cố môi trường lạm phát. Do đó, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã leo lên 4,313% và lợi suất 2 năm chạm mức 3,802%, phản ánh thị trường đang loại bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, nguồn cung Tether (USDT), một nguồn thanh khoản quan trọng cho thị trường tiền điện tử, đã tăng thêm 5 tỷ USD trong hai tuần qua lên mức kỷ lục gần 150 tỷ USD, theo dữ liệu của DefiLlama.
Điều này thiết lập một bài kiểm tra quan trọng đối với Bitcoin, đặt thanh khoản on-chain mạnh mẽ đối đầu với bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức. Mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 73.000 USD, một nền tảng được thiết lập trong các cuộc đàm phán ngừng bắn vào ngày 8 tháng 4, trong khi mức kháng cự vẫn vững chắc trong phạm vi từ 78.000 USD đến 80.000 USD. Một giai đoạn phục hồi bền vững trên 77.000 USD có thể báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc trong hành vi của Bitcoin như một tài sản vĩ mô.
Kênh truyền dẫn trực tiếp từ giá dầu đến hiệu suất của Bitcoin đã được thiết lập rõ ràng trong những tuần gần đây. Vào ngày 8 tháng 4, sự hạ nhiệt ngắn ngủi trong cuộc xung đột Iran đã khiến dầu thô Brent giảm xuống còn 92,55 USD, điều này ngay lập tức cải thiện tỷ lệ cắt giảm lãi suất của Fed và đưa Bitcoin tăng 2,95% lên 72.738 USD. Sự đảo ngược của mô hình này, với giá dầu hiện đang ở mức gần 100 USD, đã làm thắt chặt triển vọng vĩ mô.
Động lực này đã khiến một số nhà đầu tư đặt câu hỏi về vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa lạm phát, vì hành động giá của nó có vẻ tương quan nhiều hơn với kỳ vọng lãi suất hơn là với câu chuyện "vàng kỹ thuật số" truyền thống. Trong khi vàng giảm 2% vào ngày 21 tháng 4 dưới áp lực của đồng đô la Mỹ (DXY) mạnh lên và lợi suất thực cao hơn, khả năng giữ vững vị thế của Bitcoin cho thấy một tập hợp các yếu tố thúc đẩy phức tạp hơn đang diễn ra. Ngược lại, Ethereum (ETH) cho thấy sức mạnh kém hơn, giao dịch giảm 1,9% xuống còn 2.352 USD trong cùng kỳ.
Bất chấp những rào cản vĩ mô, dữ liệu on-chain và dòng vốn tổ chức cho thấy sức mạnh tiềm ẩn. Việc MicroStrategy mua 4.871 BTC trong tuần đầu tiên của tháng 4, giữa đỉnh điểm của cuộc xung đột, cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang tích lũy. Điều này được hỗ trợ thêm bởi dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, theo dữ liệu dòng vốn của quỹ.
Sự đón nhận của các tổ chức tiếp tục mở rộng, tạo ra một mức sàn nhu cầu dài hạn. Goldman Sachs gần đây đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF Bitcoin đầu tiên của mình, trong khi Morgan Stanley và Charles Schwab đều đã công bố các nền tảng mới để khách hàng tiếp cận trực tiếp với Bitcoin. Cấu trúc tài chính đang phát triển này, kết hợp với gần 150 tỷ USD tiền mặt nhàn rỗi trong stablecoin USDT, cho thấy áp lực mua đáng kể có thể được triển khai nếu môi trường vĩ mô có bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt nào.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
